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美團(tuán)則呈現(xiàn)另外一番景象，目前已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，與阿里、京東、拼多多并列。外賣、到店和酒旅業(yè)務(wù)等多點(diǎn)開花，上半年?duì)I收大幅增長(zhǎng)59%，虧損額由去年的11.55億元，快速收窄至今年上半年的6億人民幣。分季度來看，美團(tuán)二季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。
美團(tuán)目前基本形成了本地生活服務(wù)的“壟斷”局面。據(jù)DCCI數(shù)據(jù)，截至今年6月，外賣業(yè)務(wù)上美團(tuán)市場(chǎng)份額65.3%，餓了么僅為25%。巨大的市場(chǎng)差距迫使餓了CEO么王磊公開喊話，外賣不再打補(bǔ)貼戰(zhàn)。
背后折射的現(xiàn)實(shí)是，繼續(xù)燒錢補(bǔ)貼也難以撼動(dòng)美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)格局，有投資者形象的稱餓了么向美團(tuán)“舉起白旗”。餓了么的表態(tài)，意味著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)烈度下降，這對(duì)美團(tuán)來說是個(gè)改善盈利的好機(jī)遇。
美團(tuán)也的確不負(fù)眾望。十一假期里面，外賣快遞訂單同比增長(zhǎng)43%；盈利能力最好的到店和酒旅業(yè)務(wù)突破300萬間記錄。正是這些出色的業(yè)績(jī)，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)烈度的下降，成為股價(jià)上漲的重要催化劑，美團(tuán)股價(jià)10月至今上漲超過13%。
盡管業(yè)績(jī)、市值表現(xiàn)有差異，從資金的角度看，作為市場(chǎng)明星公司，兩家公司都勢(shì)必受到北水資金（內(nèi)地投資者資金）刺激。內(nèi)地投資者又偏好新經(jīng)濟(jì)類企業(yè)，某種程度上利好小米和美團(tuán)的股價(jià)。對(duì)于股價(jià)低迷的小米來說，北水的到來，增量資金的介入，更像是“救兵”到來，總可以緩解燃眉之急，降低小米市值方面的壓力。
北水對(duì)于美團(tuán)的股價(jià)來說，恰好可能構(gòu)成個(gè)重要的“助攻”，股價(jià)在風(fēng)險(xiǎn)偏好高的內(nèi)地投資者的推動(dòng)下，有創(chuàng)新高的可能。
未來北水會(huì)更偏好哪一個(gè)，機(jī)構(gòu)也給出了自己的看法。盡管還是有分歧，但是總體來看，對(duì)于小米偏謹(jǐn)慎，對(duì)美團(tuán)則要樂觀。
中信證券認(rèn)為，小米估值處于歷史低位。參考A股電子元器件、港股通電子元器件、港股電訊設(shè)備行業(yè)的平均動(dòng)態(tài)PE分別為30、23、16倍，其認(rèn)為小米集團(tuán)加入港股通后有一定估值提升空間。
中泰國(guó)際策略分析師顏招駿接受媒體采訪時(shí)表示，小米、美團(tuán)下周都會(huì)受到北水刺激，美團(tuán)外賣燒錢的狀況有改善，2季度毛利率提升，外賣業(yè)務(wù)有明顯改善，而且在黃金周美團(tuán)外賣訂單量按年增43％，保持快速增長(zhǎng)。北水的偏好喜歡收入增長(zhǎng)快速的公司，估值高不是南下資金的重點(diǎn)，只要盈收前景好，便能吸引北水。
方正證券(香港)渠道發(fā)展部董事林子俊表示，美團(tuán)表現(xiàn)會(huì)更好，華為手機(jī)業(yè)務(wù)越發(fā)強(qiáng)勢(shì)，小米后期表現(xiàn)有待觀察。而美團(tuán)的龍頭效應(yīng)越來越明顯，收購共享單車的作用開始體現(xiàn)。
不過，也有投資者表示，從風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的角度，美團(tuán)股價(jià)經(jīng)過大幅上漲，未來走勢(shì)依賴于其三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如果三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)上行，美團(tuán)股價(jià)將獲得內(nèi)地資金助攻，再攀新高；小米股價(jià)經(jīng)過了長(zhǎng)期的較大幅度下跌，某種程度上小米的悲觀預(yù)期被充分反映了，在回購價(jià)的支撐下，下行風(fēng)險(xiǎn)較小，但是小米“搬來”的內(nèi)地資金，會(huì)投入多少的兵力，最終依賴于小米基本面的改善。
（來源：微信公眾號(hào)“投中網(wǎng)”，作者 王子辰） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 小米 美團(tuán) |
