2009年底，五糧液終于如愿進(jìn)軍汽車行業(yè)，與華晨汽車集團(tuán)共同投資18億元啟動(dòng)綿陽(yáng)新晨動(dòng)力機(jī)械有限公司、綿陽(yáng)新華內(nèi)燃機(jī)股份有限公司50萬(wàn)臺(tái)動(dòng)力軸承項(xiàng)目。但五糧液并未從汽車項(xiàng)目中獲得實(shí)利，已于2011年將全部股份轉(zhuǎn)給南邦投資有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格較之前縮水3000萬(wàn)元，狼狽退出汽車發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域。
目前五糧液集團(tuán)旗下有17個(gè)全資或控股子公司，包括普什集團(tuán)、麗彩集團(tuán)、環(huán)球集團(tuán)、安吉物流、五糧液進(jìn)出口公司等，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及塑膠、模具、印刷、玻璃、飲料、藥業(yè)、化工、電子、服裝、進(jìn)出口貿(mào)易等。
到目前為止，除了與主業(yè)相關(guān)的塑膠、印刷業(yè)務(wù)稍有盈利外（2012年上半年業(yè)務(wù)收入分別為4.07億元、3330萬(wàn)元），其余投資項(xiàng)目在2012年上半年總計(jì)貢獻(xiàn)4584萬(wàn)元，同比上年減少了50.29%。
其他領(lǐng)域如對(duì)瞭望東方傳媒有限公司、宜賓五新城市建設(shè)有限公司的股權(quán)投資亦收效甚微，2012年上半年投資收益分別為-432.14萬(wàn)元、-191.44元。同期，五糧液對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為-432.16萬(wàn)元。
由上述投資領(lǐng)域和投資項(xiàng)目來(lái)看，五糧液似乎從未有過(guò)清晰的投資方向和路數(shù)。
大股東宜賓市國(guó)資委方面回應(yīng)給本報(bào)記者的態(tài)度是，“國(guó)資委方面對(duì)于五糧液的多元化經(jīng)營(yíng)本著結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略，對(duì)其多元產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。”
一位不愿公開(kāi)姓名的國(guó)資委官員對(duì)本報(bào)記者說(shuō)道：“五糧液集團(tuán)原來(lái)依托白酒產(chǎn)業(yè)，他們希望借助多元發(fā)展把路走得更寬，但是由于其項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、技術(shù)儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備欠缺，在技術(shù)、管理、營(yíng)銷方面會(huì)有問(wèn)題。前兩年國(guó)資委已經(jīng)警示過(guò)他們了，基于前期的教訓(xùn)，他們也在做出調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)前景、產(chǎn)業(yè)發(fā)展有問(wèn)題的投資進(jìn)行收縮。但是集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子去年年底剛剛調(diào)整，整合工作進(jìn)行得比較慢。”他表示，多元發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)比較高，市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)不明確，其資源儲(chǔ)備不足，未必能達(dá)到預(yù)期的效果，“所以對(duì)于輔業(yè)我基本上不支持”。
附：酒業(yè)資本運(yùn)作案例
與五糧液情形相似，幾大白酒巨頭近年來(lái)的投資回報(bào)率均處低位，巨額資金僅存放銀行領(lǐng)取低息。
2012年上半年，茅臺(tái)209.82億元的貨幣資金中有209.79億元存在銀行，僅收取2.14億元利息。洋河在銀行的存款亦高達(dá)55 .04億元，但同時(shí)其購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品在2012年上半年獲得了5823萬(wàn)元的投資收益。
瀘州老窖42.85億的貨幣資金有42.54億元存在銀行，僅獲利息2560萬(wàn)元。但其在金融領(lǐng)域的投資較其他酒企可謂收益頗豐。2012年1-9月，瀘州老窖通過(guò)轉(zhuǎn)讓華西證券12%股權(quán)獲得1.57億元，投資收益達(dá)2.31億元。
1994年瀘州老窖成功上市后亦在商業(yè)、礦業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)展了多元化試水，至1998年4年間的投資收益僅有281萬(wàn)元，1998年已有虧損72萬(wàn)元。此后，瀘州老窖對(duì)其中一些投資進(jìn)行了清理，但對(duì)金融領(lǐng)域的投資卻有增無(wú)減。
除了對(duì)華西證券的股權(quán)投資，瀘州老窖在2007年認(rèn)購(gòu)了國(guó)泰君安證券1178萬(wàn)股股權(quán)；2008年末成為瀘州市城市商業(yè)銀行第二大股東，持股10%；2010年3月投資8億元設(shè)立龍馬興達(dá)小額貸款公司，成立三個(gè)月內(nèi)便向?yàn)o州老窖產(chǎn)業(yè)鏈及其他客戶發(fā)放貸款7.98億元。
五糧液的千億“十二五”計(jì)劃出臺(tái)，茅臺(tái)作為業(yè)界龍頭亦不甘示弱。在貴州省政府提出的“大茅臺(tái)集團(tuán)”規(guī)劃之下，茅臺(tái)總經(jīng)理劉自力提出了三大設(shè)想：抓住機(jī)遇在境外上市，通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)提升經(jīng)濟(jì)實(shí)力；擇優(yōu)在仁懷、遵義地區(qū)重組一批酒類企業(yè)，實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)展；多元化發(fā)展，介入房地產(chǎn)等行業(yè)。
2012年8月，茅臺(tái)亦投資4 .08億元與控股股東茅臺(tái)集團(tuán)共同設(shè)立茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。一個(gè)月后，茅臺(tái)集團(tuán)以現(xiàn)金出資10 .7億元投建貴陽(yáng)龍洞堡機(jī)場(chǎng)公司，成為持股29 .72%的第二大股東。另有消息稱，茅臺(tái)正在貴陽(yáng)運(yùn)作茅臺(tái)大廈地產(chǎn)項(xiàng)目。
白酒行業(yè)宏闊的資本目標(biāo)看起來(lái)像是醉后的夢(mèng)一場(chǎng)。
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