來源：紅餐網(wǎng) 周里希
2023年開年，餐飲賽道就發(fā)生了一起新的并購大事。
企查查信息顯示，蜀大俠的主體公司成都蜀大俠餐飲管理有限公司發(fā)生工商變更，其原股東四川蜀金超盛餐飲管理有限公司退出，新增四川小龍坎控股集團(tuán)有限公司為股東，并全資持股。換句話說，連鎖火鍋品牌小龍坎將連鎖火鍋品牌蜀大俠收至麾下。
這起發(fā)生在兩大知名火鍋品牌之間的并購事件一度引發(fā)討論。而事實(shí)上，類似這樣的“吞并”，并不是孤例。餐飲業(yè)的并購趨勢(shì)在2022年就已出現(xiàn)端倪，而眼下，伴隨著行業(yè)逐漸復(fù)蘇，這波走勢(shì)可能會(huì)愈演愈烈。
01
2022餐飲并購事件頻發(fā)
2022年里，考慮到餐飲經(jīng)營的外部環(huán)境變化、收入整體下滑以及消費(fèi)賽道整體遇冷，許多投資機(jī)構(gòu)對(duì)餐飲行業(yè)的出手愈發(fā)謹(jǐn)慎。去年全年，餐飲行業(yè)融資事件僅有238起，與2021年相比數(shù)量少了100余起，幾乎回落至2020年水平。
但在投資機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)身離去的同時(shí)，一些企業(yè)的身份卻悄然生變，不少品牌擔(dān)起投資人的身份，開始通過并購實(shí)現(xiàn)對(duì)外擴(kuò)張。
按照普遍意義上的理解，并購是兼并和收購的統(tǒng)稱，泛指在市場機(jī)制作用下，企業(yè)為了獲得其它企業(yè)的資產(chǎn)或控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易。
“一般而言，并購需取得被并購企業(yè)的50%以上的股權(quán)控制。但如果該公司股權(quán)比較分散，那么只要占到相對(duì)多數(shù)并能夠獲得其他股東的支持就可以了。”有法律從業(yè)者如此向紅餐網(wǎng)強(qiáng)調(diào)道。
按照這樣的定義界定，紅餐網(wǎng)也注意到，餐飲業(yè)的多個(gè)細(xì)分賽道在2022年都產(chǎn)生了相關(guān)并購事件。
比如新茶飲行業(yè)。2022年5月，檸檬茶品牌“檸季”全資控股投資了咖啡品牌RUU；
12月，奈雪的茶發(fā)布公告，宣布已簽署對(duì)樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協(xié)議，以5.25億元收購樂樂茶43.64%股權(quán)，成為樂樂茶第一大股東；
同樣在12月，喜茶增持蘇閣鮮果茶，實(shí)現(xiàn)了對(duì)蘇閣鮮果茶的控股，合計(jì)持股比例達(dá)到70%。
此外，即便是相對(duì)穩(wěn)定的團(tuán)餐市場也在發(fā)生著一些并購事件。去年9月，知名團(tuán)餐企業(yè)速派餐飲被收購一事引發(fā)關(guān)注。國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)信息顯示，深圳市想滋味餐飲有限責(zé)任公司擬收購杭州速派餐飲管理集團(tuán)有限公司60%的股份，成為其第一大股東。
“我們發(fā)現(xiàn)團(tuán)餐賽道當(dāng)中，并購案例數(shù)量正在快速增長。”宸睿資本董事長胡維波告訴紅餐網(wǎng)。
火鍋、茶飲、團(tuán)餐……餐飲各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，都在不斷上演著并購事件。而除了前端餐飲品牌之間整合趨勢(shì)的興起，棋盤資本創(chuàng)始合伙人馬宏也指出，餐飲后端供應(yīng)鏈日漸崛起，也已誕生了一批隱形冠軍，未來發(fā)生在行業(yè)后端也將會(huì)走向集中化。
“餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)通過并購?fù)瓿烧�，由此�?shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，這樣的情況會(huì)讓行業(yè)的效率更高。”馬宏如是說道。
02
餐飲并購的底層邏輯
聯(lián)合共生、做強(qiáng)做大
對(duì)于過去一年餐飲業(yè)并購事件的頻發(fā)，胡維波十分肯定地說：“在周期相對(duì)底部時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本會(huì)比市場化的財(cái)務(wù)投資人、金融機(jī)構(gòu)率先扣動(dòng)扳機(jī)。”
在其看來，并購作為產(chǎn)業(yè)投資，是有別于財(cái)務(wù)投資的。財(cái)務(wù)投資人一般會(huì)要求一定的投資收益率，在行業(yè)下行時(shí)投資相對(duì)謹(jǐn)慎。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本在行業(yè)中經(jīng)歷的周期更長，其經(jīng)驗(yàn)等各方面也更豐富，有的甚至不以退出為目的，因此也敢于在他人“畏懼”時(shí)出手。
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