國(guó)慶假期臨近疊加政策持續(xù)吹暖風(fēng)之下，餐飲板塊前幾日狠狠地反彈了一波。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，9月26日、27日，港股市場(chǎng)的餐飲板塊連續(xù)兩日強(qiáng)勢(shì)上漲，錄得漲幅分別為4.92%、5.19%。與此同時(shí)，個(gè)股方面也在這兩天紛紛走高，譬如九毛九（09922），該股兩日分別上漲6.58%、6.42%，重越10天及20天線。
眾所周知，由于疫情的零星爆發(fā)，今年上半年餐飲行業(yè)的情況并不樂觀：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年全國(guó)餐飲收入為20040億元，同比下跌7.7%；限額以上餐飲收入4879億元，同比下跌7.8%。
此背景下，曾靠著太二酸菜魚一路狂奔的九毛九的發(fā)展趨勢(shì)也盡顯疲態(tài)——太二擴(kuò)店速度放緩、翻臺(tái)率下降、其他品牌青黃不接等。
如今，隨著多地發(fā)布促消費(fèi)政策以及國(guó)慶假期臨近，餐飲板塊的復(fù)蘇之火又重新燃起。其中，東吳證券直言表示，消費(fèi)預(yù)期收入的邊際改善、紓困扶持政策帶來成本費(fèi)用的降低，將對(duì)餐飲等行業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大幅度的積極影響。分析人士表示，隨著中秋、國(guó)慶假期臨近，疊加政策優(yōu)化改善，居民消費(fèi)需求或集中釋放。
可誰曾想，這把增長(zhǎng)之火還沒燒多久，國(guó)慶假期前一天（9月30日），九毛九股價(jià)便低開低走，盤中一度跌超15%，截止發(fā)稿，其股價(jià)大跌12.61%，報(bào)于14.14港元，一下子抹平前兩日漲幅。
而促使九毛九股價(jià)大跌的原因則是——該公司擬耗資11億元收購(gòu)位于廣州市天河區(qū)之廣州國(guó)金天地商業(yè)及辦公室開發(fā)項(xiàng)目26%股權(quán)。具體而言，9月29日，九毛九公布，向獨(dú)立第三方中山市碧翠收購(gòu)位于廣州市天河區(qū)之廣州國(guó)金天地商業(yè)及辦公室開發(fā)項(xiàng)目26%股權(quán)，按單位價(jià)格每平方米33，012元人民幣計(jì)算，最高現(xiàn)金代價(jià)11億人民幣，將以內(nèi)部資源支付。
餐飲企業(yè)布局物業(yè)業(yè)務(wù)，九毛九這一步棋外界屬實(shí)有點(diǎn)看不懂了。那么，多重布局之下，九毛九能否真正重燃增長(zhǎng)之火呢？
主品牌增長(zhǎng)乏力 上半年?duì)I收凈利雙雙下降
“知其因，方能明其果”。透過九毛九財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，九毛九的下滑態(tài)勢(shì)其實(shí)由來已久。
據(jù)九毛九的半年報(bào)披露，受疫情的沖擊所致，今年上半年九毛九營(yíng)收凈利雙降——期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.99億元，同比下滑6.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5770萬元，同比下滑69%。另外，截止 6月門店總數(shù)475家，其中太二384家，上半年凈增加34家，九毛九西北菜77家，慫火鍋11家。
具體來看，疫情導(dǎo)致的堂食缺失是造成九毛九營(yíng)收下滑的主要原因。今年上半年，國(guó)內(nèi)多個(gè)省份，尤其是深圳、上海、北京等城市相繼出現(xiàn)疫情，再加上這幾個(gè)城市又是太二門店的“主要根據(jù)地”，受封控措施影響，上半年九毛九逾60%的餐廳經(jīng)歷了不同時(shí)間的堂食服務(wù)暫�；蛳拗�，平均持續(xù)時(shí)間約為32天，造成的收入損失約為5.91億元。
分品牌來看，九毛九的兩大主要品牌“太二”“九毛九”營(yíng)收和翻臺(tái)率均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
今年上半年，營(yíng)收方面，太二、九毛九兩大品牌分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.81、3.12億元，分別同比下滑7.4%、17.9%，占公司營(yíng)收比分別為78.0%、16.4%。翻臺(tái)率方面，上半年九毛九、太二翻座率分別為為1.8次/天、2.9次/天，上年同期為1.8次/天、3.7次/天，主要系疫情導(dǎo)致商圈客流顯著減少。
（數(shù)據(jù)來源：九毛九財(cái)報(bào)）
而若再將時(shí)間線拉長(zhǎng)一點(diǎn)來看，九毛九的這兩大“新舊”主力品牌似乎也慢慢顯露了下滑之勢(shì)。
就拿“九毛九”品牌，該品牌作為九毛九曾經(jīng)的主力品牌，自2018年以后便開始走入“下坡路”——據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，九毛九西北菜餐廳數(shù)量從2016年的128家增長(zhǎng)至2018年的147家，之后九毛九西北菜的餐廳數(shù)量開始不斷下滑，一直下降至今年上半年的77家。
隨著門店的顯著收縮，九毛九這一品牌已經(jīng)不再被視為公司的“主力品牌”，營(yíng)收占比已經(jīng)縮至16.4%。雖然，該公司表示九毛九的收縮是公司的優(yōu)化調(diào)整之舉，但從日漸式微的營(yíng)收貢獻(xiàn)度來看，不難看出，這一品牌增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象。
再看“太二”品牌，憑借高效、可復(fù)制的特征，近幾年該品牌一路狂奔成為九毛九新的主力品牌，營(yíng)收占比在今年上半年達(dá)到了78%。話雖如此，但從該品牌逐步下滑的翻臺(tái)率來看，太二這一品的吸引力也正在逐步下滑——據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，2018至2021年，其翻臺(tái)率分別為4.9、4.8、3.8、3.4，隱隱透露增長(zhǎng)疲憊的跡象。
需要注意的是，太二品牌的翻臺(tái)率下滑，不僅僅只是疫情的影響，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的市場(chǎng)環(huán)境無形之中也進(jìn)一步加劇了該品牌的增長(zhǎng)壓力。據(jù)由于酸菜魚賽道進(jìn)入門檻并不高，且由于具有可復(fù)制的發(fā)展特點(diǎn)，因此近年來越來越多入局者殺入（比如江漁兒、魚你在一起等品牌），天眼查數(shù)據(jù)披露，截至目前我國(guó)有2.7萬家酸菜相關(guān)企業(yè)。
基于上來看，九毛九近年來業(yè)績(jī)顯露“頹勢(shì)”，除了疫情影響之外，與九毛九兩大主力品牌逐漸式微也不無關(guān)系。
新品牌們難挑“大梁” 增長(zhǎng)活力何時(shí)再煥發(fā)？
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