近日，以“杯子連起來(lái)可繞地球N圈”的廣告詞而家喻戶曉的奶茶品牌香飄飄預(yù)披露了招股書，如果順利完成IPO，香飄飄將成為A股市場(chǎng)上的“奶茶第一股”。
天氣寒冷，奶茶銷售迎來(lái)旺季。近日，以“杯子連起來(lái)可繞地球N圈”的廣告詞而家喻戶曉的奶茶品牌香飄飄預(yù)披露了招股書，如果順利完成IPO，香飄飄將成為A股市場(chǎng)上的“奶茶第一股”。
經(jīng)歷了兩次IPO暫停后，此次香飄飄食品股份有限公司(下稱“香飄飄”)擬募資7.5億元用于“年產(chǎn)10.36萬(wàn)噸液體奶茶建設(shè)項(xiàng)目”和“年產(chǎn)14.54萬(wàn)噸杯裝奶茶自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”。長(zhǎng)江商報(bào)記者從香飄飄的招股書中發(fā)現(xiàn)，其項(xiàng)目建設(shè)達(dá)產(chǎn)后，兩者年?duì)I業(yè)收入約43.07億元。而香飄飄2014年?duì)I業(yè)收入為20.93億元，相當(dāng)于再造兩個(gè)香飄飄，其此次押在產(chǎn)能上的賭注，不可謂不瘋狂。
然而，香飄飄多年來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�、廣告投放過(guò)猛等均飽受業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議，在國(guó)內(nèi)飲料市場(chǎng)不景氣，杯裝奶茶自身市場(chǎng)也面臨天花板的情況下，香飄飄的這場(chǎng)豪賭又能否助其突圍成功？
夏天無(wú)人問(wèn)津產(chǎn)品淡季長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月
12月9日下午，長(zhǎng)江商報(bào)記者來(lái)到武漢徐東商圈內(nèi)一家超市的飲料區(qū)，香飄飄奶茶被擺在貨架上的顯眼位置。
超市一位導(dǎo)購(gòu)員告訴記者，最近來(lái)超市選購(gòu)奶茶的用戶比較多，其中原味奶茶賣得比較好，還有些消費(fèi)者會(huì)選擇嘗試新口味，“天氣冷了之后，奶茶的銷量明顯比九十月份要好得多，我們也有一些促銷活動(dòng)，顧客看到了大多會(huì)買幾盒。”她還提到，尤其到了逢年過(guò)節(jié)，是杯裝奶茶賣得最旺的時(shí)候，而夏天則基本無(wú)人問(wèn)津。
杯裝奶茶由于需要熱水沖泡，一直受到季節(jié)因素影響。對(duì)于香飄飄而言，不管是2012年至2014年全年，還是2015年上半年，杯裝奶茶產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入都占到公司全部營(yíng)業(yè)收入的98%以上，故其影響尤甚。
香飄飄的單一產(chǎn)品戰(zhàn)略，也使其季節(jié)性影響更為突出。早在2007年，香飄飄曾進(jìn)軍奶茶連鎖和房地產(chǎn)市場(chǎng)，還上馬方便年糕等食品業(yè)務(wù)。之后不到兩年，在杯裝奶茶市場(chǎng)不斷受到擠壓的情況下，香飄飄食品董事長(zhǎng)蔣建琪調(diào)整了戰(zhàn)略，放棄多元化嘗試而專注于自身強(qiáng)項(xiàng)——杯裝奶茶。
單一產(chǎn)品戰(zhàn)略并非不成功，AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，在2014年的杯裝茶粉市場(chǎng)，香飄飄的份額從2012年的50%上升至56%。
不過(guò)也正因如此，其風(fēng)險(xiǎn)也隨之變大。香飄飄在招股書中也明確提到，“公司主要產(chǎn)品為杯裝奶茶，即沖即飲的特性決定了其熱飲屬性，在冬季則可作為御寒、補(bǔ)充體力的休閑飲品，受到了消費(fèi)者的廣泛喜愛(ài)。而夏季該類產(chǎn)品沖調(diào)后再冷凍飲用過(guò)程較為繁瑣，因此夏季杯裝奶茶銷量較少。通常每年二三季度為公司產(chǎn)品銷售淡季，每年四季度至次年一季度為銷售旺季。鑒于杯裝奶茶產(chǎn)品淡季接近6個(gè)月時(shí)間，公司在安排市場(chǎng)營(yíng)銷投入、生產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)劃、人員招聘及管理等多方面面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。”
產(chǎn)能瓶頸凸顯旺季超負(fù)荷淡季被閑置
正是因?yàn)榧竟?jié)性突出，香飄飄的生產(chǎn)線也面臨著旺季超負(fù)荷生產(chǎn)、淡季產(chǎn)能閑置的難題。招股書顯示，2012年，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率為102.77%，而2013年、2014年分別為88.22%、86.90%。
12月11日，香飄飄方面在發(fā)給長(zhǎng)江商報(bào)記者的回復(fù)中提到，“報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)銷率保持在接近100%的水平，2015年1-6月公司產(chǎn)銷率達(dá)到107.18%。因此在公司每年的銷售旺季，各生產(chǎn)基地均超負(fù)荷進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率超過(guò)100%，產(chǎn)能瓶頸凸顯。”
而要解決這個(gè)難題，香飄飄給出的答案是，再建一條生產(chǎn)線，而這條生產(chǎn)線的產(chǎn)能，與香飄飄現(xiàn)有產(chǎn)能相當(dāng)。
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香飄飄再啟動(dòng)IPO 這場(chǎng)豪賭能否助其突圍成功？
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