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分析：海航系操作手法痕跡明顯
為什么西安民生能給連虧企業(yè)開(kāi)出這么誘人的價(jià)碼？其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)殡p方的背后都是長(zhǎng)袖善舞的海航集團(tuán)。
“西安民生的第一大股東是海航商業(yè)控股，供銷大集控股的主要股東也是海航商業(yè)控股和一干一致行動(dòng)人。打個(gè)比方，這就是海航把自己的資產(chǎn)注入到上市公司，肯定會(huì)賣(mài)出個(gè)好價(jià)錢(qián)。” 一位分析人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，賠錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)是沒(méi)人做的，而這種手法也符合海航系一貫的資本運(yùn)作理念。
查閱供銷大集控股股權(quán)變更歷程發(fā)現(xiàn)，2015年4月30日，海航實(shí)業(yè)集團(tuán)與新合作集團(tuán)共同出資設(shè)立海南供銷大集控股，設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，海航實(shí)業(yè)集團(tuán)與新合作集團(tuán)分別以2500萬(wàn)元認(rèn)繳一半股權(quán)。
此時(shí)，西安民生還在停牌中；而這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，離其復(fù)牌時(shí)間也僅僅百天不到。
而就在這三個(gè)多月時(shí)間里，供銷大集控股的股權(quán)還發(fā)生了一系列的變動(dòng)。2015年5月28日，海航實(shí)業(yè)集團(tuán)與海航商業(yè)控股簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其持有的供銷大集控股50%股權(quán)作價(jià)50萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給海航商業(yè)控股。
隨后，海航商業(yè)控股和新合作旗下分公司又開(kāi)始紛紛注資。截至交易前，海航方面除了海航商業(yè)控股之外，還有海島酒店管理、海島建設(shè)集團(tuán)、海航實(shí)業(yè)集團(tuán)、海航資本集團(tuán)等10個(gè)關(guān)聯(lián)方成為原始股東。而通過(guò)以上關(guān)聯(lián)方，海航方面共持有該公司47.70%的股權(quán)。
除去股東名單中個(gè)人持股和投資機(jī)構(gòu)外，海航儼然是這家公司的實(shí)際控制人。
“這樣以來(lái)，海航順利實(shí)現(xiàn)旗下多處資產(chǎn)的上市。另外，通過(guò)定增，還拉低了西安民生的負(fù)債率。”上述分析人士表示，海航系上市公司普遍存在的問(wèn)題是高負(fù)債率；這也是業(yè)內(nèi)質(zhì)疑海航一直在玩“十個(gè)瓶子七個(gè)蓋”的根本原因。
確實(shí)，定增前西安民生的負(fù)債率一直是居高不下。2014年，該數(shù)據(jù)為77.21%。截止本次交易前，西安民生負(fù)債約為76.34%,略低于去年年報(bào)數(shù)據(jù)，但依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出本時(shí)期同類上市公司平均數(shù)55.21%。
根據(jù)預(yù)案內(nèi)容，定增完成后，其負(fù)債率將會(huì)被拉低至41.78%左右的安全區(qū)間。
“資產(chǎn)注入是海航系管用的手法，并且他還會(huì)利用融資的杠桿把上市公司的賬本做大。”上述分析人士還認(rèn)為，至于注入資產(chǎn)承諾的預(yù)期收益能不能完成，那是后話；畢竟，海航已經(jīng)熟練了這種資本運(yùn)作手法，再用一次也無(wú)妨。
�。ㄖ袊�(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者 郭曉偉） 共4頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] [3] [4] 西安民生：投巨資打造全國(guó)O2O城鄉(xiāng)商品流通體系 擬268億收購(gòu)大集控股 西安民生“蛇吞象”轉(zhuǎn)型O2O 西安民生掀開(kāi)重組“面紗” 擬268億收購(gòu)海南供銷大集 西安民生擬268億收購(gòu)供銷大集控股 轉(zhuǎn)型O2O 日本潮牌MOUSSY及SLY進(jìn)駐西安民生百貨騾馬市購(gòu)物中心 搜索更多: 西安民生 |
