今天你點(diǎn)外賣了嗎？
10月4日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（3690.HK）收漲2.79%，報(bào)84.7港元，再創(chuàng)上市新高，市值也超過4900億港元，達(dá)4912億港元，僅次于阿里巴巴和騰訊控股。
回顧一年前的2018年9月20日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)登陸港交所，其IPO發(fā)行價(jià)定在每股69港元，上市首日，即報(bào)收72.65港元，漲幅5.29%�？偸兄狄欢壬良s4000億港元（約510億美元），超越小米和京東，僅次于BAT。在超過2000億的超級(jí)大盤股中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)甚至創(chuàng)下7年首日漲幅最高紀(jì)錄。
令人倉皇不及的是，上市僅僅4個(gè)交易日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)破發(fā)。一個(gè)季度左右的時(shí)間，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)自70港元高點(diǎn)一路下行至40港元。與此同時(shí)，有關(guān)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市估值及核心業(yè)務(wù)的爭議與質(zhì)疑四起。
2019年年初開始，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)自40.25港元/股發(fā)力，三個(gè)季度已經(jīng)錄得股價(jià)翻番的表現(xiàn)。尤其8月初股價(jià)還在60港元關(guān)口，僅兩個(gè)月時(shí)間又突破了80港元關(guān)口，且繼續(xù)連創(chuàng)新高。
另一方面，國內(nèi)券商與國外投行開始集體唱多：
國金證券給予美團(tuán)點(diǎn)評(píng)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)升至港幣85.49元，投資評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”。
中信證券建議積極配置，調(diào)高目標(biāo)價(jià)至90港元（原78港元），調(diào)高評(píng)級(jí)至“買入”。
華爾街巨頭高盛更是給出“97.5港元”目標(biāo)價(jià)。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)是如何逆襲的？這真的跟吃貨的力量有關(guān)……
二季度突然盈利了
就在2018年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)還凈虧損大約1155億元，被公眾戲謔為“虧損王”。今年一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)虧損超過14億元，而不久之前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)突然宣布盈利了。
根據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)布2019年第二季度業(yè)績，公司經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)23億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤15億元，首次實(shí)現(xiàn)整體盈利。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)二季度營收達(dá)227億元，同比增長50.6%，環(huán)比增長18.4%，比市場預(yù)期的150.7億的營收多出了76.3億。當(dāng)季美團(tuán)點(diǎn)評(píng)總交易額為 1592 億，同比增長 28.7%。
截至2019年6月30日止的12個(gè)月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的活躍商家數(shù)為590萬，交易用戶數(shù)為4.2 億，全國幾乎有三分之一的人都體驗(yàn)過美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的服務(wù)。 其中，每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)增長至25.5筆。
費(fèi)用率方面，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)二季度的營銷開支占總收入的百分比由2018年同期的25.7%下降至 18.3%，說明它在加強(qiáng)經(jīng)營杠桿和優(yōu)化營銷支出方面有了顯著的進(jìn)步。
“本季度，美團(tuán)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，首次實(shí)現(xiàn)公司整體盈利，這得益于我們?cè)诠┙o側(cè)和需求側(cè)的品牌滲透率不斷提升，帶動(dòng)多個(gè)服務(wù)品類的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長”，美團(tuán)CEO王興表示，“我們將繼續(xù)聚焦‘Food+Platform’戰(zhàn)略，從更長期的視角，通過對(duì)戰(zhàn)略領(lǐng)域和技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)投入，為用戶提供更加豐富的消費(fèi)場景，助力商家的業(yè)務(wù)增長和經(jīng)營效率提升，帶動(dòng)消費(fèi)市場的持續(xù)繁榮，幫大家吃得更好，生活更好。”
其中，餐飲外賣業(yè)務(wù)系二季度最大功臣：當(dāng)季總交易金額為931億元，同比增長36.5%。營業(yè)收入128億元，同比增長44.2%。毛利總額為29億元，同比增長102.8%。
對(duì)于餐飲外賣業(yè)務(wù)的增長，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)表示，主要原因是二季度運(yùn)力較為充足且全國天氣狀況最為有利，這有助于最大限度地減少向外賣騎手支付季節(jié)性獎(jiǎng)勵(lì)金額。
縮小“新”業(yè)務(wù)+做大“吃”主線
成立9年來，美團(tuán)逐步形成了到家、酒店旅游、出行、餐飲、團(tuán)購、娛樂、生活服務(wù)、時(shí)尚購物等20多項(xiàng)業(yè)務(wù)，公眾一直好奇美團(tuán)的擴(kuò)張邊界在哪里？
對(duì)此，王興表示，“美團(tuán)沒有邊界”。然而，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)最新一季財(cái)報(bào)實(shí)際透露出：王興在收縮新業(yè)務(wù)，至少是在新業(yè)務(wù)投入方面更加謹(jǐn)慎。
在此前的2018年財(cái)報(bào)中，包含美團(tuán)打車、小象生鮮、摩拜單車等業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)板塊被認(rèn)為是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的最大黑洞。2019年二季度，新業(yè)務(wù)及其他收入由2018年同期的25億元增長85.1%至46億元，整體毛利實(shí)現(xiàn)4.2億元，由負(fù)值轉(zhuǎn)為正值。
對(duì)于共享單車業(yè)務(wù)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)表示，與2019年第一季度相比，第二季度的經(jīng)營虧損大幅收窄，主要?dú)w功于第二季度若干單車的使用期限已到期及不再產(chǎn)生任何折舊費(fèi)用以及尚未大量投放新的替代單車而令折舊大幅減少。
而對(duì)于“吃”這條主線，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)抓得很牢。
今年7月，王興發(fā)微博宣布，2019年7月27日，美團(tuán)外賣單日完成訂單數(shù)量突破3000萬。
回顧此前，美團(tuán)外賣于2017年3月20日宣布日訂單突破1000萬，彼時(shí)，距美團(tuán)外賣上線已過去40個(gè)月。14個(gè)月后，2018年5月19日，美團(tuán)外賣宣布日訂單突破2000萬單。同樣在14個(gè)月后，美團(tuán)外賣單日完成訂單數(shù)量突破3000萬。
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