拼多多的燒錢時代仍在繼續(xù)。
日前，拼多多發(fā)布了2019年Q4季度財報，但在財報發(fā)布當(dāng)天，拼多多股價以收跌6.98%收尾。盡管如此，活躍用戶數(shù)的飛速增長還是為其贏得了一些掌聲。
據(jù)其財報顯示，平臺當(dāng)季實現(xiàn)營收107.9億元，全年營收301.4億元，較上一年131.2億元增長130%。利潤方面，平臺當(dāng)季凈利潤為-17.52億元，全年凈利潤為-69.68億元，而上一年則為-102.17億元。
另外，該平臺年活躍買家數(shù)達到5.852億，較上一年同期的2.726億凈增2.09億。同期阿里巴巴該數(shù)據(jù)為7.11億，京東為3.62億。
需要注意的是，拼多多統(tǒng)計年活躍買家數(shù)的口徑包括獨立App、小程序以及H5等多個移動端渠道，不足以證明5.852億買家忠誠度的高低，最值得關(guān)注的是其平均月活躍用戶數(shù)，因為該數(shù)據(jù)指在一個月內(nèi)僅訪問電商App的獨立用戶數(shù)。
目前拼多多的該數(shù)據(jù)為4.815億，即至少有4.815億下載了平臺App，較同期凈增2.09億，可見拼多多國民度之高。
而這一切或歸功于拼多多在2019年下半年推出的百億補貼。
百億補貼帶動用戶增長
在2019年618活動中，拼多多首次推出百億補貼，對全網(wǎng)熱度最高的10000款商品大幅讓利，這讓拼多多重返高速路。
在活動上線前，拼多多年活躍用戶環(huán)比增速在3月底降至6%，當(dāng)季新增用戶僅2480萬人，創(chuàng)造了歷史最低記錄，這對其追趕阿里十分不利。對比來看，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多年活躍買家數(shù)為4.433億，同期阿里年活躍買家數(shù)已經(jīng)達到6.54億。
為了打破了這一局面，拼多多用起了補貼這一慣用招數(shù)，效果立竿見影。百億補貼一推出，其環(huán)比增速就回調(diào)至9%，在三季度更是回升到11%。在剛剛過去的第四季度，拼多多凈增用戶達到4890萬，比阿里(新增1800萬)和京東(新增2760萬)的總和還高。
盡管百億補貼讓拼多多在2019年的銷售及市場費用高達272億元，相比2018年翻了一倍不止。但全年經(jīng)營虧損卻從去年同期的108.0億元收窄至85.4億元，體現(xiàn)了補貼的價值。
不過這種拉新方式不具有可持續(xù)性，盡管拼多多目前賬面還有333億的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物來繼續(xù)開展百億補貼，但在阿里這個已經(jīng)盈利的對手面前，現(xiàn)金流算不上是優(yōu)勢。
拼多多不可能像滴滴和優(yōu)步那樣僅通過燒錢就能與對手決一勝負，反倒是阿里、京東等巨頭在看到百億補貼對拼多多發(fā)展的推動作用后，積極加入這個進可攻退可守的活動中。
有業(yè)內(nèi)分析人士認為，拼多多本季財報的單季度營收增長已經(jīng)低于100%，而全年營收增長從2018年的652.26%，斷崖式下跌到129%，2019年GMV更是勉勉強強過萬億。“每次拼多多公布的GMV增速都比傭金增長高太多，用戶數(shù)增長的水分太大，2020Q1財務(wù)指引也未有說明。”
另外，本季財報中，同比環(huán)比減虧主要是去年同期和今年三季度的電商大戰(zhàn)投入補貼較多所致。而目前，并沒有看到類似美團那樣核心業(yè)務(wù)迅速向好，快速實現(xiàn)盈利的可能。
因此，除了上述數(shù)額，營收實際上是微幅不及預(yù)期的。同時，拼多多在疫情期間的物流反應(yīng)速度明顯不如自帶倉儲物流體系的京東。
拼多多把車開進五環(huán)內(nèi)
自拼多多在去年推出百億補貼后，京東、蘇寧及阿里等競爭對手便相繼跟進。如今，百億補貼幾乎成為電商平臺的標配，原因在于各大電商在拼多多身上看到了百億補貼的巨大利益。
自從在三線及以下城市站穩(wěn)腳跟后，拼多多一直想把車開進五環(huán)內(nèi)。
拼多多創(chuàng)始人黃崢曾在平臺面臨消費降級、假貨、簡單粗暴、誘導(dǎo)點擊和商業(yè)模式存疑等指責(zé)時回應(yīng)稱，“我們的核心就是五環(huán)內(nèi)的人理解不了。”但在7月26日拼多多正式上市這天，黃崢對媒體表示，所謂“五環(huán)以內(nèi)白領(lǐng)人群”未來需要加強。
畢竟五環(huán)外市場再大也存在天花板，而拼多多也希望自己可以贏家通吃。
在2019年以前，拼多多引進了一眾中小商家，這些商家撐起其主打的低價市場，吸引來大量三線及以下市場的用戶。
如今拼多多想要進軍一二線城市，也需要有相應(yīng)產(chǎn)品和商家入駐。在2019年618活動中，拼多多聯(lián)合品牌商推出“百億補貼”，將蘋果、戴森、索尼和紀梵希等深受一二線消費者喜愛的產(chǎn)品列為補貼名單。
但由于一二線城市用戶高度重視商品品質(zhì)，低價的大牌商品并沒有贏得目標用戶的青睞。
根據(jù)其平臺官方數(shù)據(jù)顯示，拼多多在618活動期間銷售額同比增長超過300%，但其中近7成訂單來自三線及以下城市。深知用戶心理的拼多多隨即在7月份聯(lián)合中國人保財險推出定制化正品險，后者可在消費者買到假貨后第一時間履行“假一賠十”的賠付。
2019年9月，拼多多上線“品牌館”，小米、網(wǎng)易嚴選、阿瑪尼及Bose等近500個品牌入駐。今年2月27日，拼多多發(fā)起為期3天的“百億補貼節(jié)”，增強補貼力度。這讓該活動再次進入消費者視線。如今，百億補貼已經(jīng)不再是特定節(jié)日的活動，而是每日可見。
在拼多多的密集轟炸下，一二線用戶也開始給予回應(yīng)。在2019年Q2財報會議上黃崢表示，平臺一二線用戶的GMV占比提升了11個百分點，由1月的37%提升至48%。拼多多運營主體甚至在當(dāng)年10月申請了“百億補貼”商標。
在這種情況下，淘寶、京東或許會跟隨拼多多的腳步選擇跟進，無論是為了繼續(xù)推進市場下沉還是為了穩(wěn)固在一二線市場的地位。
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