紅商網(wǎng)訊：曾風(fēng)光無限的湘鄂情，如今卻內(nèi)憂外患，陷入迷途。最新數(shù)據(jù)顯示，湘鄂情股票暴跌90%多創(chuàng)歷史最低，營(yíng)業(yè)收入同期銳減33.31%，凈利潤(rùn)虧損6840萬元，同期下滑247.9%。不僅如此，信用評(píng)級(jí)觸及“紅線”，其4.5億元的定增宣布告吹，創(chuàng)始人孟凱接連減持，更是讓湘鄂情徘徊在冰與火的邊緣。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，湘鄂情如此慘淡，固然有受中央八項(xiàng)規(guī)定、經(jīng)濟(jì)低迷等因素的影響。然而，導(dǎo)致其“作繭自縛”的更深層次原因，是與其當(dāng)初的市場(chǎng)定位不準(zhǔn)、盲目追求高端、內(nèi)部管理不善造成的。
信用評(píng)級(jí)觸“紅線” 定增告吹
近日，鵬元資信評(píng)估有限公司發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告稱，其已將湘鄂情主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)至AA-級(jí)，將本期債券信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)至AA-級(jí)，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。
值得一提的是，鵬元資信在去年初時(shí)認(rèn)為，湘鄂情具備較好的品牌認(rèn)知度，隨著公開上市、門店分布網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張以及品牌差異化定位，公司品牌優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng);向上游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展有利于保證公司原材料質(zhì)量以及降低公司成本;資產(chǎn)負(fù)債率較低，其較強(qiáng)的盈利能力和良好的現(xiàn)金生成能力減輕了公司債務(wù)償還的壓力。
然而，一年之后，鵬元資信卻給出了截然相反的說法。“目前大部分門店呈虧損狀態(tài)、未來公司酒樓業(yè)務(wù)盈利情況存在較大不確定性，盈利情況存在較大不確定性。”
根據(jù)評(píng)級(jí)報(bào)告描述，AA級(jí)為“償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。”A級(jí)為“償還債務(wù)能力較強(qiáng)，較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。”業(yè)內(nèi)人士透露，“按照行業(yè)慣例，主體評(píng)級(jí)在‘AA級(jí)’的公司才能被市場(chǎng)認(rèn)可，也就是行業(yè)承認(rèn)的最低等級(jí)。”因此，主體評(píng)級(jí)為AA-的公司說明估值“已經(jīng)非常一般”。
2012年3月29日，湘鄂情發(fā)行了期限為5年的公司債，發(fā)行規(guī)模不超過4.8億元人民幣，截至2011年12月20日的信用等級(jí)為AA。一年之后，其AA級(jí)已經(jīng)被降級(jí)為“AA-”。
2012年12月14日，湘鄂情披露非公開發(fā)行預(yù)案，擬以7.52元/股的價(jià)格定增6000萬股募資4.5億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，北京金盤龍以現(xiàn)金全額認(rèn)購并承諾鎖定三年。
7月1日晚間，湘鄂情發(fā)布公告稱，“由于近期公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)低迷，公司2012年非公開發(fā)行認(rèn)購對(duì)象北京金盤龍文化發(fā)展中心(有限合伙)認(rèn)為本次認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)較大，公司雖一直積極尋求解決方案，但雙方仍無法就認(rèn)購事宜達(dá)成共識(shí)。經(jīng)反復(fù)溝通，公司定增事宜至今未有突破性的進(jìn)展。為此公司決定撤回申請(qǐng)文件。”
門店巨虧 股價(jià)暴跌
湘鄂情的業(yè)績(jī)慘淡，始自去年第四季度。
湘鄂情2012年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入137877.24萬元，較上年增加14403.18 萬元，同比增長(zhǎng)11.66%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15036.18萬元，較上年增加1,268.05萬元，同比增長(zhǎng)9.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10862.91萬元，較上年增加1550.04萬元，同比增長(zhǎng)16.64%。
雖然仍有盈利，然而湘鄂情的頹勢(shì)已現(xiàn)，其中第四季度凈利潤(rùn)更是大降41.6%。情況并沒有在2013年得到好轉(zhuǎn)，今年湘鄂情一季報(bào)顯示，2013年一季度營(yíng)業(yè)收入25911.07萬元，較去年同期減少12548.62萬元，降幅33.31%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-6,840.09萬元，已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)際虧損。
湘鄂情給出業(yè)績(jī)虧損的原因是受市場(chǎng)形勢(shì)影響，加上公司轉(zhuǎn)型發(fā)展需要一定時(shí)間過渡和調(diào)整。此外，公司去年新收購企業(yè)并表后，公司總體營(yíng)業(yè)成本有所上漲和由于發(fā)行公司債券，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加也有一定的影響。
業(yè)績(jī)必然影響到股價(jià)的走勢(shì)，湘鄂情股價(jià)創(chuàng)2009年上市以來新低，最低跌至3.01元，相比于2009年的“巔峰價(jià)”40.8元，暴跌9成以上。
轉(zhuǎn)型遇阻 大股東不斷減持
作為國(guó)內(nèi)第一家上市的餐飲企業(yè)，盛極而衰的湘鄂情為何突然變得如此慘淡?
這恐怕不是一個(gè)簡(jiǎn)單的答案。
2012年12月，中央提出包括簡(jiǎn)化接待、不安排宴請(qǐng)、厲行勤儉節(jié)約等在內(nèi)的“八項(xiàng)規(guī)定”，在全國(guó)掀起了節(jié)儉之風(fēng)。而以中高端餐飲為主業(yè)的湘鄂情，首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。
此外，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的普遍影響，人力成本、食材價(jià)格等快速上漲，中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)邊疆表示，人力成本在最近兩年之內(nèi)上漲了一倍，“原來800元就能雇傭到的勞動(dòng)力，現(xiàn)在需要1500元。”湘鄂情自然不能逃過成本上漲的壓力。
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