3.機(jī)構(gòu)追逐黃金夢(mèng)
盡管上海泓澤投資在其披露的詳式權(quán)益變動(dòng)數(shù)中表示，其“暫無(wú)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計(jì)劃”，而“后續(xù)計(jì)劃將視上市公司發(fā)展需要進(jìn)行調(diào)整”，但從2009年8月份開(kāi)始市場(chǎng)中就開(kāi)始到處流傳著大元股份即將注入金礦的故事。
但從上海泓澤投資披露的資料來(lái)看，這家從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而來(lái)的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略投資，涉足領(lǐng)域包括計(jì)算機(jī)軟件開(kāi)發(fā)、網(wǎng)絡(luò)工程、實(shí)業(yè)發(fā)展和投資咨詢；即便包括實(shí)際控制人楊軍自己投資的上海好美園藝公司、上海索谷特種電纜和上海樂(lè)源實(shí)業(yè)發(fā)展三家公司也均沒(méi)有和金礦扯上任何關(guān)系。
而新的重組方上海泓澤投資1.0388億元的注冊(cè)資本和近4000萬(wàn)元的凈資產(chǎn)規(guī)模也讓人對(duì)于這起“蛇吞象”的收購(gòu)充滿生疑，而其實(shí)際控制人楊軍僅30歲的年齡更是令市場(chǎng)對(duì)于這起收購(gòu)背后隱藏的力量充滿期待。
在場(chǎng)外資金對(duì)于這起收購(gòu)的真正目的還在猜測(cè)的時(shí)候，新東家上海泓澤投資已經(jīng)著手開(kāi)始對(duì)大元股份的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行剝離。
2009年11月2日，在發(fā)布了當(dāng)年3季報(bào)的同時(shí)，大元股份表示將以不低于4000萬(wàn)元出售銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資控股公司16.39%的股權(quán)；此后的12月9日，大元股份又將其持有南京國(guó)海生物17%股權(quán)作價(jià)600萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給后者李云政，而公司持有南京國(guó)海生物另外30%的股權(quán)早已在當(dāng)年4月27日以1050萬(wàn)元同樣轉(zhuǎn)讓給南京國(guó)海生物董事長(zhǎng)李云政。
另一方面，作為上市公司控股東的上海泓澤投資在正式接手了大元股份5080萬(wàn)股股份兩天之后就將其中的3330萬(wàn)股的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給華宸信托，從而獲得2億元轉(zhuǎn)讓價(jià)款，雙方商定上海泓澤投資在1年后回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)是在原有成本基礎(chǔ)上加上10%的收益。
而剩余的11750萬(wàn)股在三個(gè)月后被上海泓澤投資質(zhì)押給吉林信托，質(zhì)押期限同樣是一年時(shí)間。
在完成上述布置之后，大元股份在2010年1月5日開(kāi)始進(jìn)入重大事項(xiàng)停牌，1個(gè)月之后的2月3日公布的重組方案顯示，大元股份擬不低于19.49元的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.1億股收購(gòu)珠拉黃金100%股權(quán)、珠拉黃金低品位含礦石堆浸二期項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
令人奇怪的是，大元股份這一定增方案公布之后卻引起股價(jià)一路下跌，自2月3日復(fù)牌至5月19日，公司股價(jià)從停牌前26.4元一路跌至16元，累計(jì)跌幅達(dá)到39.4%。
由于股價(jià)跌至增發(fā)底價(jià)19.49元之下，意欲保住增發(fā)的上海泓澤投資開(kāi)始通過(guò)增持的手段來(lái)支撐股價(jià)。
去年5月19日，上海泓澤投資的實(shí)際控制人楊軍通過(guò)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買入了11.88萬(wàn)股，其還表示“擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持累計(jì)不超過(guò)總股本的2%”，即400萬(wàn)股。
