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華爾街:中國咖啡市場極具潛力 瑞幸的股票物美價廉

  咖啡連鎖企業(yè)瑞幸咖啡吸引了華爾街分析師的目光。他們預(yù)計,該公司以科技為驅(qū)動的商業(yè)模式,將推動中國咖啡市場的增長。

  瑞幸咖啡5月份在納斯達(dá)克上市首日大漲近50%。盡管該股自那以來略有下跌,但它獲得了華爾街相當(dāng)多的好評。

  據(jù)Keybanc Capital Markets的數(shù)據(jù),自不到兩年前成立以來,瑞幸咖啡已售出逾1.1億杯咖啡。瑞幸迄今已經(jīng)開設(shè)了2370家門店,并計劃在2019年再增加2500家,其中自取店(pick-up)占總店數(shù)的90%以上。

  瑞幸表示,技術(shù)是其業(yè)務(wù)的核心。該公司使用大數(shù)據(jù)分析和人工智能來分析其客戶行為和交易數(shù)據(jù)。

  瑞信表示,瑞幸自主開發(fā)的移動應(yīng)用程序“在成本和客戶參與度方面具有顯著優(yōu)勢,推動了中國大眾市場的咖啡消費”。瑞信對瑞幸咖啡的評級為跑贏大盤,目標(biāo)價為24美元。該股本周收盤略高于18美元。

  與Lyft、優(yōu)步(Uber)和Beyond Meat等其他新上市的公司類似,瑞幸還不是一家盈利的公司。2018年,該連鎖店凈銷售額為1.253億美元,凈虧損2.413億美元。然而,Needham預(yù)計這家咖啡連鎖店的利潤將在2019年第三季度實現(xiàn)盈虧平衡。Needham的Vincent Yu對瑞幸咖啡的評級為買入,目標(biāo)價為27美元。

  KeyBanc Capital Markets表示,瑞幸在中國的機(jī)遇是“全球最大的零售增長機(jī)遇之一”。該公司對瑞幸股票的評級為增持,目標(biāo)價為22美元。

  瑞信表示,在茶占主導(dǎo)地位的中國文化中,咖啡是一個極具潛力的市場。

  市場研究公司Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)顯示,未來幾年,中國的咖啡銷量預(yù)計將大幅增長。該研究公司表示,“我們預(yù)測,到2023年,人均現(xiàn)煮咖啡消費量將從2018年的1.6杯/年增長到5.5杯/年。”

  根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù),中國咖啡市場規(guī)模從2013年的156億元人民幣增長到2018年的569億元,預(yù)計到2030年將達(dá)到1806億元。這一增長預(yù)期意味著2018年至2023年25%的復(fù)合年增長率。

  瑞信的Tony Wang在給客戶的一份報告中表示,“我們相信,生活節(jié)奏加快、消費習(xí)慣的改變以及可支配收入的增加,將繼續(xù)推動中國咖啡市場的增長。”

  摩根士丹利稱瑞幸的股票“質(zhì)量好、價格實惠”。該行預(yù)計,在“門店擴(kuò)張、強(qiáng)勁的客戶增長”和“購買頻率增加”的推動下,瑞幸2018年至2021年的銷售額將增長30倍。摩根士丹利對瑞幸的評級為持股觀望,目標(biāo)價為21美元。

  不過,沒有覆蓋該股的伯恩斯坦(Bernstein)表示,中國咖啡市場可能永遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期水平。

  伯恩斯坦的Sara Senatore在一份研究報告中說,中國目前的人均杯率只是日本的一小部分。Senatore指出,“但在市場發(fā)展的類似階段,日本的人均咖啡消費量增長了10倍,這表明中國可能永遠(yuǎn)無法達(dá)到當(dāng)今日本的咖啡消費量水平。”

  瑞幸正試圖取代星巴克成為中國最大的咖啡連鎖店。星巴克已經(jīng)進(jìn)入中國市場20年,然而,據(jù)Stifel稱,預(yù)計到2019年底,瑞幸在中國的門店數(shù)量將超過星巴克。

  在中國,星巴克在口味和移動應(yīng)用領(lǐng)域的銷售驅(qū)動力處于領(lǐng)先地位;然而,花旗的一項研究顯示,包括瑞幸在內(nèi)的星巴克的競爭對手,在服務(wù)、便利和價格方面都處于領(lǐng)先地位。

  瑞幸咖啡的高折扣使其有別于這家世界上最大的咖啡連鎖店。KeyBanc Capital Markets表示,瑞幸的價格比星巴克低50%。Needham的Vincent Yu表示,星巴克高昂的價格正在“趕走顧客”。

  今年早些時候,星巴克首席執(zhí)行官凱文-約翰遜(Kevin Johnson)表示,瑞幸“不太可能”在2019年底超過星巴克。(來源:新浪美股)

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