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彼得林奇說過，尋找十倍成長股的最佳地方就是我們生活的周邊，不在院子附近，就在購物中心里，那些我們熟悉的品牌和產(chǎn)品，最有可能帶給我們令人興奮的賺錢機(jī)會。
想想也是，讓巴菲特賺到最多錢的股票之一就是可口可樂，因?yàn)槭煜ぃ趴梢詧?jiān)定的持有，不會被那些股評家們忽悠。
以前我一直在想，中國哪家食品企業(yè)的品牌護(hù)城河可以跟可口可樂媲美呢?找來找去，覺得還是老干媽最靠譜，美名都已經(jīng)傳到海外去了。只可惜老干媽一直不愿意上市，喪失了一個偉大的投資機(jī)會。
然而最近，周黑鴨要上市了(港股)，這讓我興致大發(fā)。
中國人的食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷一場重大的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)以藍(lán)領(lǐng)階層為主力的食品，比如方便面、啤酒，都陷入了萎縮的境地。相對的，那些滿足中產(chǎn)階層胃口的食品，比如酸奶、土豬肉、三文魚、蘑菇湯料，賣的卻是越來越火。
鴨脖、鴨翅這些鹵制休閑食品，由于相對較高的消費(fèi)價格，也是這場消費(fèi)革命的重要受益者之一。一個可以佐證的數(shù)據(jù)是，2010年全國鹵制休閑食品的零售總額是232億元，到2015年已經(jīng)翻倍至521億元，年復(fù)合增長率達(dá)到了17.6%，預(yù)估到2020年，這個市場的總規(guī)模將進(jìn)一步增至1200億元。
可以說，這是一個非常有潛力的成長型行業(yè)，并且還是處于行業(yè)的早期發(fā)展階段。作坊式的經(jīng)營仍然隨處可見，市場前十名的品牌加起來也不過占有22.8%的份額。隨著行業(yè)整合的發(fā)生，品牌龍頭所獲得的機(jī)會將是看得見的。
主要的原因就在于，城市中產(chǎn)階層對于“食品安全”的敏感度比“價格”更高，這就給品牌鹵味提供了一個極好的發(fā)展動力。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，以零售價值計(jì)，在過去的五年(2011年至2015年)，品牌休閑鹵制品市場取得了32.6%的高復(fù)合增長率，大量替代了作坊式經(jīng)營的個體門店。
和絕味、久久丫這些對手相比，周黑鴨算是一個后來者，更是一個“異類”。
作為一個后來者，要想獲得食客的認(rèn)可，必須要有創(chuàng)新的絕活，比如老干媽有豆瓣醬香的辣椒，可口可樂有混合了7種神秘香料的獨(dú)特配方，而周黑鴨的絕活就在于，其偏向甜辣醬香的獨(dú)特味道，與傳統(tǒng)的鴨脖鹵味都截然不同，形成了一種偏甜的“周黑鴨”與偏咸的“其他”鹵味的區(qū)隔。
除了產(chǎn)品口味上的與眾不同，周黑鴨的商業(yè)模式也是唯一的。當(dāng)所有品牌都在忙于擴(kuò)張市場份額，忙于低成本復(fù)制的加盟連鎖的時候，整個行業(yè)內(nèi)唯有周黑鴨在堅(jiān)持著“直營”模式。重資產(chǎn)，慢工出細(xì)活，帶來的就是好口碑與品質(zhì)信賴，就像順豐與“其他快遞”的差別一樣，這種堅(jiān)持帶來的一個好處就是：更高的毛利率。
招股書顯示，周黑鴨近三年的毛利率都保持在55%左右，雖然整體銷售額并不及絕味，但利潤表現(xiàn)更加出色。2013年至2015年的凈利分別為2.59億元、4.1億元、5.52億元，凈利潤率分別為21.3%、22.7%、22.7%。這個利潤率數(shù)字已經(jīng)可以和那些擁有核心技術(shù)的IT巨頭媲美了。
利潤率高的一個好處就是，可以投入更多的資金來開發(fā)新技術(shù)。雖然鹵味的制作門檻不高，但是能夠做到像周黑鴨這么重視研發(fā)的真心不多。
比如說“鎖鮮裝”工藝，這是周黑鴨最早開發(fā)出來的。通過在密封包裝中充入惰性氣體，將產(chǎn)品保鮮期在冷藏條件下延長至5-7天，不容易發(fā)干、變味。這就跟牛奶產(chǎn)品引入利樂包裝，導(dǎo)致整個行業(yè)所發(fā)生的翻天覆地革命一樣。鎖鮮裝不但延長了產(chǎn)品的生命力，同時也簡化了銷售流程，降低了人力支出成本，還帶給了周黑鴨另外一個好處。 共2頁 [1] [2] 下一頁 周黑鴨、絕味食品沖刺IPO 食品安全管控現(xiàn)隱憂 周黑鴨上市傳聞坐實(shí) 山寨店多過直營店 周黑鴨赴港上市 900余家山寨店成其發(fā)展最大制約 周黑鴨、絕味沖刺IPO 食品安全問題成最大風(fēng)險(xiǎn) 周黑鴨“苦行僧”王岑：一個項(xiàng)目啃了18個月 搜索更多: 周黑鴨 |
