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此外，由于不少餐飲企業(yè)在內(nèi)地上市未果，轉(zhuǎn)投香港上市，港交所2012年1月16日發(fā)出《香港交易所登載有關(guān)從事餐飲業(yè)務(wù)的申請人在上市文件中的披露的指引信》，對欲在港IPO的餐飲企業(yè)披露文件提出了新的七大要求：“供貨商、食材來源及其價格”、“同店銷售額及桌/座流轉(zhuǎn)率”、“現(xiàn)金管理”、“商標”、“擴充”、“定價政策”以及“食品安全質(zhì)量監(jiān)控及投訴”。提高的上市門檻對于俏江南的內(nèi)部管理事實上也提出了新的要求。
然而，如果此番再不能成功在港交所IPO，對于俏江南而言更是舉步維艱。首先，炮轟鼎暉一事爆發(fā)之后，俏江南風(fēng)投融資之路事實上已經(jīng)堵死，張?zhí)m自己也宣稱不會再引入新的投資者。其次，按照鼎暉當(dāng)初投資俏江南時的對賭協(xié)議，如果非鼎暉方的原因，造成俏江南無法在2012年底上市，或者俏江南的實際控制人變更，鼎暉有權(quán)退出投資，由俏江南的原股東高溢價回購鼎暉的股權(quán)。根據(jù)張?zhí)m自己透露的信息，回購價格是當(dāng)初投資價格的雙倍。這就意味著，一旦未能登陸港交所，俏江南不僅融資發(fā)展夢泡湯，還得在資金鏈緊繃的同時，額外付出4億元來回購鼎暉手中的10%股份。由此看來，上市之路對于俏江南而言，已然是騎虎難下。
不可一味求快
今日進退維谷境地的出現(xiàn)，與俏江南過分追求發(fā)展速度的戰(zhàn)略有著極大的關(guān)系。5年500家門店的夢想，某種程度上又一次展現(xiàn)了中國企業(yè)過分膨脹、好大喜功的特性，這與當(dāng)年的順馳地產(chǎn)、家世界何其相似。
事實上，俏江南定位于一家中高端餐飲企業(yè)，強調(diào)每家店面都要有自己的特色，這樣的定位與高速復(fù)制的擴張模式天然就是格格不入的。一旦像連鎖快餐企業(yè)那樣追求可復(fù)制性與快速擴張，其獨特魅力就蕩然無存。
即便俏江南成功上市，融到了巨資，走上了“每年百店”的快速擴張之路，這樣的道路恐怕也未必是通往天堂。
2007年11月，全聚德A股上市募集資金凈額3.88億元人民幣，這部分資金的重要流向就是加快連鎖企業(yè)發(fā)展。在快速擴張中，全聚德看似收獲不小，2007年至2011年的凈利潤由6432萬元逐年遞增到1.29億元。然而仔細分析會發(fā)現(xiàn)，這些收益大部分來自北京門店，其他城市門店大多虧損。
小肥羊于2008年在香港上市后，同樣是高速擴張，門店一度達到700多家，但隨之而來的管理考驗和盈利壓力，使原小肥羊管理層漸感力不從心，并在2012年初以45億港元售予百盛集團。
沒有夯實管理基礎(chǔ)就進行大規(guī)模擴張，無論從租金成本、人力成本而言都是巨大挑戰(zhàn)，而在高速的發(fā)展中如何保證菜品的質(zhì)量，保證廚師的功夫，保證供應(yīng)鏈的完善，保證單店的持續(xù)盈利能力，保證食品安全不出紕漏，保證內(nèi)部管理不掉鏈子，這些都是俏江南這樣的餐飲企業(yè)，不得不回答的問題。
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