紅商網(wǎng)訊：為提防門口突然出現(xiàn)的“野蠻人”，萬科管理層“先下手為強(qiáng)”花費(fèi)12億元增持自家股份，最終計(jì)劃持有萬科10%的股份。
6月4日，萬科A發(fā)布公告，事業(yè)合伙人盈安合伙斥資約5.21億元再次增持萬科A股，目前盈安合伙持股比例已達(dá)1.34%，躍升為萬科第二大股東。至此，盈安合伙4次增持累計(jì)投入資金約12.45億元。盈安合伙表示，將繼續(xù)增持萬科。
根據(jù)公告，6月3日，盈安合伙增持了萬科A股6184.23萬股，占公司總股本的0.56%，增持的平均價格為8.42元/股。其中，一部分資金來自事業(yè)合伙人集體委托管理的經(jīng)濟(jì)利潤獎金集體獎金賬戶，剩余為引入融資杠桿而融得的資金。
自5月28日以來，盈安合伙已經(jīng)四度增持萬科股票，目前已累計(jì)投入資金約12.45億元，持股比例已達(dá)1.34%。根據(jù)萬科2014年一季報(bào)，盈安合伙所持股份已超過原第二大股東劉元生的1.21%，躍升為萬科第二大股東。
目標(biāo)10%
據(jù)稱，萬科事業(yè)合伙人團(tuán)隊(duì)最終計(jì)劃持有萬科10%的股份。目前萬科總股本為110億股，如果按照股價8.4元測算，所需金額高達(dá)92.4億元。這也就意味著，除了目前增持股份外，盈安合伙尚需近80億元的資金。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盈安大舉增持股份既能防止產(chǎn)業(yè)資本的收購，又有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)與職業(yè)經(jīng)理人雙贏。不過，耗資最大的第4次增持，并未有效提振萬科股價，當(dāng)日萬科A股價下挫1.75%，6月4日股價繼續(xù)下跌，截至收盤下跌2.38%。
在3月的春季例會上，萬科總裁郁亮表示，“我們并不擔(dān)心短期的波動，因?yàn)樾袠I(yè)長期向好的趨勢并未改變，但我們需要考慮十年之后萬科應(yīng)該怎么走。”
業(yè)內(nèi)人士分析，郁亮考慮最多的是如何讓十年之后的萬科，仍能掌握在目前這批職業(yè)經(jīng)理人手中。
4月23日，萬科召開合伙人創(chuàng)始大會，共有1320位員工首批入圍。同時，公司開始籌備事業(yè)合伙人持股計(jì)劃。所有事業(yè)合伙人均簽署了承諾書，將其在經(jīng)濟(jì)利潤獎金集體獎金賬戶中的全部權(quán)益，委托給盈安合伙的一般合伙人進(jìn)行投資管理，包括引入融資杠桿進(jìn)行投資。5月底，萬科正式啟動事業(yè)合伙人制度，開始在二級市場買入自家股份。隨著合伙人團(tuán)隊(duì)連續(xù)增持，萬科股價也一度連續(xù)上漲，并創(chuàng)下近半年來的新高。
由于萬科股權(quán)分散，大股東華潤持股僅占14.94%，外部資金花費(fèi)200億元便可控制這家資產(chǎn)千億元的房地產(chǎn)龍頭公司，因此為提防門口突然出現(xiàn)的“野蠻人”，萬科管理層“先下手為強(qiáng)”增持自家股份。
資料顯示，今年3月份，萬科大股東華潤曾連續(xù)2個交易日增持萬科合計(jì)2640萬股。若盈安合伙股權(quán)增持至10%，再加上大股東持有的15%股份以及劉元生持有的1.21%股份，三者有望共同持有萬科約26%的股份。
支撐股價
中信建投行業(yè)分析師蘇雪晶表示，萬科當(dāng)前可動用的集體獎金規(guī)模約在15~20億元，在不考慮未來每年新增集體獎金以及股價變動的情況下，按不同杠桿層次敏感性測算，對應(yīng)可增持公司股份最高超過10%，對抗“野蠻人”的壁壘已然顯現(xiàn)。
據(jù)了解，在盈安合伙增持資金來源中，除了集體獎金外，其余部分則來自于融資杠桿。蘇雪晶認(rèn)為，具體融資杠桿并無限制，這也意味著公司可以在有限的集體獎金基礎(chǔ)上獲得更大的資金空間。
申銀萬國行業(yè)分析師韓思怡則表示，截至2013年年報(bào)，萬科已提取尚未分配給個人的經(jīng)濟(jì)利潤獎金余額為10.05億元。首次增持總金額約3億元，其中經(jīng)濟(jì)利潤獎金賬戶權(quán)益部分約為1億元。此次，按此杠桿比例估算，盈安合伙未來可用于增持公司股份的總金額約為30億元，按當(dāng)前股價估計(jì)，可增持公司股份3.55億股，約占公司總股本的3.2%。同時，合伙人持股體現(xiàn)了管理層和公司員工對公司當(dāng)前股價偏低的認(rèn)可，以及對公司長期增長的信心，有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期，并對股價形成支撐。
萬科總裁郁亮認(rèn)為，過去萬科是職業(yè)經(jīng)理人制度，職業(yè)經(jīng)理人和股東是打工關(guān)系，依靠職業(yè)精神對股東負(fù)責(zé)。但從小米等一些企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，合伙人制度可能是一種更好的利益共享機(jī)制，對股東負(fù)責(zé)就是對自己負(fù)責(zé)。
興業(yè)證券分析師劉建剛認(rèn)為，“錢、地、人”三要素是地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營的核心，而地產(chǎn)企業(yè)人員流動性高成為當(dāng)前眾多地產(chǎn)公司管理上的難題，萬科的事業(yè)合伙人制度是公司管理層向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)學(xué)習(xí)后，在地產(chǎn)企業(yè)中進(jìn)行的創(chuàng)新型嘗試。萬科的事業(yè)合伙人制度為公司中高層開辟了除工資、獎金等外的其他薪酬來源，將極大的調(diào)動管理人員對于公司經(jīng)營的主動性，增加其他員工對于各項(xiàng)目的監(jiān)督職能，降低人員流失率。與其他國有地產(chǎn)企業(yè)相比，萬科在人員激勵方面體現(xiàn)出明顯的靈活性，因此看好公司通過該制度對人才的吸引能力。
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