“如今的太原城有兩個(gè)區(qū)，長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)和其他部分。”這是多數(shù)太原人對(duì)長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)的直觀感受。
自長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)興建以來(lái)，周邊房?jī)r(jià)早已翻倍。各路房地產(chǎn)商自然不會(huì)放過這塊“肥肉”。據(jù)《投資者網(wǎng)》不完全統(tǒng)計(jì)，區(qū)域內(nèi)各大知名地產(chǎn)商項(xiàng)目多達(dá)十余家，而當(dāng)代置業(yè)（中國(guó)）有限公司（簡(jiǎn)稱“當(dāng)代置業(yè)”，01107.HK）便是其中最早布局長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)的地產(chǎn)商之一，其“代表作”是地處長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)核心地帶的萬(wàn)國(guó)城MOMA，如今早已是區(qū)內(nèi)地標(biāo)性建筑之一，成為汾河畔一道亮麗的風(fēng)景線。
2021年3月17日，當(dāng)代置業(yè)披露2020年業(yè)績(jī)公告，不同于其在太原萬(wàn)國(guó)城MOMA項(xiàng)目的名利雙收，公司整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中隱憂暗藏。
業(yè)績(jī)中規(guī)中矩 投資者并不買賬
可以說，長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)之于太原，就好比太原萬(wàn)國(guó)城MOMA之于當(dāng)代置業(yè)，個(gè)例的出彩難以惠及整體。
小王自2007年起就為太原各大商場(chǎng)招商，對(duì)城區(qū)各個(gè)區(qū)域的商業(yè)價(jià)值、流量及發(fā)展趨勢(shì)有深刻的理解，他向《投資者網(wǎng)》表示：“長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)規(guī)劃的非常好，但是不能代表太原這座城市。對(duì)城市來(lái)說，長(zhǎng)風(fēng)商務(wù)區(qū)更像是一枝獨(dú)秀，對(duì)城市的整體帶動(dòng)作用暫時(shí)并不明顯。”
同樣，當(dāng)代置業(yè)在太原萬(wàn)國(guó)城MOMA項(xiàng)目上可謂名利雙收，但這并不能解決公司所面臨的處境。
根據(jù)公司年報(bào)，當(dāng)代置業(yè)2020年全年實(shí)現(xiàn)合約銷售額約422.12億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)16.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收157.4億元，同比增長(zhǎng)約8.2%。
相比起銷售額與營(yíng)收，公司利潤(rùn)表現(xiàn)略顯遜色：當(dāng)代置業(yè)2020年37.8億元的毛利，毛利率約24%，較2019年同期下降約1.5%；盡管公司11.17億元的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了約5.9%的增幅，相較合約銷售額與營(yíng)收增幅也略略遜一籌。
總體來(lái)說，當(dāng)代置業(yè)在2020年交出的成績(jī)單雖然中規(guī)中矩，營(yíng)收、利潤(rùn)均錄得增長(zhǎng)，但市場(chǎng)明顯對(duì)此并不買賬：自3月17日披露年報(bào)起至3月24日，當(dāng)代置業(yè)股價(jià)由0.97港元/股跌至0.83港元/股，六個(gè)交易日跌幅超過14%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻帶來(lái)股價(jià)下跌，是由于市場(chǎng)對(duì)當(dāng)代置業(yè)的期望遠(yuǎn)不止5.9%的凈利潤(rùn)增速。
凈負(fù)債率同比上漲13% 被下調(diào)目標(biāo)價(jià)
“利潤(rùn)增速還不如利率高，我一直持有到年報(bào)發(fā)布，已經(jīng)夠有耐心了。”剛清倉(cāng)當(dāng)代置業(yè)不久的股民老劉向《投資者網(wǎng)》表示。
一方面?zhèn)鶆?wù)不容樂觀，另一方面高溢價(jià)拿地，這成為當(dāng)代置業(yè)的兩個(gè)客觀現(xiàn)象。
根據(jù)當(dāng)代置業(yè)2020年年報(bào)，扣除預(yù)收款后的負(fù)債率超過80%，超過“三道紅線”規(guī)定的70%；凈負(fù)債率也已超過95%，同比上漲13%，增速頗大，距離央行和住建部規(guī)定的100%的紅線也僅“一步之遙”；而另一條紅線規(guī)定的“現(xiàn)金短債比小于1倍”，當(dāng)代置業(yè)實(shí)際為1.1。
因此，當(dāng)代置業(yè)面對(duì)“三道紅線”的考核，一條超標(biāo)、兩條接近，將不得不面臨10%有息負(fù)債增速的要求，這將對(duì)此前高息融資、意求擴(kuò)張的當(dāng)代置業(yè)帶來(lái)一定的限制。
具體來(lái)看，截至2020年底，當(dāng)代置業(yè)的流動(dòng)負(fù)債為553.87億元，非流動(dòng)負(fù)債265.25億元，總負(fù)債為819.12億元，其中，合約負(fù)債209.35億元。
其中，公司總借款賬面余額約245.93億元，包括銀行及其他貸款約157.11億元，優(yōu)先票據(jù)約78.52億元及公司債券約10.31億元，較2019年12月31日的約184.96億元增加約33%。
或許一定意義上公司意識(shí)到債務(wù)增速過快。當(dāng)代置業(yè)董事長(zhǎng)張雷表示，“2021年當(dāng)代置業(yè)將進(jìn)一步拓寬融資來(lái)源，平衡標(biāo)準(zhǔn)化融資和非標(biāo)準(zhǔn)化融資的比例，充分借用安全的資本杠桿獲取授信。”
就公司融資成本、經(jīng)營(yíng)等相關(guān)問題，《投資者網(wǎng)》向當(dāng)代置業(yè)發(fā)函調(diào)研，但公司并未予回復(fù)。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
搜索更多: 當(dāng)代置業(yè)