雖然此后在滬指的牽制之下大元股份的股價(jià)在2009年6月下旬繼續(xù)盤(pán)整，但始終沒(méi)有再次擊破16元的股價(jià)低點(diǎn)；此后隨著滬指反彈大元股份的股價(jià)在去年11月初達(dá)到43.9元的高位。
去年8月至9月間，大元股份開(kāi)始頻繁披露定增注入珠拉金礦的進(jìn)展。
8月2日，大元股份公告稱由于中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)后，發(fā)現(xiàn)交易對(duì)方郭文軍持有珠拉黃金100%的股權(quán)，在歷次國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中存在瑕疵；因此經(jīng)過(guò)多次協(xié)商之后郭文軍將其持有珠拉黃金100%股權(quán)中的20.36%股權(quán)回轉(zhuǎn)給珠拉黃金原股東阿拉善左旗國(guó)資公司；后者已經(jīng)同意通過(guò)內(nèi)蒙古自治區(qū)產(chǎn)權(quán)交易中心進(jìn)行掛牌交易。
9月20日，大元股份透露稱，內(nèi)蒙古大漠礦業(yè)擁有珠拉黃金周邊礦區(qū)32平方公里的探礦權(quán)，與珠拉黃金共處一個(gè)礦區(qū)，歷史上被人為的分成了兩個(gè)礦權(quán)，這一情況制約了珠拉黃金的產(chǎn)能和資源量的提升，成為后者進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。為此，大元股份和阿拉善左旗政府協(xié)議約定后者將全力協(xié)調(diào)與內(nèi)蒙古大漠礦業(yè)的整合。
10月13日，國(guó)土資源部礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審中心對(duì)《內(nèi)蒙古自治區(qū)阿拉善左旗珠拉扎嘎礦區(qū)金礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量通過(guò)評(píng)審。
據(jù)大元股份在去年2月份公布的發(fā)行預(yù)案，計(jì)劃注入的珠拉黃金采礦權(quán)范圍內(nèi)保有的黃金資源礦石量為455.57萬(wàn)噸，金金屬量為9.04噸。
資料顯示，擬注入大元股份的珠拉黃金目前擁有三塊區(qū)域總面積超過(guò)200平方公里的金礦探礦權(quán)，勘查面積分別達(dá)到68.59平方公里、83.34平方公里和55.48平方公里。這部分探礦權(quán)的區(qū)域主要位于阿拉善左旗巴彥烏拉山北部和中南部，該山脈主要以石英脈型金礦為主，目前初步金礦普查已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了17條具有規(guī)模開(kāi)采價(jià)值的含金石英礦，金礦最高品位達(dá)到11.3克/噸。
而珠拉黃金在2009年已經(jīng)完成了1.575億元的營(yíng)收和5224.75萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
記者發(fā)現(xiàn)，在大元股份于2010年2月公布定向增發(fā)方案之后，并沒(méi)有機(jī)構(gòu)資金對(duì)于這家逐漸轉(zhuǎn)型礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司感興趣。
大元股份2010年第一季報(bào)顯示10大流通股股東中除控股股東上海泓澤投資之外，包括7個(gè)自然人和兩個(gè)法人機(jī)構(gòu)；即便是到2010年年中，也僅有國(guó)信證券以396.68萬(wàn)股一家機(jī)構(gòu)進(jìn)入10大流通股股東。
然而，隨著大元股份在去年8月份開(kāi)始逐漸披露定增進(jìn)展?fàn)顩r，不少機(jī)構(gòu)開(kāi)始大規(guī)模入駐，這也是大元股份8-11月份股價(jià)翻番的一個(gè)重要原因。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2010年9月底，大元股份除大股東之外的9個(gè)流通股股東出現(xiàn)了8個(gè)機(jī)構(gòu)席位，其中景順長(zhǎng)城旗下鼎益基金、新興成長(zhǎng)基金和資源壟斷基金分別持有360萬(wàn)股、226.66萬(wàn)股和160.3萬(wàn)股，此外，哥倫比亞大學(xué)、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選基金、匯添富均衡增長(zhǎng)基金和華夏盛世基金也買入了200萬(wàn)股-300萬(wàn)股不等。
