據(jù)了解，在成立的兩年里，萬丈資本在業(yè)務(wù)上已小試牛刀。2015年12月，萬丈資本聯(lián)手香港李錦記斥資57.9億收購瑞安上海 企業(yè)天地3號樓；2016年，萬丈資本間接全資子公司C Plaza Co., Ltd.從凱雷集團(tuán)手中收購位于上海黃陂北路中區(qū)廣場的100%權(quán)益。2017年3月，市場又傳出萬丈資本欲以約80億元收購上海商住混合項目瑞虹新城50%股份的消息。
中國房地產(chǎn)市場正逐步進(jìn)入存量房時代，在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，以千萬平方米計的商業(yè)資產(chǎn)的更新改造和資本化運作的市場前景無疑十分誘人。
不過，萬科并不以商業(yè)地產(chǎn)見長，萬丈資本平臺從成立伊始便伴隨著商業(yè)運營能力方面的質(zhì)疑。
在萬科30余年的發(fā)展歷程中，商業(yè)地產(chǎn)從來不是業(yè)務(wù)主角。2014年萬科在提出“城市配套服務(wù)商”的定位后，商業(yè)地產(chǎn)才受到更多重視。盡管商業(yè)項目的體量有了增長，但萬科仍傾向于認(rèn)為其商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)還處在摸索階段，尚未形成有效的、可復(fù)制的業(yè)務(wù)思路。
“凱德之所以成功，是因為多年耕耘，只有你的物業(yè)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流或者可以做成資產(chǎn)包的時候，才能在房地產(chǎn)證券化的市場中去吸引投資者，”萊坊綜合項目顧問及代理服務(wù)中國區(qū)董事孫俊安曾對媒體說，而“萬科跳過了商業(yè)運營的積累階段，對投資者的吸引力并不明朗。”
“賽馬”機(jī)制能否避免“左右互搏”
同樣是資產(chǎn)管理、資本化運作，同樣是輕資產(chǎn)化之路，新設(shè)的商業(yè)地產(chǎn)投資基金委托印力進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)和管理，這是否會與萬丈資本構(gòu)成同業(yè)競爭？旗下的品牌該如何分工協(xié)作，未來是否會整合，全成為了市場的疑問。
對此，萬科執(zhí)行副總裁、首席運營官張旭曾回應(yīng)稱，未來會在兩個平臺獨立發(fā)展的同時，整合專業(yè)能力發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
萬科相關(guān)人士則回復(fù)記者表示，一切只以相關(guān)公告為準(zhǔn)，目前沒有其他消息可以披露。另據(jù)接近萬科的人士表示，萬丈資本與印力的定位是不同的，但其也婉拒透露更多信息。
萬科方面的些許回避，難免讓人想到萬科內(nèi)部的“賽馬機(jī)制”。一直以來，在萬科內(nèi)部，很多新業(yè)務(wù)的開展均采取類似于“賽馬機(jī)制”的安排：集團(tuán)從大方向上給出整個業(yè)務(wù)可參考的模型、成本、運營指導(dǎo)；實際操作中則鼓勵旗下各路諸侯按照自己的方式互相競爭，完全不給出任何的區(qū)域或領(lǐng)域劃分。
在記者看來，目前，具體到新設(shè)的商業(yè)地產(chǎn)投資基金及印力和萬丈資本，如果說兩方定位上有什么不同，只能說新設(shè)的商業(yè)地產(chǎn)投資基金及印力只負(fù)責(zé)萬科體系內(nèi)部的商業(yè)地產(chǎn)項目，而萬丈資本則承擔(dān)起探索“金融和城市存量資產(chǎn)收購改造”的任務(wù)，負(fù)責(zé)萬科體系以外的商業(yè)地產(chǎn)項目。
根據(jù)萬科方面的數(shù)據(jù)，截至2016年底，萬科自身擁有的以及與合作方共同打造的商業(yè)地產(chǎn)項目共84個，建筑面積600多萬平方米。此次擬打包進(jìn)投資基金的是萬科旗下的42個項目，占據(jù)萬科半壁商業(yè)地產(chǎn)江山�；谌f科的公告，兩支基金有可能還會持續(xù)打包萬科其余的商業(yè)地產(chǎn)項目，并委托給印力進(jìn)行運營管理。相較于萬科體系內(nèi)相對有限的商業(yè)地產(chǎn)項目數(shù)量，萬丈資本針對的萬科體系以外的項目則難以勝數(shù)。
若未來萬科旗下所有項目都納入到資產(chǎn)包中之后，兩支商業(yè)地產(chǎn)基金在擴(kuò)展業(yè)務(wù)時是否會把觸角伸到萬科體系以外的商業(yè)地產(chǎn)項目中去，并與萬丈資本上演“左右手互博”的戲碼呢？就讓我們拭目以待吧。
（來源：新華網(wǎng) 徐朋）
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