三全食品（002216.SZ）作為國內首家速凍米面食品企業(yè)，亦是中國生產(chǎn)速凍食品規(guī)模最大的企業(yè)，其速凍湯圓、速凍水餃、速凍粽子、速凍面點等主打產(chǎn)品常年穩(wěn)居行業(yè)前列，身負“開創(chuàng)者”、“領導者”的明星企業(yè)光環(huán)，如今卻陷入如何打破自己“天花板”的困境。
面對主業(yè)經(jīng)營的低谷，三全食品對投資理財?shù)?ldquo;副業(yè)”卻“樂此不疲”；2008年2月其登陸A股，首發(fā)募投項目建設10年之久卻仍未“完工”身陷窘境；《華夏時報》記者調查發(fā)現(xiàn)，“新零售”項目的突圍遭遇“大面積停擺”。
超級品牌的尷尬
三全食品2017年財報顯示，該公司營業(yè)收入約52.56億元，同比增長9.93%，扣非凈利潤約4315.76萬元，同比增長156.83%，速凍食品銷售收入占其營業(yè)收入達98.98%，湯圓、水餃、面點及其他、粽子則分別占當年營收約29.38%、37.78%、27.56%、5.08%。
相關數(shù)據(jù)顯示，三全食品2008年到2013年其扣非凈利潤分別為7844.05萬元、8986.75萬、1.25億元、1.32億元、1.37億元、1.09億元；2014年到2017年扣非凈利潤分別為6666.54萬元、-1603.00萬元、1680.42萬元、4315.76萬元。
《華夏時報》記者通過分析上述數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，三全食品扣非凈利潤相比2013年前呈現(xiàn)出明顯“斷層”，而相比2013年36.03億元的營業(yè)收入，三全食品2017年營收雖然已達到52.56億元，但扣非凈利潤卻從當年1.09億元回落到至今不足5000萬元。
從扣非凈利潤穩(wěn)定在1億元以上，到步入“盈利低谷”期，甚至一度出現(xiàn)虧損，即便三全食品股利支付率雖基本維持在20%左右，但相比2013年之前已大幅萎縮“嚴重”縮水。
速凍食品行業(yè)利潤率普遍較低，而作為行業(yè)龍頭的三全食品利潤率反而更低，以三全食品2008年至2017年的銷售凈利率為例，分別是5.64%、6.13%、6.39%、5.12%、5.09%、3.28%、1.97%、0.82%、0.83%、1.37%，銷售凈利率從2010年6.39%高點呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，直至2015年的0.82%最低點后才開始緩慢回升。
三全食品近兩年經(jīng)營業(yè)績雖相比2015年有所改善，但相比此前差距依舊明顯處于低谷期，面對主營業(yè)務陷入低谷，投資于理財產(chǎn)品的“副業(yè)”卻“樂此不疲”。
2018年4月18日，三全食品董事會審議并通過了《關于使用自有資金進行投資理財?shù)淖h案》，同意公司使用不超過5億元的自有資金進行低風險的理財產(chǎn)品投資，在上述額度內，資金可在董事會審議通過之日起一年內滾動使用。
一個月后的5月18日，三全食品利用自有資金7000萬元，購買上海浦東發(fā)展銀行利多多對公結構性存款固定持有期JG903期理財產(chǎn)品，本次出資購買該理財產(chǎn)品占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的3.50%。
經(jīng)濟學家宋清輝表示，短期內，上市公司選擇理財產(chǎn)品具有一定的可取之處，只要不違背相關規(guī)定就無可厚非。若上市企業(yè)疏遠主業(yè)過度投資理財，或者把理財作為長期性投資，這種投資行為并不可取，可能會把主業(yè)給荒廢了，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。
也有分析人士認為，上市公司利用大筆資金購買理財產(chǎn)品，一定程度上也變相體現(xiàn)出公司所屬的整個行業(yè)或者其自身未來的發(fā)展前景并不樂觀。
首發(fā)募投項目“難產(chǎn)”
2008年2月20日，三全食品在深交所中小板上市，其首發(fā)募集資金主要投資項目之一的“三全食品華東基地建設工程項目”（下稱“華東基地”）開始推進。
三全食品曾預計，華東基地項目2012年12月31日實現(xiàn)盈利，一期建設計劃周期為兩年，項目達產(chǎn)后，形成7萬噸/年速凍食品的生產(chǎn)規(guī)模。若該項目一期建成達產(chǎn)后，可以實現(xiàn)正常年銷售收入約4.69億元，實現(xiàn)年平均利潤總額5021.41萬元。
令業(yè)界未曾預料到的是，該項目建設“開建后”竟達10年之久，截止到2017年底依然尚未完工，讓投資者頗有些無奈。
相關信息顯示，華東基地在2007年6月14日取得相關《土地使用證》，由于該項目用地上因拆遷戶等問題，造成實施計劃一再拖延。
在對華東基地項目實施地點變更后，新確定使用土地面積約204畝，分為三期建設，一期項目總投資19380萬元，其中建設投資17280萬元，鋪底流動資金2100萬元，計劃總投資額不低于9億元。
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