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遠洋與南豐 “增持”誤讀后的信心
http://m.ssvihum.com 2011-10-13 紅商網 發(fā)布稿件

  紅商網訊:地產股災似乎還在繼續(xù)蔓延。樓市表現(xiàn)稍遜,就連十一黃金周也未見起色,市場對未來的房地產市場明顯看淡,悲觀情緒持續(xù),內房股的股價也持續(xù)下跌。

  為了挽救投資者的信心,不少內房企從9月就陸續(xù)開始進行股票回購或增持的操作。其中,遠洋地產更傳出其第二股東南豐集團不惜以虧損21億的代價增持其股份。

  誤讀“增持”

  香港媒體9月28日報道稱,根據(jù)聯(lián)交所權益披露所示,遠洋地產于當月23日獲南豐增持5.1億股,或約9.01%權益,料是南豐行使可換股證券所致。按遠洋地產當天2.62港元的收市價計算,南豐此次增持將錄得帳面損失或達21.6億港元。

  資料顯示,2010年7月,遠洋地產曾向不少于6名投資者發(fā)出9億美元可換股證券,按初步換股價6.85港元計算,可轉換為10.21億股,約占公司經擴大股本15.34%。

  遠洋地產10月3日對此澄清表示,南豐增持9%權益并不屬實,南豐以及其他投資者,到目前為止并未行使永久次級可換股證券換股權。

  遠洋地產相關人士在接受觀點地產新媒體訪問時透露,聯(lián)交所只是在相關交易后發(fā)文提醒,如果南豐行使了可換股證券的權力,將擴大持有遠洋約9%權益。相關媒體對聯(lián)交所的公告有所誤讀,因此出現(xiàn)了此次烏龍事件。

  但遠洋地產亦透露,南豐確有增持公司權益一事,截至9月30日南豐持有遠洋13.7%權益,對比原持有的12.84%,南豐增持的權益不足1%。

  相信南豐此次的增持與遠洋地產之前的回購舉動,主要是為了穩(wěn)定投資者的信心。

  遠洋地產相關人士透露,早前公司先后做了幾次回購,總共約1400萬股,“這是一個象征性的行為,旨在告訴資本市場,股價的水平完全不能反映公司的價值。”

  國泰君安相關分析師指出,最近不少房企的股價都在以一定的幅度下跌,股東回購或增持對穩(wěn)定投資者的信心還是有一定的作用,至于股價下跌的情況持續(xù),主要是因為市場對于來年的前景不看好。

  “現(xiàn)在銷售量下滑比較厲害,觀望情緒比較重,樓價下跌的意愿也不大,預計市場還會僵持較長的一段時間。隨著對樓市的預期往下,投資者就會更加悲觀,股票投資保值的能力就會減弱。”

  上述分析師指出,目前企業(yè)回購部分股權其實也能在一定程度上幫助日后EPS的提升。“回購了一部分股份回來,然后把這部分股份注銷掉,這樣就能減少它在外面的股票總數(shù),如此分攤下來,每股盈利就會變相上升了。”

  不過,一場烏龍,也讓人窺見遠洋地產與第二股東南豐之間的微妙關系。

  南豐與遠洋

  在中遠集團退出之后,南豐成為遠洋地產的第二大股東。中國人壽和南豐分別持有遠洋24.07%和12.84%的權益。

  相關資料顯示,如果所有永久可轉換股證券全部轉換,那么南豐的持股比例將提高到18.53%,而人壽的持股比例將攤薄至20.38%。而南豐所持的9.06%可換股證券股權,將于2011年7月27日起可行使。

  早前曾有分析指出,南豐集團存在成為遠洋地產第一大股東的動機,南豐希望借助遠洋地產的力量加大在國內房地產市場的投入。因此,南豐利用行使可換股證券權利以獲得第一大股東的席位也并非不可能。

  但相關分析師則稱,至少目前不存在這種可能。“為什么不選擇回購而是以虧損這么嚴重的手段去增持?而且增持后還仍然是第二股東。”他續(xù)稱,加上了9%的股權權益,南豐的持股比例大概到達22%,但中國人壽依然稍高,約占24%。

  遠洋地產相關人士亦表示,如果南豐行使了可轉債的權利,南豐也不可能成為第一大股東,“因為是增發(fā),攤薄了股本數(shù),擴大前是9%,但擴大后則會低于9%。”

  但是,作為遠洋地產第一大股東的中國人壽,可能由于受到險資不得控股房企的限制,未來的持股比例增加幅度有限。

  按香港法律持股不超過30%不算控股,按國內規(guī)定不超過50%不算控股,而目前中國人壽并未有違反保監(jiān)會50%及董事占半的限制。中國人壽曾表態(tài),公司對于遠洋地產的投資是財務投資,不參與管理。

  相關分析師指出,中國人壽不會退出遠洋,因為持股量比較多。而中國人壽亦曾指出,不會減持遠洋。但上述分析師續(xù)稱,受到相關條例的限制,如果南豐未來繼續(xù)回購或增持,有可能持股比例會超越中國人壽。

  據(jù)了解,中遠國際退出的16.85%股權中,4.87%股權的接盤人是私募基金,該部分股權的變動具有較大的不確定性。

  不過,南豐早前曾表示,南豐完全沒有想取代中國人壽的想法,且集團在遠洋地產的角色與中國人壽相似,是長期的財務投資者。

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來源:觀點地產網  梁嘉欣 責編:寄瑤