作為露天式開(kāi)采的珠拉黃金礦生產(chǎn)規(guī)模60萬(wàn)噸./年，金金屬量1.2噸，而目前黃金采坑進(jìn)入主力開(kāi)采期，而其一期堆浸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年處理量將達(dá)到80萬(wàn)噸/年，金金屬量約為0.6噸。
在去年7月中旬首次覆蓋了大元股份的國(guó)海證券分析師張曉霞看來(lái)，假設(shè)黃金礦石價(jià)格為200元/金屬克，則珠拉黃金2010年及2011年的凈利潤(rùn)約為1.05億和1.4億；而按照公司公布的增發(fā)預(yù)案計(jì)算，該礦將有望增厚大元股份2010年和2011年每股收益0.35 元和0.45元。
萬(wàn)得資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，黃金價(jià)格在2009年12月至2010年7月期間盤(pán)整之后，從去年8月份開(kāi)始一路上漲，以上海黃金交易所的AU99.99品種為例，從去年7月29日至12月9日，該品種價(jià)格從254.25元一路上漲至306元的高點(diǎn)。
這或許是眾多機(jī)構(gòu)在珠拉黃金注入逐漸明朗的背景之下開(kāi)始大舉買入大元股份的一個(gè)重要原因。
不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)在盡管去年第四季度末依然有眾多機(jī)構(gòu)集中扎堆在大元股份十大流通股股東之中，但已經(jīng)進(jìn)行過(guò)一輪大換倉(cāng)。
具體來(lái)說(shuō)，去年第三季度買入的8家機(jī)構(gòu)中，除中信證券(14.80,0.19,1.30%)小幅加倉(cāng)了17萬(wàn)股之外，其他7家機(jī)構(gòu)已經(jīng)悉數(shù)撤退，如景順長(zhǎng)城合計(jì)持有的746.69萬(wàn)股全部拋光。
新進(jìn)入的機(jī)構(gòu)中，社�；�104組合買入了449.97萬(wàn)股，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)和民營(yíng)活力兩只產(chǎn)品買入251.37萬(wàn)股和179.17萬(wàn)股；此外，博時(shí)基金管理的農(nóng)行企業(yè)年金和泰信優(yōu)質(zhì)生活基金分別買入209.99萬(wàn)股和142.9萬(wàn)股。
總體來(lái)看，截至去年年末10大流通股股東之中出現(xiàn)了6個(gè)機(jī)構(gòu)身影，合計(jì)持股總量也較之去年三季度末略有下降；這意味著雖然金價(jià)不斷上漲，大元股份股價(jià)被推高之后不少機(jī)構(gòu)選擇了獲利離場(chǎng)；當(dāng)然，也有一些愿意豪賭的接棒者再次出現(xiàn)。
4.金礦故事受阻
然而，好事多磨。
雖然大元股份已經(jīng)支付了郭文軍1.6億元(其中包括上海泓澤投資代為支付的1200萬(wàn)元)的股權(quán)收購(gòu)資金，但最終金價(jià)的上漲使得對(duì)方的要價(jià)水漲船高。
根據(jù)大元股份日前發(fā)布的公告，上海泓澤投資將先行支付30億元擁有收購(gòu)珠拉黃金79.64%的股權(quán)和大漠礦業(yè)100%的股權(quán)；而對(duì)于上市公司支付給郭文軍的1.6億元資金，上海泓澤投資已經(jīng)將這筆資金除代為支付的1200萬(wàn)元之外的1.48億元支付給上市公司。
盡管上海泓澤投資承諾在成為珠拉黃金和大漠礦業(yè)的合法股東之后將持有的前述兩公司的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大元股份，但這首先制約于后者能夠成功取得對(duì)兩家礦業(yè)公司的控制權(quán)。
記者了解到，目前郭文軍正在辦理購(gòu)買大漠礦業(yè)100%股權(quán)，這家礦業(yè)公司目前勘查面積共計(jì)30.84平方公里，暫無(wú)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
但這些顯然不是問(wèn)題的核心。
