借殼上市是否就能實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身？7月13日，眾泰汽車發(fā)布2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2017年1-6月凈利潤(rùn)為2億元-2.30億元，同比增長(zhǎng)436%-516%。但看起來(lái)鮮亮的數(shù)字背后，則是相當(dāng)慘淡的銷量數(shù)字。今年上半年眾泰汽車共售出新車106，287輛，同比下降28.89%，僅完成年銷量目標(biāo)的26.57%。其中，SUV車型銷量為77，798輛，同比下跌36.58%，轎車銷量為15，485輛，下跌18.22%，僅有旗下新能源車為正向增長(zhǎng)，總銷量為1.3萬(wàn)輛。

　　那么上述漂亮的利潤(rùn)數(shù)據(jù)從何而來(lái)？眾泰汽車官方承認(rèn)，2017年上半年，公司完成重大資產(chǎn)重組，以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式收購(gòu)了永康眾泰汽車有限公司100%股權(quán)，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)。所以這一數(shù)字的取得是因?yàn)橘Y產(chǎn)重組導(dǎo)致其凈利增了約5倍。

　　眾泰汽車以116億元的高價(jià)被并購(gòu)，是2017年汽車資本市場(chǎng)一直在關(guān)注的焦點(diǎn)，6月7日，金馬股份正式更名為眾泰汽車（000980，SZ），眾泰汽車終于實(shí)現(xiàn)了其夢(mèng)寐以求的向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的夢(mèng)想。但因?yàn)?ldquo;抄襲”聲名在外、負(fù)債率居高不下以及銷量下滑等因素，轉(zhuǎn)戰(zhàn)資本市場(chǎng)后的眾泰汽車并未像預(yù)期般備受追捧。截至7月17日收盤(pán)，眾泰汽車大跌9.98%報(bào)收4411.0元，封死在跌停板上。

　　事實(shí)上，眾泰汽車下滑趨勢(shì)在2016年第四季度就有所顯現(xiàn)。尤其是從2016年11月眾泰汽車達(dá)到單月銷量4萬(wàn)輛的頂峰后，便開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑。截至2017年4月，其單月銷量已經(jīng)回落到2萬(wàn)輛的區(qū)間，銷量疲軟跡象明顯。

　　這自然與市場(chǎng)大環(huán)境之下自主品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈程度日趨白熱化離不開(kāi)關(guān)系。此前長(zhǎng)安汽車也在今年年初經(jīng)歷了銷量大幅下滑，而隨后長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車等車企更是爭(zhēng)相打起價(jià)格戰(zhàn)以搶占市場(chǎng)份額。

　　但就眾泰汽車而言，銷量大幅下滑還是與其自身單款熱銷的產(chǎn)品生命周期過(guò)短、產(chǎn)品質(zhì)量不過(guò)關(guān)有直接關(guān)系。“眾泰汽車單款車型的熱銷期太短，與車型普遍3年的銷售周期相比，眾泰的熱銷期只有18個(gè)月左右。這與眾泰造車的品質(zhì)問(wèn)題以及‘抄襲’效應(yīng)等原因脫不了關(guān)系。”一位不愿意透露姓名的汽車行業(yè)分析人士曾如此對(duì)記者分析道。

　　此前，眾泰汽車的產(chǎn)品研發(fā)一直是走“逆向研發(fā)”的路線，每一款車型的研發(fā)周期很短，沒(méi)有技術(shù)積累和生產(chǎn)質(zhì)量管控的成熟經(jīng)驗(yàn)，這樣“簡(jiǎn)單粗暴”開(kāi)發(fā)過(guò)程生產(chǎn)出的產(chǎn)品在質(zhì)量方面也遭到不少詬病。從眾泰汽車的銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，眾泰SR9上市時(shí)月銷近萬(wàn)輛，一年后其月銷量就急跌到2000輛，眾泰Z300、SR7以及大邁X5等主力車型目前的單月銷量更是只有數(shù)百輛。

　　除此之外，眾泰汽車過(guò)于單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是其銷量下滑的原因之一。隨著各車企密集投放SUV產(chǎn)品，SUV市場(chǎng)紅利已過(guò)度釋放，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度更是刀刀見(jiàn)血。今年上半年，作為車市增長(zhǎng)拉動(dòng)的最重要推手，SUV增速降低為16.8%，明顯放緩。但眾泰仍將主力銷售車型完全押寶在SUV上，其當(dāng)年下半年陸續(xù)推出的 T300、T500、T700L、T800以及大邁X7七座版等5款新車型皆是SUV產(chǎn)品。

　　“不管是從資本市場(chǎng)還是品牌形象考慮，眾泰都希望有所改變，但從目前來(lái)看，仍少見(jiàn)‘質(zhì)’的提升。尤其是眾泰熱銷產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)急轉(zhuǎn)直下的現(xiàn)象，更是暴露了眾泰品牌和產(chǎn)品質(zhì)量的短板。目前來(lái)看，眾泰汽車上半年只完成了年目標(biāo)的26%左右，今年的40萬(wàn)臺(tái)銷量很難實(shí)現(xiàn)，對(duì)于有了上市公司身份之后的眾泰汽車，這將是個(gè)很棘手的問(wèn)題。所以眾泰汽車無(wú)法再像以前一樣‘賺快錢(qián)’，走低端和模仿的路線必須摒棄。”一位熟悉眾泰汽車的證券分析人士一針見(jiàn)血地指出。

　　事實(shí)上，眾泰已經(jīng)意識(shí)到其上市公司新身份可能會(huì)帶來(lái)的種種監(jiān)管和拷問(wèn)。眾泰也在內(nèi)部提出了向原創(chuàng)和豪華轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

　　在品牌向上方面，眾泰汽車似乎也一直在進(jìn)行新嘗試。2016年5月，眾泰母公司鐵牛集團(tuán)發(fā)布漢騰汽車品牌，這被視為眾泰汽車尋求轉(zhuǎn)型的一次嘗試。今年6月27日，在雄安新區(qū)熱度正旺的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，眾泰汽車在雄安新區(qū)發(fā)布了一個(gè)全新的汽車品牌——君馬汽車。這個(gè)全新子品牌被視為眾泰整合上市后資源的重要舉措。鐵牛集團(tuán)董事長(zhǎng)應(yīng)建仁更是明確表示，“面對(duì)新的市場(chǎng)形勢(shì)，君馬將承載著整個(gè)眾泰集團(tuán)的夢(mèng)想。”

　　君馬汽車作為眾泰汽車集團(tuán)的全新子公司，將使用全新標(biāo)識(shí)，為的是擺脫眾泰汽車的低端品牌形象，并逐步走向高端化。在產(chǎn)品規(guī)劃上，君馬汽車將在近3年推出9款產(chǎn)品，其中8款SUV、甚至還有1款轎跑車。不過(guò)，君馬汽車的思路仍然是完全押寶在SUV市場(chǎng)。

　　但眾泰汽車謀求向上突破的難度頗大。在眾泰汽車的規(guī)劃中，2017年眾泰將推出5款新SUV、2款轎車和1款MPV，并挑戰(zhàn)2017年銷售40萬(wàn)輛和2018年銷售50萬(wàn)輛的目標(biāo)。但要走“正向研發(fā)”和“品牌向上”的眾泰汽車如何實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)？上市之后，曾走“野路子”的眾泰到底會(huì)何去何從？無(wú)論從哪個(gè)維度來(lái)說(shuō)，眾泰汽車必須作出進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性乃至壯士斷腕的改變。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)  劉俊晶

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