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紅商網(wǎng)訊：“金光閃閃”的中國市場能否成為周大福上市后的福星？英國知名財經(jīng)雜志Economist曾就此發(fā)表看法說，中國空前繁榮的珠寶市場將為周大福“撐腰”。因為據(jù)估算，中國珠寶市場容量已達2500億元人民幣，并以每年15%的速度增長。
倘若如此，關(guān)于周大福上市前超高估值的疑問便是杞人憂天了。12月15日赴港上市前，周大福估值曾高達3000億港元，相當于市盈率26.3至32.9倍。而今年同樣赴港上市的奢侈品牌Prada，預(yù)期市盈率也不過20倍。
事實上，資本市場的浮動只是品牌價值的短期測試儀。Economist的判斷來自于對周大福特有商業(yè)模式所形成的影響力—在上市風(fēng)潮前，周大福的行業(yè)角色鮮為人知。
經(jīng)84年錘煉，由香港新富豪鄭裕彤控股的周大福已成為中國最大的珠寶零售商。2010年銷售額達45億美元，是美國著名珠寶品牌Tiffany的兩倍。其純利更是高達30億人民幣。據(jù)美國喬治華盛頓大學(xué)的一項調(diào)研發(fā)現(xiàn)，周大福在中國的知名度超過勞力士、寶格麗和Tiffany。
除了和周生生一起拿到全球最大鉆石毛胚供貨商DTC的牌照，周大福還是力拓鉆石公司的特選鉆石商。這使其在原材料環(huán)節(jié)擁有特殊優(yōu)勢，并建立了除開礦環(huán)節(jié)之外，從鉆石采購、配送、切割打磨、加工制造到終端銷售的垂直產(chǎn)業(yè)鏈。
其次，周大福在中國市場的銷售規(guī)模不可忽視。在1506家門店中，內(nèi)地有1417家。截至去年底，周大福在內(nèi)地市場占有率達12.6%。和周生生、六福等香港珠寶商不同，周大福一直將加盟店比例控制在20%以內(nèi)，以保證產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)。但在2010年，這一比例上調(diào)至35%，預(yù)示著周大福穩(wěn)健經(jīng)營的風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，直指上市融資。
正如其招股說明書所言，融資主要用于擴充大眾化地區(qū)的珠寶業(yè)務(wù)，從2012到2015年，每年開設(shè)200家珠寶零售店，內(nèi)地二三線城市為擴張要地。在內(nèi)地的712個城市中，周大福目前只在少于一半的城市開設(shè)了零售店，但這已讓國際奢侈品牌和珠寶商羨慕不已。
另一個“護身符”，則是周大福植根亞洲人獨特情結(jié)的黃金飾品業(yè)務(wù)。雖然鄭裕彤早在上世紀60年代就開始突破傳統(tǒng)金鋪模式，向鉆石領(lǐng)域發(fā)力，但至今，黃金仍是其最主要的銷售類別。自1956年周大福首創(chuàng)的999.9純金被香港立法規(guī)定為香港黃金首飾的成色標準，許多投資者會跟蹤周大福的黃金價格作為參考。
基于黃金較穩(wěn)定的保值增值能力，金飾在珠寶銷售中宛如穩(wěn)定劑。2007、2008年，周大福珠寶銷售平均增幅約為30%，并逆市收購宜進利。2009年，很多香港珠寶同行銷售增長為負，但周大福珠寶依然保持15%的同比增長。這與市場對黃金需求的上升有直接關(guān)系。“次貸危機后全球金融形勢不穩(wěn)定，增加了人們對黃金產(chǎn)品的需求。在國內(nèi)，這幾年其他投資品種表現(xiàn)都不是很好，黃金更受關(guān)注。”中國黃金協(xié)會副會長張炳南對本刊表示。
世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國是全球黃金首飾增長最快的市場，在規(guī)模上僅次于印度。2011年上半年，中國的黃金消費需求同比增長25%。盡管在今年下半年黃金漲勢有所減緩，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，未來幾年，黃金首飾消費和投資仍會呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。對周大福來說，上市很可能只是通向黃金歲月的起點。 周大福上市之余：鄭裕彤侄子大玩“財技” 周大福今日聯(lián)交所掛牌 盤初大跌逾7％ 周大福下限定價之痛 鄭裕彤錯失華人首富 周大福鄭裕彤：鯊膽人生 周大福IPO 鄭裕彤堅持家族轉(zhuǎn)型第一步 周大福IPO 鄭裕彤為何出讓最大搖錢樹 索羅斯撤銷認購周大福 鄭裕彤沖首富存變數(shù) 上實發(fā)展過冬 周大福全盤接手青島唐島灣 周大福IPO破發(fā) 鄭裕彤未能加冕“華人首富” 周大福上市首日跌破發(fā)行價 回應(yīng)稱重視長遠發(fā)展 周大福遭索羅斯撤資 鄭裕彤沖擊首富存變數(shù) 特別報道：越秀與周大福 雙塔故事 周大福招股價比預(yù)期縮水三成 上市非好時機 周大福招股集資300億 擬每年開店200家 周大福獲眾富豪力撐 首日國際配售即足額 周大福IPO：鄭裕彤的華人首富資本賭局 周大福IPO第三代接班 強調(diào)稱上市非為分身家 周大福下周一推介 鄭裕彤難圓華人首富夢 傳索羅斯4億認購周大福 基金嫌估值貴 周大福計劃在港上市 募資28.3億美元 搜索更多: 周大福 |