對(duì)于已經(jīng)支付了5.588億元獲得了大元股份控股權(quán)的上海泓澤投資來(lái)說(shuō)，再籌措30億元收購(gòu)兩家公司股權(quán)顯然并非易事。
3月31日，大元股份出現(xiàn)4筆合計(jì)700萬(wàn)股的大宗交易，成交價(jià)格每股32.8元較之當(dāng)日收盤(pán)34.52元折價(jià)約4.98%；受此拖累，大元股份4月1日低開(kāi)低走，當(dāng)日放量下跌9.64%。
從大元股份4月6日披露的信息來(lái)看，從海通證券淄博通濟(jì)街營(yíng)業(yè)部賣出的700萬(wàn)股正是來(lái)自于公司控股股東上海泓澤投資之手，其減持的理由則是“為了盡快籌措資金”用于支付購(gòu)買珠拉黃金和大漠礦業(yè)股權(quán)以及代替郭文軍償還大元股份預(yù)先支付的1.6億元款項(xiàng)。
根據(jù)上交所公布的數(shù)據(jù)，上海泓澤投資在3月31日以每股32.8元的價(jià)格減持了700萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)約2.296億元。
不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，上海泓澤投資的減持并沒(méi)有就此罷休。
4月6日，大元股份再次發(fā)生300萬(wàn)股的大宗交易，賣出方依然是上海泓澤投資的海通證券淄博通濟(jì)街營(yíng)業(yè)部，這使得市場(chǎng)普遍認(rèn)為是上海泓澤投資為籌措資金再次減持所為。
從成交價(jià)格來(lái)看，每股28.08元的價(jià)格較之當(dāng)日收盤(pán)價(jià)30.27元折價(jià)約7.23%，賣出方合計(jì)套現(xiàn)8424萬(wàn)元。
值得一提的是，根據(jù)大元股份公告，在今年3月30日——大元股份被控股股東首次減持的前一天——上海泓澤投資主動(dòng)前往中登公司上海分公司辦理了1000萬(wàn)股的解除質(zhì)押手續(xù)。這在之前，上海泓澤投資持有的5080萬(wàn)股分為兩筆被質(zhì)押給華宸信托和吉林信托。
如果在4月6日的300萬(wàn)股大宗交易同樣來(lái)自于上海泓澤投資，那么其已經(jīng)在短短一周內(nèi)通過(guò)大宗交易減持1000萬(wàn)股合計(jì)套現(xiàn)約3.1384億元。
由于最近兩次減持價(jià)格每股32.8元和每股28.08元和上海泓澤投資在2009年收購(gòu)時(shí)每股11元的價(jià)格相距甚遠(yuǎn)，后者僅僅拋售1000萬(wàn)股套現(xiàn)的3.1384億元金額就已經(jīng)收回了昔日股權(quán)收購(gòu)款5.588億元中的56.16%。
而上海泓澤投資依然持有大元股份至少4080萬(wàn)股，即便以4月8日30.85元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)市值依然價(jià)值12.58億元之多，這還沒(méi)有考慮到投資權(quán)的溢價(jià)。
這意味著，退一萬(wàn)步說(shuō)，即便此次大元股份重組失利，作為重組方的上海泓澤控股也不會(huì)吃虧。
當(dāng)然，目前對(duì)于上海泓澤投資來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題依然是籌措資金，對(duì)于一家注冊(cè)資本僅1億多的投資公司來(lái)說(shuō)，即便在短期內(nèi)已經(jīng)靠拋售股份套現(xiàn)了3億多元，但這除去了償還上市公司大元股份的1.6億元已支付資金外，對(duì)于高達(dá)30億元的股權(quán)收購(gòu)權(quán)依然是杯水車薪。
唯一初露端倪的是，在4月1日的交易中，雖然兩家機(jī)構(gòu)席位聯(lián)手拋售了約合5420萬(wàn)元的籌碼，同樣有兩家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買入前5家營(yíng)業(yè)部之中，合計(jì)買入約3000萬(wàn)元；此外，一向被視為QFII資金集中交易的中金公司上�；春Ｖ新芬惨�1750.73萬(wàn)元的買入金額列買入首位。
這表明，盡管機(jī)構(gòu)對(duì)于試圖進(jìn)行轉(zhuǎn)型礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的大元股份雖然存在分歧，但愿意相信這個(gè)黃金故事的機(jī)構(gòu)依然大有人在。
