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最早切入洗衣液這片藍(lán)海，并推動(dòng)洗衣消費(fèi)升級(jí)的藍(lán)月亮，近三十載的發(fā)展已獨(dú)占日化市場(chǎng)鰲頭。近期，它開啟赴港上市之路，有望將成為中國本土洗衣液第一股。不過，隨著這一賽道日趨飽和，未來的藍(lán)月亮或許需要讓市場(chǎng)看到家用日化產(chǎn)業(yè)的新想象力。
成立于1992年，藍(lán)月亮集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“藍(lán)月亮”）在家庭清潔產(chǎn)品這條賽道上已經(jīng)行進(jìn)近三十載。6月29日，它正式向港交所遞交招股書。
幾十年走過的路，藍(lán)月亮并未辜負(fù)洗衣液龍頭品牌這一地位。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2009至2019，藍(lán)月亮連續(xù)十年保持中國洗衣液市場(chǎng)份額第一；洗手液的市場(chǎng)份額在2012至2019年間亦穩(wěn)居首位；以零售銷售價(jià)值計(jì)，2017至2019年，在洗衣液、洗手液與濃縮洗衣液三個(gè)市場(chǎng)的市占率分別為：24.4%、17.4%與27.9%，均列第一。
在日化領(lǐng)域，除廣州浪奇（000523.SZ）與上海家化（600315.SH）外，大多數(shù)家用清潔產(chǎn)品的同行在資本市場(chǎng)并未有動(dòng)作。此次如成功上市，藍(lán)月亮將成為中國本土洗衣液第一股。
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高瓴陪伴十載
凈利潤復(fù)合增長率達(dá)254%
報(bào)告期內(nèi)快速增長的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無疑是藍(lán)月亮叩響資本市場(chǎng)大門最有份量的敲門磚。
招股書顯示，2017至2019年，藍(lán)月亮總營收分別為56.32億元（港元，下同）、67.68億元與70.5億元，年復(fù)合增長率為11.9%；凈利潤分別為8615萬元、5.53億元與10.79億元，復(fù)合增長率則高達(dá)254%。
這并不是偶然情況。據(jù)創(chuàng)始人兼總裁羅秋平2015年對(duì)外透露的信息，2007至2013年，藍(lán)月亮總營收從4億元人民幣增長至43億元人民幣，年復(fù)合增長率高達(dá)49%。ACNielsen零售指數(shù)（中國）零售數(shù)據(jù)研究報(bào)告顯示，其市場(chǎng)份額曾一度高達(dá)53.6%。
風(fēng)光無兩的背后，其實(shí)與高瓴資本對(duì)藍(lán)月亮資金與戰(zhàn)略上的支持不無關(guān)系。眾所周知，2008年高瓴便開始接觸藍(lán)月亮，鼓勵(lì)其開發(fā)洗衣液市場(chǎng)，2010年，高瓴正式與藍(lán)月亮合作，注資4500萬美元，一年后又追加103萬美元。至今，高瓴持有藍(lán)月亮10%的股份，且是該公司最大的外部投資者與機(jī)構(gòu)持股人。
毋庸置疑，得益于高瓴獨(dú)到的投資眼光，藍(lán)月亮成為內(nèi)地第一批發(fā)力洗衣液市場(chǎng)的日化企業(yè)，并帶動(dòng)市場(chǎng)從洗衣粉向洗衣液的消費(fèi)升級(jí)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2015至2019年，洗衣液零售銷售價(jià)值以13.1%的復(fù)合年增長率快速增長，并于2019年達(dá)到人民幣272億元。
自此，藍(lán)月亮逐漸形成了以衣物清潔護(hù)理為主，家居清潔護(hù)理與個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品為輔的三大產(chǎn)品線。其中，創(chuàng)收主力是衣物清潔護(hù)理產(chǎn)品，2017至2019年，來自衣物清潔護(hù)理產(chǎn)品的收益占總營收分別為87.4%、87.4%與87.6%，另兩類洗護(hù)產(chǎn)品則分別占比6%左右。
但值得注意的是，藍(lán)月亮最賺錢的卻不是衣物清潔這個(gè)支柱業(yè)務(wù)。2019年，衣物清潔產(chǎn)品的毛利率首次超越60%，為63.9%，2017與2018年，這一數(shù)據(jù)分別為51.7%與56.6%。然而，個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品這三年的毛利率分別為63.6%、64.3%與65%；家居清潔護(hù)理產(chǎn)品的毛利率以穩(wěn)定在62%以上，2019年甚至達(dá)到66.6%。
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渠道承壓新產(chǎn)品受阻
市場(chǎng)想象力在哪
即便用三十載的時(shí)間成為了衣物洗滌的國民品牌，藍(lán)月亮的產(chǎn)品本質(zhì)仍然是日常消耗品。共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 藍(lán)月亮 |
