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電商創(chuàng)業(yè) 與資本的“閃婚”和“閃離” http://m.ssvihum.com 2012-03-30 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

　　對此，深圳東方賽富董事長、創(chuàng)始合伙人劉俊宏認(rèn)為，人民幣基金往往習(xí)慣于短平快的賺錢方式，再加上人民幣基金的LP并不成熟，對回報(bào)要求非常急，從而就給GP（即一般合作人，不出錢，負(fù)責(zé)找項(xiàng)目進(jìn)行投資的）帶來非常大的壓力。

　　面對國內(nèi)不成熟的LP壓力，很多人民幣基金還是紛紛做早期項(xiàng)目。當(dāng)然，國內(nèi)人民幣基金涉足早期項(xiàng)目的，也不乏成績不錯(cuò)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，像深創(chuàng)投、創(chuàng)東方等基金，早期項(xiàng)目都給他們帶來了上千倍的可觀回報(bào)。但需要提醒的是：做早期投資，最重要的是需要深入了解行業(yè)，把握趨勢。

　　另外，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和互聯(lián)網(wǎng)早期項(xiàng)目的投資，其實(shí)是兩種不同風(fēng)格的投資，對投資經(jīng)理的知識結(jié)構(gòu)要求也不完全相同。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目很多處在Pre-IPO階段，投資人對它的判斷主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)分析、行業(yè)與企業(yè)的成長性、工商法律、券商規(guī)范、行業(yè)地位要求等方面；而對于IT早期項(xiàng)目，投資人更多地會聚焦在行業(yè)趨勢、團(tuán)隊(duì)能力、技術(shù)突破、商業(yè)模式等方面的分析上。

　　如果投資機(jī)構(gòu)想從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新IT早期項(xiàng)目的投資，首先需要在募集基金時(shí)，就應(yīng)與LP有一個(gè)良好的溝通，充分說明早期項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)所在，并在此基礎(chǔ)上對投資管理團(tuán)隊(duì)和投資決策體系進(jìn)行必要的調(diào)整。

　　對此，李易還提醒：人民幣基金還需要有一個(gè)容忍失敗的胸懷。畢竟互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的失敗率太高了，而人民幣基金又喜歡短平快的生意，因此在早期進(jìn)入時(shí)，最好不要有PE的心態(tài)。這種心態(tài)其實(shí)是很不負(fù)責(zé)任的，很難在中國培植出一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

　　創(chuàng)業(yè)者應(yīng)唱主角

　　“投資人決不能對公司的經(jīng)營指手畫腳。”這是京東商城董事局主席劉強(qiáng)東的言論。然而，“資本決定話語權(quán)”卻是許多創(chuàng)業(yè)者的感觸。

　　資本方與創(chuàng)業(yè)者的分歧事關(guān)企業(yè)生死，究竟如何妥善處理雙方的關(guān)系？記者在采訪了多位比較成熟的投資人后發(fā)現(xiàn)，他們處理與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系時(shí)的理念是異曲同工的。

　　

　　　　　　創(chuàng)東方投資副總監(jiān)劉起發(fā)　　　　

　　我們是以資源支持的角色來對待創(chuàng)業(yè)者的。創(chuàng)業(yè)者唱的是主角，而我們在選擇創(chuàng)業(yè)者時(shí)，主要是在戰(zhàn)略上、風(fēng)格上做好了解，基本保證不會出現(xiàn)中途分離的情況。創(chuàng)業(yè)者在選擇資本時(shí)，也需要在前期做好對投資方的了解，比如對方過往的項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，合伙人的經(jīng)歷中有無投資過與自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目類似的項(xiàng)目等。

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