2月8日，SOHO中國(guó)有限公司對(duì)外宣稱，公司2012年的銷(xiāo)售目標(biāo)為230億元。但其后一天，高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)SOHO中國(guó)今年的合約銷(xiāo)售額為117億元。2月10日，瑞銀也發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)SOHO中國(guó)2012年的銷(xiāo)售額為166億元。

　　由于對(duì)SOHO中國(guó)銷(xiāo)售的看空，瑞銀將其由“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”。而花旗銀行也調(diào)低了SOHO中國(guó)的目標(biāo)價(jià)。

　　不僅僅是對(duì)銷(xiāo)售目標(biāo)的集體看空，更多業(yè)界人士普遍認(rèn)為，SOHO中國(guó)還面臨散售后遺癥、爛尾樓后遺癥、外灘項(xiàng)目權(quán)屬之爭(zhēng)等諸多棘手問(wèn)題。

　　一個(gè)項(xiàng)目的百億差距

　　在2月8日的媒體電話會(huì)議上，SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹和公司財(cái)務(wù)總裁唐正茂對(duì)外宣稱，公司2012年的銷(xiāo)售目標(biāo)為230億元。與2011年的實(shí)際銷(xiāo)售額109億元相比，需增長(zhǎng)約111%。

　　事實(shí)上，2011年SOHO中國(guó)的銷(xiāo)售目標(biāo)也是230億元，但當(dāng)年實(shí)際銷(xiāo)售額縮水過(guò)半。

　　“去年上半年的時(shí)候，我們沒(méi)有太多的可售資源，沒(méi)有新的項(xiàng)目的預(yù)售推出，所以某種程度上我們錯(cuò)過(guò)了一定的時(shí)機(jī)。”唐正茂說(shuō)，“到了去年第四季度，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮，對(duì)我們的銷(xiāo)售也有一定的影響。”

　　對(duì)于230億元的年度銷(xiāo)售目標(biāo)，眾多機(jī)構(gòu)表示出了擔(dān)憂。2月9日，高盛發(fā)表研究報(bào)告指出，SOHO中國(guó)今年合約銷(xiāo)售目標(biāo)預(yù)期約117億元。

　　早在2011年12月8日，高盛就將SOHO中國(guó)2011年和2012年的每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)52%、17%，銷(xiāo)售預(yù)期降低35%及36%。

　　繼高盛看空SOHO中國(guó)2012年銷(xiāo)售前景后，2月10日，瑞銀也發(fā)布報(bào)告稱，SOHO中國(guó)2012年銷(xiāo)售額預(yù)期為166億元，約為年度銷(xiāo)售目標(biāo)的72%。瑞銀甚至將SOHO中國(guó)股票由之前的“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”。

　　在此前1月9日，花旗銀行也將SOHO中國(guó)的目標(biāo)價(jià)由6.09元調(diào)低至5.49元，給予中性評(píng)級(jí)。

　　SOHO中國(guó)與眾多機(jī)構(gòu)在2012年銷(xiāo)售額上的不一致，主要的原因在于其望京SOHO銷(xiāo)售額的分歧。SOHO中國(guó)認(rèn)為，望京SOHO今年可為其帶來(lái)145億元的銷(xiāo)售貢獻(xiàn)，但高盛則預(yù)計(jì)該項(xiàng)目今年的銷(xiāo)售額或僅有38億元。

　　記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，目前SOHO中國(guó)在售的項(xiàng)目為：北京的望京SOHO、SOHO嘉盛中心、光華路SOHO、SOHO·尚都、朝外SOHO、丹棱SOHO，上海的SOHO中山廣場(chǎng)，共7個(gè)。

　　據(jù)唐正茂透露，SOHO中國(guó)目前手中持有預(yù)售證的項(xiàng)目資源已達(dá)240億元，全年可達(dá)300億元以上。他表示，今年銷(xiāo)售的主要來(lái)源將是望京SOHO和上海的SOHO中山廣常

　　但如果占SOHO中國(guó)2012年銷(xiāo)售目標(biāo)超過(guò)一半的望京SOHO不能如期完成既定銷(xiāo)售額，將對(duì)SOHO中國(guó)產(chǎn)生很大的影響。

　　而在2012年，SOHO中國(guó)計(jì)劃投入約100億元于土地和項(xiàng)目的收購(gòu)，另外加上40億元左右的項(xiàng)目建安成本和2011年所購(gòu)項(xiàng)目或土地延期下來(lái)的約40億元支出款，不計(jì)算相關(guān)稅費(fèi)的合計(jì)支出額約180億元。

　　一旦SOHO中國(guó)如高盛或瑞銀預(yù)測(cè)的那樣，則銷(xiāo)售額無(wú)法覆蓋SOHO中國(guó)2012年的支出，這將會(huì)嚴(yán)重影響SOHO中國(guó)的資金鏈。

　　速成路線的品牌損失

　　不僅僅是銷(xiāo)售額，業(yè)界對(duì)其商業(yè)模式也提出了諸多質(zhì)疑。

　　一位投行人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，SOHO中國(guó)在未來(lái)將面臨散售后遺癥、爛尾樓后遺癥等一系列管理問(wèn)題，以及外灘項(xiàng)目權(quán)屬之爭(zhēng)等問(wèn)題。

　　“我們?cè)趯?xiě)字樓選點(diǎn)的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)所有掛有SOHO的寫(xiě)字樓，其品牌形象和租金都不怎么高。”該人士說(shuō)。他表示，以往的北京寫(xiě)字樓市場(chǎng)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)SOHO中國(guó)的寫(xiě)字樓比同等寫(xiě)字樓每平方米的價(jià)格每天少1～2塊錢(qián)。

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