然而盡管“傳聞”、“旁證”不斷，作為“主角”的俏江南董事長張?zhí)m卻始終三緘其口，避而不談上市的消息。至4月15日，張?zhí)m更卸去CEO一職，將俏江南管理大權(quán)交由兒子汪小菲執(zhí)掌。

　　而汪小菲對上市的話題也僅回應(yīng)稱“未能在A股上市并非緣于俏江南自身問題”，同時“上市也并非俏江南的工作重點”。

　　A股IPO失利 馬不停蹄轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港

　　早在2011年3月，俏江南就已向中國證監(jiān)會遞交A股上市申請；不料在2012年1月30日證監(jiān)會披露的終止審查企業(yè)名單，俏江南名列其中，至此，俏江南的A股上市之夢暫時擱淺。

　　在折戟A股短短數(shù)天之后，即有香港媒體爆出俏江南已向香港聯(lián)交所提交上市申請材料，計劃融資規(guī)模在3億至4億美元之間(約23.4億至31.2億港元)，瑞銀證券仍為其保薦機構(gòu)。

　　對此消息，瑞銀證券董事總經(jīng)理、投資銀行部主管趙駒予以證實；而當(dāng)事方俏江南依然沿襲一貫風(fēng)格——面對媒體三緘其口，從不正面承認(rèn)。

　　資金鏈一度斷裂 財務(wù)數(shù)據(jù)撲朔迷離

　　有媒體評論稱，俏江南急欲上市的原因就一個：缺錢。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，近幾年的俏江南“越來越浮夸，越來越虛幻”，看不到任何實實在在的盈利能力，這位業(yè)內(nèi)人士還調(diào)侃稱，俏江南只做兩件事：牌子和裝修。

　　考察俏江南自成立以來一貫的經(jīng)營風(fēng)格和思路，這一評價可謂一針見血。

　　早在2000年，張?zhí)m賣掉所有產(chǎn)業(yè)，在北京開辦俏江南。從一開始，裝修設(shè)計便成了俏江南的“首要任務(wù)”。2006年，豪華私人會所蘭會所(Lan Club)在法國頂尖設(shè)計師菲利普?斯塔克手中設(shè)計完成，總投資超過3億元人民幣�？梢哉f，在裝修和布局上，張?zhí)m將“表面功夫”用到了極致。

　　由此，俏江南的“燒錢”能力可見一斑。甚至在2008年全球金融危機爆發(fā)時，張?zhí)m母子仍保持一擲千金的花錢風(fēng)格，以致俏江南的資金鏈曾一度斷裂。

　　同時，俏江南的財務(wù)狀況撲朔迷離，不僅外人難見其詳，甚至連很多合伙人都蒙在鼓里——曾有合伙人曾要求俏江南公布盈利狀況，但始終得不到管理團隊的明確答復(fù)。更有內(nèi)部消息傳出，俏江南的財務(wù)報表非�；靵y，“連張?zhí)m本人都梳理不清楚”。

　　飲鴆難止渴 大躍進計劃無疾而終

　　公開報道顯示，俏江南董事長張?zhí)m曾宣稱，要在3-5年內(nèi)發(fā)展300-500家門店，“下一個十年，當(dāng)你去巴黎、米蘭、紐約，你在任何商務(wù)的角落，都會看到俏江南；下一個十年末，我們希望能夠進入世界五百強。”現(xiàn)在看來，張?zhí)m畫了一張很大的餅。

　　而事實上，2008年新開直營店8家，2009年新開分店3家，2010年新開20家門店的計劃也遠(yuǎn)未達到。截至2011年12月31日，俏江南去年總共只新開了11家分店，目前全國分店總數(shù)為60家。俏江南營運部門負(fù)責(zé)人表示，今年俏江南將在全國新布局22家門店。這與“百店夢想”也差的遠(yuǎn)了點。

　　俏江南在擴張方面雖然“眼大肚子小”，但在門店選址上卻是頗講排場。據(jù)媒體報道，俏江南目前的門店選址規(guī)模一般在2500平方米以上，500席左右，一般處于在商務(wù)區(qū)域或繁華街市附近。這種規(guī)模的中高端餐飲門店在一線城市的開店成本應(yīng)該在1000萬元以上，如果要一年開百店，就是10億元以上的投入。那俏江南需要多少錢？這錢又從何而來？

　　顯然，上市是效率最高的辦法。

　　與鼎暉同床異夢 昔日“好伙伴”或急欲套現(xiàn)走人

　　在2008年9月金融危機爆發(fā)后，張?zhí)m為了緩解現(xiàn)金壓力并計劃抄底購入一些物業(yè)，決定引入外部投資者。3個月后，俏江南曾公開宣布，向鼎暉投資和中金公司出讓10%股份，融資3億元。而據(jù)知情人士回憶，實際上融資額度是2億元。外界紛紛認(rèn)為，這筆買賣做得不值。

　　事實上，此次與資本的親密接觸也給張?zhí)m留下不快的回憶。她曾公開表示，引進鼎暉是俏江南最大的失誤，毫無意義，她甚至表示，今后不會再考慮引入股權(quán)投資者。

　　據(jù)報道稱，張?zhí)m早想清退鼎暉的投資，不過對方想要更高的回報率。

　　一方面俏江南急欲送走鼎暉這位“大神”，一方面鼎暉想拿到期望的高回報，如此看來，上市似乎成了俏江南兩全其美的良方。

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