最早切入洗衣液這片藍(lán)海,并推動(dòng)洗衣消費(fèi)升級(jí)的藍(lán)月亮,近三十載的發(fā)展已獨(dú)占日化市場(chǎng)鰲頭。近期,它開啟赴港上市之路,有望將成為中國本土洗衣液第一股。不過,隨著這一賽道日趨飽和,未來的藍(lán)月亮或許需要讓市場(chǎng)看到家用日化產(chǎn)業(yè)的新想象力。
成立于1992年,藍(lán)月亮集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱“藍(lán)月亮”)在家庭清潔產(chǎn)品這條賽道上已經(jīng)行進(jìn)近三十載。6月29日,它正式向港交所遞交招股書。
幾十年走過的路,藍(lán)月亮并未辜負(fù)洗衣液龍頭品牌這一地位。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),2009至2019,藍(lán)月亮連續(xù)十年保持中國洗衣液市場(chǎng)份額第一;洗手液的市場(chǎng)份額在2012至2019年間亦穩(wěn)居首位;以零售銷售價(jià)值計(jì),2017至2019年,在洗衣液、洗手液與濃縮洗衣液三個(gè)市場(chǎng)的市占率分別為:24.4%、17.4%與27.9%,均列第一。
在日化領(lǐng)域,除廣州浪奇(000523.SZ)與上海家化(600315.SH)外,大多數(shù)家用清潔產(chǎn)品的同行在資本市場(chǎng)并未有動(dòng)作。此次如成功上市,藍(lán)月亮將成為中國本土洗衣液第一股。
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高瓴陪伴十載
凈利潤復(fù)合增長率達(dá)254%
報(bào)告期內(nèi)快速增長的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無疑是藍(lán)月亮叩響資本市場(chǎng)大門最有份量的敲門磚。
招股書顯示,2017至2019年,藍(lán)月亮總營收分別為56.32億元(港元,下同)、67.68億元與70.5億元,年復(fù)合增長率為11.9%;凈利潤分別為8615萬元、5.53億元與10.79億元,復(fù)合增長率則高達(dá)254%。
這并不是偶然情況。據(jù)創(chuàng)始人兼總裁羅秋平2015年對(duì)外透露的信息,2007至2013年,藍(lán)月亮總營收從4億元人民幣增長至43億元人民幣,年復(fù)合增長率高達(dá)49%。ACNielsen零售指數(shù)(中國)零售數(shù)據(jù)研究報(bào)告顯示,其市場(chǎng)份額曾一度高達(dá)53.6%。
風(fēng)光無兩的背后,其實(shí)與高瓴資本對(duì)藍(lán)月亮資金與戰(zhàn)略上的支持不無關(guān)系。眾所周知,2008年高瓴便開始接觸藍(lán)月亮,鼓勵(lì)其開發(fā)洗衣液市場(chǎng),2010年,高瓴正式與藍(lán)月亮合作,注資4500萬美元,一年后又追加103萬美元。至今,高瓴持有藍(lán)月亮10%的股份,且是該公司最大的外部投資者與機(jī)構(gòu)持股人。
毋庸置疑,得益于高瓴獨(dú)到的投資眼光,藍(lán)月亮成為內(nèi)地第一批發(fā)力洗衣液市場(chǎng)的日化企業(yè),并帶動(dòng)市場(chǎng)從洗衣粉向洗衣液的消費(fèi)升級(jí)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),2015至2019年,洗衣液零售銷售價(jià)值以13.1%的復(fù)合年增長率快速增長,并于2019年達(dá)到人民幣272億元。
自此,藍(lán)月亮逐漸形成了以衣物清潔護(hù)理為主,家居清潔護(hù)理與個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品為輔的三大產(chǎn)品線。其中,創(chuàng)收主力是衣物清潔護(hù)理產(chǎn)品,2017至2019年,來自衣物清潔護(hù)理產(chǎn)品的收益占總營收分別為87.4%、87.4%與87.6%,另兩類洗護(hù)產(chǎn)品則分別占比6%左右。
但值得注意的是,藍(lán)月亮最賺錢的卻不是衣物清潔這個(gè)支柱業(yè)務(wù)。2019年,衣物清潔產(chǎn)品的毛利率首次超越60%,為63.9%,2017與2018年,這一數(shù)據(jù)分別為51.7%與56.6%。然而,個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品這三年的毛利率分別為63.6%、64.3%與65%;家居清潔護(hù)理產(chǎn)品的毛利率以穩(wěn)定在62%以上,2019年甚至達(dá)到66.6%。
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渠道承壓新產(chǎn)品受阻
市場(chǎng)想象力在哪
即便用三十載的時(shí)間成為了衣物洗滌的國民品牌,藍(lán)月亮的產(chǎn)品本質(zhì)仍然是日常消耗品。共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 藍(lán)月亮 |