據(jù)香港《明報(bào)》報(bào)道，新世界發(fā)展(0017)主席鄭裕彤家族旗艦周大福珠寶上市令全城關(guān)注，綜合多間保薦人的研究報(bào)告，發(fā)現(xiàn)彤叔家族公司雖然持有周大福珠寶母公司控制性股權(quán)，但實(shí)際持股比例卻出現(xiàn)多個(gè)不同版本，令周大福企業(yè)王國的真正面貌更加神秘。有熟悉企業(yè)重組人士估計(jì)，周大�？毓筛鱾�(gè)不同股權(quán)架構(gòu)版本并不一定因?yàn)槌鲥e(cuò)，或與彤叔家族企業(yè)架構(gòu)過于龐大及復(fù)雜有關(guān)。

　　根據(jù)資料，彤叔是透過旗下家族公司控制周大�？毓�，而彤叔的多項(xiàng)私人投資，包括物業(yè)及上市公司如佐丹奴(0709)股份等資產(chǎn)，以及即將上市的周大福珠寶股權(quán)，均是由周大福控股全資持有，不過，與新世界系不同，周大�？毓善髽I(yè)王國并非上市公司，加上長時(shí)間以離岸注冊(cè)的私人公司存在，因此其股權(quán)分布并不為外界知曉。

　　離岸注冊(cè) 股權(quán)分布不公開

　　而根據(jù)各投行的周大福珠寶研究報(bào)告，彤叔家族公司CYT Family Holdings(CYT)雖然擁有周大�？毓傻目刂茩�(quán)，但實(shí)際比例卻出現(xiàn)分歧，以高盛及花旗報(bào)告為例，兩者均指CYT持有周大福控股51%股權(quán)，但匯豐及德銀卻指持股比例為74%，但“德銀版本”卻指CYT是透過一間持有89.2%股權(quán)的附屬公司持有周大�？毓�，與匯豐版本略有不同。

　　一般而言，研究報(bào)告資料均由公司提供，但由于CYT及周大�？毓删鶎匐x岸公司，外間無法透過公開途徑得知其實(shí)際持股比例，因此亦無法得知哪一個(gè)版本才是正確。

　　對(duì)于彤叔實(shí)際持有周大�？毓杀壤�出現(xiàn)多個(gè)不同版本，有專門從事企業(yè)重組及清盤行業(yè)人士認(rèn)為，周大�？毓煽刂凭揞~資產(chǎn)，其架構(gòu)或非常巨大及復(fù)雜，因此“有可能其實(shí)全部(股權(quán)架構(gòu)版本)都沒錯(cuò)”。

　　鄭家控股地位不會(huì)改變

　　該行業(yè)人士表示，城中富豪透過多間公司控股實(shí)際資產(chǎn)非常普遍，不排除彤叔家族公司是透過大量附屬公司持有周大�？毓�，個(gè)別投行在表述持股比例通常省略多個(gè)過程，例如A公司持B公司80%股權(quán)，B公司持C公司80%股權(quán)，理論上A公司持有C公司64%股權(quán)，但考慮A公司實(shí)際控制B公司，也可表述為A公司持有C公司80%股權(quán)。

　　消息人士強(qiáng)調(diào)，雖然周大�？毓沙闪�歷史悠久架構(gòu)復(fù)雜，而上市前又作出多項(xiàng)重組，加上采取不同方法表述，因此投行在作出股權(quán)比例表述時(shí)可能出現(xiàn)不同版本，但彤叔家族實(shí)際持有周大�？毓蓹�(quán)，即使周大福珠寶上市后也不會(huì)輕易改變。

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