紅商網(wǎng)訊：“今天發(fā)現(xiàn)，原來自己之前把唯品會(huì)掛在了50(美元)，已經(jīng)賣出去了。”8月10日晚，談及操作唯品會(huì)的經(jīng)歷，網(wǎng)友“蛋珠珠”的文字顯得有些意外。
在電商領(lǐng)域，唯品會(huì)始終不是關(guān)注的焦點(diǎn)。去年，天貓的“雙十一”單天交易量過百億令外界震驚，而“6·18”價(jià)格戰(zhàn)則讓京東、蘇寧賺足了眼球。
然而，正是這家不太被關(guān)注的網(wǎng)站，成為了中國最早實(shí)現(xiàn)盈利的自營B2C(商家對(duì)顧客)電商。財(cái)報(bào)顯示，去年四季度至今，唯品會(huì)已連續(xù)3個(gè)季度盈利，相比之下，京東、當(dāng)當(dāng)、凡客等電商至今仍在虧損中苦苦掙扎。
伴隨業(yè)績?cè)鲩L的，是飆升的股價(jià)。去年8月以前，這只電商股曾長期徘徊在5美元左右；今年8月10日，唯品會(huì)股價(jià)首度突破50美元大關(guān)，價(jià)格已是1年前的10倍。公司業(yè)績有沒有水分？飆升的股價(jià)背后有沒有推手？
股價(jià)一年漲10倍
去年3月，唯品會(huì)“流血上市”，今年8月，唯品會(huì)股價(jià)已是一年前的10倍。
唯品會(huì)是一家專門做“特賣”的網(wǎng)站。
2008年，唯品會(huì)創(chuàng)立之初，上線產(chǎn)品大多為國外的名品或奢侈品，但在當(dāng)時(shí)，國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)購1000元以上的商品頗為抗拒，有時(shí)一天只有幾個(gè)訂單。
成立3個(gè)月后，兩位創(chuàng)始人果斷轉(zhuǎn)型，唯品會(huì)從此瞄準(zhǔn)“大眾時(shí)尚品牌”，馬克華菲、鴻星爾克這一類國產(chǎn)服裝品牌成為網(wǎng)站的主打。
去年3月，唯品會(huì)在資本寒冬中“流血上市”，原定8.5美元到10.5美元的發(fā)行價(jià)降至6.5美元，開盤首日的收盤價(jià)僅為5.5美元。這之后半年，唯品會(huì)股價(jià)始終在5美元左右徘徊。
股價(jià)的啟動(dòng)始自去年8月底，從5美元一路上漲至今年5月的30美元上下。今年7月，唯品會(huì)又迎來了新一波的上漲行情，股價(jià)從30美元左右沖高至最高超過50美元，股價(jià)已是一年前的10倍。
中國股民炒美股經(jīng)常采用掛單交易的方式，當(dāng)股價(jià)達(dá)到設(shè)定的目標(biāo)價(jià)，系統(tǒng)就會(huì)自動(dòng)賣出。
網(wǎng)友“蛋珠珠”最初關(guān)注唯品會(huì)是在今年2月，彼時(shí)，唯品會(huì)股價(jià)為24.42美元，他給唯品會(huì)設(shè)定了50美元的目標(biāo)價(jià)，這在當(dāng)時(shí)聽起來更像是一種美好的愿望。今年8月10日，唯品會(huì)真的達(dá)到了50美元，掛單交易成功反倒讓這名網(wǎng)友有些意外。
唯品會(huì)股價(jià)大幅上漲，也曾引發(fā)輿論猜測(cè)。在雪球論壇上，曾有網(wǎng)友發(fā)帖稱，傳聞唯品會(huì)股價(jià)是溫州人炒上去的，唯品會(huì)的兩位創(chuàng)始人都是溫州人，拉了一批供應(yīng)商一起炒唯品會(huì)股票，唯品會(huì)此前的成交量一直很低，但漲勢(shì)很猛。
對(duì)于這一傳言，i美股資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人、CEO梁劍也對(duì)新京報(bào)記者表示，目前沒看到任何證據(jù)支持這個(gè)說法。
在一些唯品會(huì)的高管看來，股價(jià)的上揚(yáng)來自投資者對(duì)唯品會(huì)市場(chǎng)價(jià)值的逐漸認(rèn)可。就在這一年內(nèi)，唯品會(huì)成為中國首家盈利的B2C電商。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度，唯品會(huì)首次實(shí)現(xiàn)“Non-Gaap盈利”(Non-Gaap主要剔除了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用支出)，實(shí)現(xiàn)凈利潤64萬美元。
靚麗業(yè)績引發(fā)機(jī)構(gòu)質(zhì)疑
伴隨著唯品會(huì)的靚麗業(yè)績，一些輿論開始懷疑唯品會(huì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。
今年5月，國外投資研究機(jī)構(gòu)Greenwich發(fā)布報(bào)告稱，唯品會(huì)涉嫌財(cái)務(wù)欺詐，從而誤導(dǎo)了投資者。報(bào)告稱，在中國聽說過唯品會(huì)的人并不是很多，在唯品會(huì)購物更無從談起。
國內(nèi)有分析師反駁稱，根據(jù)唯品會(huì)財(cái)報(bào)，2013年Q1的活躍用戶數(shù)為280萬人，相對(duì)13億的人口，這一比例本身就較小。相比京東、天貓，唯品會(huì)的確是一個(gè)體量相對(duì)小的電商，但規(guī)模小不代表不能盈利。
此外，Greenwich的報(bào)告中還質(zhì)疑，唯品會(huì)的高毛利率無法解釋、用戶數(shù)和平均消費(fèi)額不合理，并懷疑唯品會(huì)銷售低端產(chǎn)品的策略是否奏效。
“Greenwich沒有理解唯品會(huì)的盈利模式。”一位資深電商分析師告訴新京報(bào)記者，唯品會(huì)在諸多的B2C電商中，的確有很多獨(dú)特之處。
京東商城原總裁助理劉爽對(duì)新京報(bào)記者表示，唯品會(huì)與其他的電商不同，它主要是清理尾貨，對(duì)于一些服裝品牌商來說，與天貓對(duì)接的部門可能是公司的電商部、市場(chǎng)部，而對(duì)于唯品會(huì)來說，他們主要是跟品牌商的清貨部門聯(lián)系。
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