|
紅商網訊：事實上，俏江南的資本之路一直都較為坎坷，在當前更是陷入進退維谷的尷尬境地。無論此次香港聯(lián)交所IPO成功與否，俏江南的前路都面臨著重重阻礙。
上市，融資成本很高!不上市，資金鏈緊繃!
“風情女富豪”張?zhí)m、“京城四少”汪小菲、“話題女王”大S，很多人眼中的俏江南集團儼然就是這樣一個個標簽。近期這家在業(yè)界極具爭議性的餐飲企業(yè)，再度引發(fā)眾人的極大關注。今年1月在臺北盛大開幕的俏江南臺北分店，短短半年時間就傳出因運營不善，恐將倒閉的流言，進入7月又被員工爆料積欠薪水，逼得公司一再發(fā)表澄清聲明。連不相干的小S出席活動也忙著表示“就我所知營運一直都不錯”。
就在這焦頭爛額的關頭，有外媒表示，年初登陸A股IPO受挫的俏江南，已于6月下旬通過港交所上市聆訊，擬于暑期后啟動上市，預計募集資金1億至2億美元。這個金額，相比數(shù)月前盛傳的3億至4億美元的融資規(guī)模，已經有了大幅的縮水。然而，俏江南內部對于此次上市卻異常低調，僅僅表示正處于運作階段，具體上市時間尚不好說。
事實上，俏江南的資本之路一直都較為坎坷，在當前更是陷入進退維谷的尷尬境地。無論此次香港聯(lián)交所IPO成功與否，俏江南的前路都面臨著重重阻礙。
A股折戟沉沙
俏江南與資本扯上關系，最早始于2005年。其時聲名鵲起的俏江南引得很多投資者上門問路，其中世界著名企業(yè)菲亞特集團甚至提議以10億美元入股俏江南。然而，由于企業(yè)創(chuàng)始人張?zhí)m對于資本進入之后的贏利來源及相關財務信息缺乏清晰地思考，協(xié)議未能達成。
根據(jù)公開資料，自2000年創(chuàng)建之初，俏江南即已經實現(xiàn)盈利。連續(xù)8年盈利之后，俏江南2007年的銷售額已達10億元左右。2009年，張?zhí)m首次榮登胡潤餐飲富豪榜第三名，財富估值為25億元。
盡管在張?zhí)m看來，俏江南此前一直沒有銀行貸款，也沒有欠過債，現(xiàn)金流非常好，但是隨著企業(yè)規(guī)模逐步擴張，店鋪數(shù)量越來越多，資金壓力自然而然成為制約俏江南進一步成長的重要因素。
2008年金融危機爆發(fā)后，為了緩解俏江南的現(xiàn)金壓力，張?zhí)m決定引入外部投資者。自信的張?zhí)m對俏江南的估值高達30億元人民幣，這令眾多投資機構咂舌不已，打了退堂鼓。當年12月，俏江南宣布向鼎暉投資和中金公司出讓10%的股份，融資3億元，但最終到位的只有鼎暉的2億元。然而，即便是這樣的投資，也表明鼎暉對俏江南的估價高達20億。這個數(shù)字是俏江南2009年全年凈利潤的15倍，在當時的PE圈中可謂是“天價”。
手握重金的張?zhí)m，雄心萬丈地勾畫了俏江南發(fā)展的宏偉藍圖。她希望每年開出新店100家，在5年內開出500家俏江南餐廳。“下一個十年，當你去巴黎、米蘭、紐約，你在任何商務的角落，都會看到俏江南。下一個十年末，我們希望能夠進入世界500強。”
然而，理想的陽光往往照不進現(xiàn)實，此后幾年，俏江南的發(fā)展軌跡與張?zhí)m的預想有著天壤之別：俏江南2008年新開直營店8家，2009年新開門店3家，2010年新開門店停留在個位數(shù)，2011年新開門店11家。
由于業(yè)績增長不盡如意，俏江南與鼎暉在曇花一現(xiàn)的蜜月期后，就產生了不小的摩擦。然而共同的目標—上市，卻將雙方緊緊拴在了一起。對于鼎暉而言，上市是其投資套現(xiàn)的必然渠道;而對于俏江南而言，上市也是跑馬圈地實現(xiàn)宏偉藍圖、提升品牌的必然途徑。
2010年3月，俏江南進行A股上市承銷招投標工作，最終瑞銀證券勝出，成為俏江南上市承銷商。2011年3月，瑞銀證券正式向證監(jiān)會提交上市申請。然而俏江南并未在規(guī)定的60個工作日內等到證監(jiān)會的書面反饋。由于行業(yè)審核的相關政策遲遲未落定，俏江南的上市申請被擱置直至超過6個月的有效期。2012年2月1日，證監(jiān)會公布2012年度首次公開發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單，俏江南赫然在列。這也正式宣告俏江南IPO申請失敗，短期內無緣A股。
無緣A股IPO瞬間點燃了俏江南與鼎暉之間由來已久的矛盾。在上市申請被擱置、估計IPO基本無望的2011年8月，張?zhí)m就在媒體上炮轟鼎暉，稱引進鼎暉是俏江南最大的失誤，毫無意義，鼎暉什么也沒給俏江南帶來，那么少的錢稀釋了那么大股份。盡管其后張?zhí)m的態(tài)度又發(fā)生了180度的大轉彎，否認與鼎暉不合，聲稱雙方一直合作得很愉快，然而炮轟之聲在業(yè)界已經傳得沸沸揚揚。 俏江南汪小菲：在中國做企業(yè)一定要專注 被資本“綁架”的俏江南 上市籌錢是必然 俏江南或二季度在港IPO 欲集資1-2億美元 俏江南赴港上市傳言獲證實 餐飲業(yè)仍差錢 俏江南轉戰(zhàn)港股IPO：鼎暉伺機脫身 俏江南將在香港上市 鼎暉必然推動著陸 俏江南赴港上市疑云密布 海外上市大不易 俏江南張?zhí)m：主動漲薪 讓餐飲告別粗放管理 俏江南董事長張?zhí)m否認公司將改道香港上市 傳俏江南已申請在港招股 擬最多集資31.2億 傳俏江南重啟上市步伐 因鼎暉施壓？ 俏江南疑受鼎暉施壓 擬改赴香港上市 俏江南每年百店計劃擱淺 去年僅新開11家 俏江南上市多阻力：定位不清財務不透明 餐飲企業(yè)受益郭樹清表態(tài) 俏江南或重啟IPO 俏江南折戟IPO 餐飲業(yè)投資降至冰點？ 俏江南患上資本運作綜合癥 先管好后擴張 俏江南折戟上市之路 餐飲企業(yè)圈錢難度頗大 張?zhí)m稱俏江南5年內增至500家門店目標不變 張?zhí)m回應俏江南IPO：5年內仍將增開500家 搜索更多: 俏江南 |
