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此次收購所涉及的傳統(tǒng)中藥業(yè)務并非京新藥業(yè)目前主攻方向。關注函對收購過程中交易標的定價的合理性，以及交易標近三年又一期的股權變動及評估情況等提出疑問
一家以化學仿制藥、原料藥兩大板塊為主要收入來源的上市公司，卻要購買兩個傳統(tǒng)中藥“老字號”，而且一出手就是近4.2億元。近日，浙江京新藥業(yè)股份有限公司（下稱京新藥業(yè)，002020.SZ）的收購公告招來深交所關注函。
11月8日晚間，京新藥業(yè)接連發(fā)布兩則公告，稱公司擬以2.05億元收購新昌元金健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱元金健康）持有的廣東沙溪制藥有限公司（下稱沙溪制藥）99%股權，及京新控股集團有限公司（下稱京新控股）持有的沙溪制藥1%股權；另擬以2.108億元收購元金健康持有的杭州胡慶余堂醫(yī)藥控股有限公司（下稱胡慶余堂）6%股權。
《投資時報》研究員注意到，這兩起收購都為關聯(lián)交易，京新藥業(yè)與元金健康受同一自然人呂鋼控制，且都為高溢價收購。因此，關注函對收購過程中交易標的定價的合理性，以及交易標近三年又一期的股權變動及評估情況等問題提出疑問。
針對前述情況，京新藥業(yè)回復關注函稱，2013年10月，京新控股以60萬元取得沙溪制藥1%股權。2016年10月，元金健康以1.495億元取得沙溪制藥99%股權。2016年6月，元金健康以現(xiàn)金出資9574.5萬元認購胡慶余堂702.6萬元新增注冊資本，占增資后注冊資本的6%。由此來看，呂鋼控制的元金健康以不到2.5億元的價格所收購兩家老字號企業(yè)股份，持有五年賣給自家上市公司京新藥業(yè)，從中獲益約1.7億元。
收購業(yè)務非公司主攻方向
2004年在深交所掛牌上市的京新藥業(yè)，主營業(yè)務是化學制劑、傳統(tǒng)中藥、生物制劑、化學原料藥、醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司是國內(nèi)最大氟喹諾酮類藥物生產(chǎn)基地。
京新藥業(yè)的業(yè)務布局一部分來自于此前的整合收購。2011年，京新藥業(yè)收購北京順達四海生物醫(yī)藥有限公司，進軍生物醫(yī)藥領域；2014年，公司設立英國合資公司，向海外拓展；2015年，并購深圳市巨烽顯示科技有限公司，開拓醫(yī)療器械領域。
近年來，該公司在生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械方面的布局也在業(yè)績上有所反饋。2018年至2020年，京新藥業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入29.44億元、36.47億元和32.58億元，分別實現(xiàn)凈利潤3.69億元、5.2億元和6.53億元。
京新藥業(yè)三季報顯示，2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.68億元，同比增長1.33%。實現(xiàn)凈利潤4.29億元，同比增長15.21%。
正當在既有布局上獲得業(yè)績成長之時，公司開始斥資收購“老字號”。此次收購所涉及的傳統(tǒng)中藥業(yè)務，雖然在經(jīng)信醫(yī)藥主營業(yè)務中排名靠前，但并非是公司目前的主攻方向和主要收入。
半年報指出，京新藥業(yè)是一家通過國家GMP認證、歐盟（德國）GMP認證、ISO14001認證和美國FDA現(xiàn)場認證，并擁有自營進出口權的國家重點高新技術企業(yè)，目前主要收入和利潤來源是化學仿制藥、原料藥兩大板塊。公司半年報數(shù)據(jù)顯示，2021上半年其成品藥銷售額占公司總收入約58%，原料藥約占25%。
從公司規(guī)劃的長期發(fā)展戰(zhàn)略來看，精神神經(jīng)和心腦血管是其目前的主攻方向。財報顯示，該公司上半年營收16.6億元，其中，精神神經(jīng)（CNS）領域銷售收入2.58億元，CV管線銷售收入2.65億元；康復新、京常樂（地衣芽孢桿菌活菌膠囊）銷售收入2.39億元。原料藥上半年實現(xiàn)銷售收入4.22億元，醫(yī)療器械板塊，深圳巨烽上半年實現(xiàn)銷售收入2.5億元。
在收購公告中，京新藥業(yè)表示，公司聚焦精神神經(jīng)和心腦血管兩大核心領域，以藥品為核心，根據(jù)臨床需求配置醫(yī)療器械。其中，中藥業(yè)務板塊作為兩大核心領域外的主要子業(yè)務，對兩大核心領域形成有益補充。本次收購在原有中藥業(yè)務基礎上，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，做強中藥大品種及品牌影響力，實現(xiàn)中藥業(yè)務板塊的加速發(fā)展。
京新藥業(yè)2018年至2020年凈利潤情況
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
高溢價收購引來關注函
京新藥業(yè)的兩個收購標的分別為沙溪制藥和胡慶余堂，兩者估值均不低。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 京新藥業(yè) |
