此次收購所涉及的傳統(tǒng)中藥業(yè)務并非京新藥業(yè)目前主攻方向。關注函對收購過程中交易標的定價的合理性,以及交易標近三年又一期的股權變動及評估情況等提出疑問
一家以化學仿制藥、原料藥兩大板塊為主要收入來源的上市公司,卻要購買兩個傳統(tǒng)中藥“老字號”,而且一出手就是近4.2億元。近日,浙江京新藥業(yè)股份有限公司(下稱京新藥業(yè),002020.SZ)的收購公告招來深交所關注函。
11月8日晚間,京新藥業(yè)接連發(fā)布兩則公告,稱公司擬以2.05億元收購新昌元金健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱元金健康)持有的廣東沙溪制藥有限公司(下稱沙溪制藥)99%股權,及京新控股集團有限公司(下稱京新控股)持有的沙溪制藥1%股權;另擬以2.108億元收購元金健康持有的杭州胡慶余堂醫(yī)藥控股有限公司(下稱胡慶余堂)6%股權。
《投資時報》研究員注意到,這兩起收購都為關聯(lián)交易,京新藥業(yè)與元金健康受同一自然人呂鋼控制,且都為高溢價收購。因此,關注函對收購過程中交易標的定價的合理性,以及交易標近三年又一期的股權變動及評估情況等問題提出疑問。
針對前述情況,京新藥業(yè)回復關注函稱,2013年10月,京新控股以60萬元取得沙溪制藥1%股權。2016年10月,元金健康以1.495億元取得沙溪制藥99%股權。2016年6月,元金健康以現(xiàn)金出資9574.5萬元認購胡慶余堂702.6萬元新增注冊資本,占增資后注冊資本的6%。由此來看,呂鋼控制的元金健康以不到2.5億元的價格所收購兩家老字號企業(yè)股份,持有五年賣給自家上市公司京新藥業(yè),從中獲益約1.7億元。
收購業(yè)務非公司主攻方向
2004年在深交所掛牌上市的京新藥業(yè),主營業(yè)務是化學制劑、傳統(tǒng)中藥、生物制劑、化學原料藥、醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司是國內(nèi)最大氟喹諾酮類藥物生產(chǎn)基地。
京新藥業(yè)的業(yè)務布局一部分來自于此前的整合收購。2011年,京新藥業(yè)收購北京順達四海生物醫(yī)藥有限公司,進軍生物醫(yī)藥領域;2014年,公司設立英國合資公司,向海外拓展;2015年,并購深圳市巨烽顯示科技有限公司,開拓醫(yī)療器械領域。
近年來,該公司在生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械方面的布局也在業(yè)績上有所反饋。2018年至2020年,京新藥業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入29.44億元、36.47億元和32.58億元,分別實現(xiàn)凈利潤3.69億元、5.2億元和6.53億元。
京新藥業(yè)三季報顯示,2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.68億元,同比增長1.33%。實現(xiàn)凈利潤4.29億元,同比增長15.21%。
正當在既有布局上獲得業(yè)績成長之時,公司開始斥資收購“老字號”。此次收購所涉及的傳統(tǒng)中藥業(yè)務,雖然在經(jīng)信醫(yī)藥主營業(yè)務中排名靠前,但并非是公司目前的主攻方向和主要收入。
半年報指出,京新藥業(yè)是一家通過國家GMP認證、歐盟(德國)GMP認證、ISO14001認證和美國FDA現(xiàn)場認證,并擁有自營進出口權的國家重點高新技術企業(yè),目前主要收入和利潤來源是化學仿制藥、原料藥兩大板塊。公司半年報數(shù)據(jù)顯示,2021上半年其成品藥銷售額占公司總收入約58%,原料藥約占25%。
從公司規(guī)劃的長期發(fā)展戰(zhàn)略來看,精神神經(jīng)和心腦血管是其目前的主攻方向。財報顯示,該公司上半年營收16.6億元,其中,精神神經(jīng)(CNS)領域銷售收入2.58億元,CV管線銷售收入2.65億元;康復新、京常樂(地衣芽孢桿菌活菌膠囊)銷售收入2.39億元。原料藥上半年實現(xiàn)銷售收入4.22億元,醫(yī)療器械板塊,深圳巨烽上半年實現(xiàn)銷售收入2.5億元。
在收購公告中,京新藥業(yè)表示,公司聚焦精神神經(jīng)和心腦血管兩大核心領域,以藥品為核心,根據(jù)臨床需求配置醫(yī)療器械。其中,中藥業(yè)務板塊作為兩大核心領域外的主要子業(yè)務,對兩大核心領域形成有益補充。本次收購在原有中藥業(yè)務基礎上,有效整合產(chǎn)業(yè)資源,做強中藥大品種及品牌影響力,實現(xiàn)中藥業(yè)務板塊的加速發(fā)展。
京新藥業(yè)2018年至2020年凈利潤情況
數(shù)據(jù)來源:同花順iFinD
高溢價收購引來關注函
京新藥業(yè)的兩個收購標的分別為沙溪制藥和胡慶余堂,兩者估值均不低。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 京新藥業(yè) |