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“500億夢”落空、物業(yè)股價(jià)跌6成 當(dāng)代置業(yè)綠色之路難行

  2021年伊始,各家房企年度成績單正在陸續(xù)揭曉。

  過去的2020年,是不同尋常的一年,年初的新冠疫情給各行各業(yè)都帶來了巨大的挑戰(zhàn),房地產(chǎn)行業(yè)亦是如此。與此同時(shí),疫情也催生了消費(fèi)者對綠色、健康的居住需求。

  然而,在“綠色跑道”領(lǐng)跑多年的當(dāng)代置業(yè),卻并沒有帶來令人眼前一亮的成績,反而陷入了一個(gè)“怪圈”:曾經(jīng)承諾的500億銷售目標(biāo)終成泡影,旗下的物業(yè)第一服務(wù)股價(jià)更是在短短2個(gè)多月便跌去了將近6成。

  當(dāng)代置業(yè)究竟緣何至此?

  “500億夢”落空

  在綠色建筑上,當(dāng)代置業(yè)一直期望覓得一片藍(lán)海。2019年,當(dāng)代置業(yè)執(zhí)行董事兼總裁張鵬在接受媒體采訪時(shí)表示,當(dāng)代置業(yè)并不是一家單純追求規(guī)模的上市公司,2019年以來,當(dāng)代置業(yè)一直專注于綠色科技地產(chǎn)的打造,試圖憑借差異化核心競爭力來對抗周期。

  但卻未能如愿。1月5日,當(dāng)代置業(yè)發(fā)布截至2020年12月31日止十二個(gè)月未經(jīng)審核營運(yùn)資料。數(shù)據(jù)顯示,2020年全年,當(dāng)代置業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)合約銷售額約422.12億元,同比增長16.6%。

  若按照下調(diào)至420億元的目標(biāo)計(jì)算,當(dāng)代置業(yè)踩線完成全年業(yè)績目標(biāo)。而這也意味著,張鵬早在2017年業(yè)績會后就反復(fù)呼喊的500億元目標(biāo)落空。

  但500億元的門檻,對企業(yè)而言意義重大。旭輝董事長林中在接受媒體采訪時(shí)曾表示,500億是衡量房企的門檻之一。房地產(chǎn)行業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)還是資源導(dǎo)向型行業(yè)。所以,企業(yè)要有一定的規(guī)模才能完成對行業(yè)三個(gè)資源,即土地、資金、人才的配置,也才能形成更強(qiáng)競爭力。

  但在多位業(yè)內(nèi)專家看來,當(dāng)代置業(yè)在2020年與500億元失之交臂之后,未來再想進(jìn)入500億陣營會愈發(fā)困難。資深業(yè)內(nèi)專家李雄分析稱,從整個(gè)大環(huán)境來看,近年來,很少有中小房企能夠順利發(fā)展,今后隨著‘三道紅線’擴(kuò)圍,這些中小房企日子就會更難過,現(xiàn)在行業(yè)對中小型房企不太友好。

  克而瑞研報(bào)同樣指出,未來,隨著市場資源向優(yōu)勢企業(yè)集聚,中小規(guī)模房企的增長空間也進(jìn)一步受限,“三道紅線”將對企業(yè)的資金實(shí)力和運(yùn)營管控效率提出更高的考驗(yàn)。

  克爾瑞判斷,盡管2020年房企業(yè)績在一定程度上受到疫情沖擊,但是整體規(guī)模持續(xù)放緩趨勢已定,可以預(yù)計(jì),2021年市場考驗(yàn)只會有過之而無不及,銷售態(tài)勢不容樂觀,或有越來越多的房企面臨負(fù)增長困境。

  李雄預(yù)計(jì),當(dāng)代置業(yè)未來再沖刺500億元,壓力不容小覷。

  陷入惡性循環(huán)

  在李雄看來,綠色發(fā)展的概念要大于其實(shí)際效益。“現(xiàn)在房企成本本身就很高,綠色建筑是要真金白銀砸錢進(jìn)去的,這就進(jìn)一步提高了企業(yè)的成本,利潤就會被吞噬。”

  而利潤表現(xiàn)則進(jìn)一步影響了企業(yè)的評級。1月6日,惠譽(yù)確認(rèn)了當(dāng)代置業(yè)的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級展望“穩(wěn)定”。但受限于其利潤率低于同行且規(guī)模較小,其評級只達(dá)到“B”。

  惠譽(yù)預(yù)計(jì),到2020年,當(dāng)代置業(yè)的EBITDA利潤率將保持在18%左右,仍低于‘B’評級同業(yè)20%-25%的水平。

  “開發(fā)企業(yè)是相當(dāng)看重評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)定,這幾乎直接影響了企業(yè)發(fā)債利率的高低”。李雄告訴財(cái)經(jīng)網(wǎng),他表示B級在行業(yè)內(nèi)來看其實(shí)不高,算中檔評級。

  而融資成本高企正是當(dāng)代置業(yè)難以逾越的障礙。1月12日午間,當(dāng)代置業(yè)發(fā)布公告稱,公司發(fā)行2.5億美元綠色優(yōu)先票據(jù),票面利率高達(dá)9.8%。

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