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購(gòu)物中心金融化路徑
近年來(lái)，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)存量巨大，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出。與此同時(shí)許多投資者對(duì)行業(yè)的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，這使得商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展愈發(fā)遭遇瓶頸。以一線城市為例，第一太平戴維斯研究部統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年二季度末，廣州市中心區(qū)珠江新城的購(gòu)物中心空置率高居21%。戴德梁行日前提供給第一財(cái)經(jīng)的研究報(bào)告則顯示，今年第三季度，北京零售物業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)約29萬(wàn)平方米的新增供應(yīng)。至此，北京優(yōu)質(zhì)商鋪存量上升至1154萬(wàn)平方米，其中，購(gòu)物中心約942萬(wàn)平方米，占到82%左右。戴德梁行北中國(guó)區(qū)研究部主管魏東日前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者介紹，隨著商業(yè)環(huán)境不斷變化，電商沖擊及消費(fèi)者購(gòu)物行為的改變，很多商業(yè)項(xiàng)目都試圖通過(guò)升級(jí)改造、品牌重新定位或轉(zhuǎn)型等方式來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。
商業(yè)地產(chǎn)本身具有金融屬性，在美國(guó)等金融產(chǎn)品豐富的國(guó)家，商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商往往與富有商業(yè)物業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的投資者合作，成立基金公司，將資產(chǎn)打包成面向機(jī)構(gòu)和公眾的金融產(chǎn)品。在國(guó)內(nèi)，包括萬(wàn)達(dá)、萬(wàn)科在內(nèi)的房企也在謀求輕資產(chǎn)化，試圖將成熟的購(gòu)物中心等商業(yè)物業(yè)進(jìn)行盤(pán)活，釋放資產(chǎn)價(jià)值，并拉動(dòng)上市公司估值。
今年9月，大悅城地產(chǎn)有限公司在香港召開(kāi)特別股東大會(huì)，會(huì)議以100%全票通過(guò)公司重要交易決議。由此，大悅城地產(chǎn)首創(chuàng)了中國(guó)第一個(gè)房地產(chǎn)核心基金，從開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)模式向基金合作與管理輸出邁進(jìn)。該筆交易完成后，大悅城地產(chǎn)仍持有51%股權(quán)，并將繼續(xù)擔(dān)任資產(chǎn)管理人管理旗艦項(xiàng)目。
不僅僅是大悅城，北京還有一些商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)企業(yè)正在做資產(chǎn)金融化探索。戴德梁行北中國(guó)區(qū)估價(jià)及顧問(wèn)服務(wù)部主管胡峰10月13日對(duì)本報(bào)記者透露，恒泰證券和銀泰集團(tuán)推出了北京銀泰中心資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，簡(jiǎn)稱“北京銀泰中心類REITs”。該項(xiàng)目項(xiàng)目規(guī)模達(dá)75億元，成為國(guó)內(nèi)首單抵押型類REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)和國(guó)內(nèi)單只規(guī)模最大的類REITs項(xiàng)目。
在資產(chǎn)證券化的嘗試中，類REITs試水成為不少房企的探索方向。對(duì)此，北京睿信致成管理咨詢公司董事總經(jīng)理郝炬早前曾對(duì)本報(bào)記者表示，輕資產(chǎn)結(jié)合資本的商業(yè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，在國(guó)內(nèi)屬于探索階段，需要注意的是國(guó)內(nèi)資本對(duì)這類產(chǎn)品收益偏好“快進(jìn)快出”的特點(diǎn)、以及國(guó)內(nèi)針對(duì)REITs的稅收等政策瓶頸。
好消息是，日前備受關(guān)注的央行“930新政”，重提了鼓勵(lì)住房抵押貸款支持證券(MBS)支持房貸投放，并提出積極穩(wěn)妥開(kāi)展REITs試點(diǎn)。（第一財(cái)經(jīng) 蔡胤） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 大悅城地產(chǎn)轉(zhuǎn)型資產(chǎn)管理商掙脫“紅�！� 貴陽(yáng)大悅城開(kāi)業(yè)時(shí)間曝光 擬定于2018年底開(kāi)業(yè) 寶安大悅城舊改拆遷中 具體入市時(shí)間待定 大悅城輕資產(chǎn)入滇 螺螄灣中心33萬(wàn)方如何對(duì)戰(zhàn)春城2000萬(wàn)方商業(yè)體量 大悅城和支付寶口碑合作一年多 都做了什么 搜索更多: 大悅城 |
