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港股通今天新添兩只重量級(jí)新軍——小米集團(tuán)（1810.HK）和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（3690.Hk），符合條件的內(nèi)地投資者將獲得投資便利，通過(guò)滬深港通機(jī)制投資這兩只股票。
兩只股票均于去年二季度在香港上市，并且都有著一個(gè)共同的身份特征——同股不同權(quán)。雷軍擁有小米超過(guò)50%表決權(quán)，實(shí)際擁有股權(quán)比例僅為31.41%；王興擁有美團(tuán)近50%的表決權(quán)，實(shí)際持有美團(tuán)的股權(quán)僅為10.4%。于香港資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是首兩家同股不同權(quán)上市公司。
內(nèi)地投資者能夠獲得該等投資便利，始于監(jiān)管層規(guī)則的及時(shí)修訂。10月18日晚間，上交所和深交所同步發(fā)布了滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法的修訂版。滬深交易所稱，修訂實(shí)施辦法是為了明確香港聯(lián)交所不同投票權(quán)架構(gòu)上市公司股票納入滬港通下港股通股票的具體安排，持續(xù)優(yōu)化完善內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制。
10月25日，滬深交易所分別發(fā)布公告，小米集團(tuán)以及美團(tuán)點(diǎn)評(píng)被納入港股通名單，并自10月28日起生效。屆時(shí)滬深兩市合計(jì)港股通標(biāo)的將達(dá)599只（據(jù)Wind），這當(dāng)然也意味著投資者的更多投資選擇。
顯然，就這兩家公司來(lái)說(shuō)，誰(shuí)會(huì)更多受到內(nèi)地投資者寵愛(ài)，是個(gè)非�，F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。
兩家公司前后腳在香港上市，但是走出了截然不一樣的趨勢(shì)。盈利的小米，市值一路下跌，迄今市值較最高點(diǎn)跌近60%；整體還處于虧損狀態(tài)的美團(tuán)，由于二季度開(kāi)始盈利，經(jīng)營(yíng)格局向好，目前股價(jià)氣勢(shì)如虹，年初至今漲幅超過(guò)100%。
市值背后深刻反映兩家公司不同的基本面。
小米雖然盈利，但是小米的未來(lái)發(fā)展是“焦慮”的。最核心的問(wèn)題在于，小米一直以來(lái)精心構(gòu)建的手機(jī)+AIoT智能硬件的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展模式遭遇了重大危機(jī)。危機(jī)的源泉在于手機(jī)業(yè)務(wù)坍塌了，小米手機(jī)在華為、OPPO以及VIVO的強(qiáng)大火力面前，目前在國(guó)內(nèi)盡顯招架之力。小米手機(jī)今年8月份銷量同比暴跌42.5%，市場(chǎng)份額降至行業(yè)第五。
即使目前業(yè)績(jī)看上去還不錯(cuò)的印度市場(chǎng)，小米的先發(fā)優(yōu)勢(shì)也遭遇了東莞雙雄——OPPO和VIVO的夾擊。市場(chǎng)研究Counterpoint公布的印度市場(chǎng)Q3智能手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)顯示，小米以27%的份額，排名第一；vivo的份額升至17%，排名第三；Realme的份額為16%，排名第四；OPPO的份額為8%。但是，如果將OPPO和Realme的份額算在一起，市場(chǎng)份額已高達(dá)24%，與小米十分接近。
智能手機(jī)貢獻(xiàn)小米整體營(yíng)收的比重超過(guò)60%，但是該業(yè)務(wù)目前競(jìng)爭(zhēng)激烈。至少暫時(shí)來(lái)看，小米尚未有有效手段與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡。光大新鴻基財(cái)富管理策略師溫杰對(duì)媒體表示，小米手機(jī)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)大，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)需要時(shí)間發(fā)展。
疲軟的手機(jī)業(yè)務(wù)，意味著減緩的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。中報(bào)數(shù)據(jù)雖然顯示其營(yíng)收還在增長(zhǎng)，但是增速放緩，盈利也在收窄。再加上這個(gè)期間小米副總裁林斌（原為總裁，剛剛被“削職”）的減持，自然打擊投資者信心。即使小米宣布斥資120億港元回購(gòu)，也沒(méi)有能夠提振低迷的市值。
早在上市之前，雷軍就一直尋求按照互聯(lián)網(wǎng)模式給與小米估值。但是時(shí)至今日，小米的互聯(lián)網(wǎng)基因依然不完備，盡管其宣稱有2.8億月活用戶，市場(chǎng)還是按照硬件公司對(duì)小米估值。
截至10月25日，小米總市值2,177億港元，僅為16倍的市盈率，恰好是港股市場(chǎng)電訊設(shè)備行業(yè)的估值水準(zhǔn)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 小米 美團(tuán) |
