2011年底，孫為民與深圳幾位熟悉的機構(gòu)投資人提到，自己未來精力將會轉(zhuǎn)一部分放在商業(yè)地產(chǎn)。“我當時就覺得，蘇寧以前的優(yōu)勢開始減弱了，一家輕資產(chǎn)公司要變成重資產(chǎn)公司了。有些顧慮，就沒有再買蘇寧股票。”高陽說。

　　“這家公司本身是非常值得尊敬的公司，但是它要做電商，正處在轉(zhuǎn)型期，我不能讓投資人承受這種風(fēng)險。所以想暫時避一避。”廣發(fā)基金副總裁、投資總監(jiān)易陽方說。

　　廣發(fā)基金此前曾是蘇寧電器重要機構(gòu)股東，此前蘇寧電器每次開股東會，廣發(fā)基金必有高管或核心投研成員出席。而張近東經(jīng)常會在晚上10點結(jié)束所有活動后，與廣發(fā)基金長聊公司戰(zhàn)略規(guī)劃，從晚上10點一直聊到次日凌晨2點。“席間張總可以一直講，很專注。他能力確實不錯，也有想法。”易陽方說。

　　蘇寧電器在2011年的盈利數(shù)據(jù)并不差。按照年報，蘇寧2011年營業(yè)收入938.89億元，比2010年755.05億元要高出許多。凈利潤4.82億元,也高于2010年的4.01億元。總資產(chǎn)5.98億元，2010年4.39億元。

　　但是，2011年蘇寧電器的股價顯示出與其盈利數(shù)據(jù)極不相符的表現(xiàn)。2011年上半年開始，已經(jīng)有機構(gòu)拋售的征兆，在2011年底忽然進入一個快速通道，市場還傳出個別機構(gòu)砸盤蘇寧的風(fēng)聲。

　　2010年底，銀華基金持有20309萬股蘇寧電器，此后一直大幅減持。2011年三四季度臨界點，銀華基金開始不斷大規(guī)模拋售股票，其拋售平均價位約為10塊錢。

　　“是并不理想的賣出價格。”一位接近銀華基金的人士說。

　　博時基金持有的蘇寧電器股票也在2011年開始大幅減持。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2010年底博時持有18140萬股蘇寧電器，截至2011年底持有3452萬股，而到2012年中報僅持有51萬股。

　　此外，華安基金、國泰基金、長城基金等公募對蘇寧的投資也從2011年的大幾千萬股減少到數(shù)十萬股。

　　2012年，市場傳出有人砸盤蘇寧的風(fēng)聲。“14日蘇寧被砸盤。我們自己也不知道是哪些大機構(gòu)在出手砸蘇寧，但是不賣不行，自己會擔(dān)心。”上海一位基金經(jīng)理說。因而，一場大范圍大規(guī)模的“出逃蘇寧”戲碼就在中國機構(gòu)市場上演了。

　　張近東戰(zhàn)略目標是二馬

　　雖然在市場上不斷拋售蘇寧股票，但記者接觸的投資界大佬們，在“蘇東對決”一事上，幾乎一邊倒地看好蘇寧。

　　“張近東未來是要直面馬云、馬化騰的，而不是京東，他的設(shè)想遠比與京東打仗更宏大。”李立說著，挪了挪放置茶杯的木質(zhì)小托盤。

　　2008年，張近東在趕超國美之前，曾對親密的機構(gòu)盟友說過這樣一句話：“我現(xiàn)在沒超國美，讓他在前面跑。時候到了我們一發(fā)力，他就永遠都追不上了。”

　　“國美只是張近東宏大計劃中的第一步，贏得了大家電市場。下一步，就是電商，京東自然首當其沖。”李立說。

　　張近東曾對公司核心團隊和不少機構(gòu)盟友說過： “我們跟京東早晚有一場戰(zhàn)爭。”

　　“張近東不是隨便拍腦袋打仗的，他有很充分準備的。”李立笑著往后仰。

　　2011年，張近東從公眾視野中消失了大半年。這段時間里，他去了美國，考察沃爾瑪、亞馬遜、Bestbuy等行業(yè)巨頭，并與美國投資機構(gòu)碰面，還見了巴菲特。

　　在美國的一次聚會上，張近東談起自己要借鑒美國公司做大蘇寧。聽得頗有興致的巴菲特掏出自己的錢包遞給張近東說：“那你也幫我拿去投資吧。”

　　隨后，張近東在硅谷參觀了IBM、Google、微軟、Facebook等在IT行業(yè)最領(lǐng)先的公司，參觀學(xué)習(xí)其后臺支持系統(tǒng)，并籌劃建立蘇寧硅谷研究院。離開美國后，他去了一趟印度，參觀網(wǎng)站后臺支持系統(tǒng)。

　　回國后，張近東召開會議，要求全力以赴加強電子商務(wù)的技術(shù)研發(fā)。

　　今年，張近東還邀請了包括華為、騰訊在內(nèi)的全國各大IT公司大佬，到蘇寧易購總部南京開會。

　　在這一年里，張近東在集合海外及中國一切可以利用的力量，做電商。

　　據(jù)幾位今年見過張近東的機構(gòu)投資人說，張近東最近一直信心滿滿。“蘇寧易購的物流配送業(yè)務(wù)正如火如荼地做，目前全國有12個蘇寧的物流配送中心，張近東每談到此便自豪流露。他對蘇寧易購抱有非常高的期望。”

　　此時的張近東和蘇寧所做的事情，像極了此前為開發(fā)大家電業(yè)務(wù)、超越國美所做的準備。

　　今年下半年，消失了大半年的張近東終于再次露臉。原本蘇寧常由二把手孫為民或下屬任峻出席公眾活動，但近來，張近東及蘇寧電器都頗為高調(diào)。

　　8月9日，張近東一反常態(tài)，在北京極為高調(diào)地召開了一場新聞發(fā)布會，邀請眾多媒體出席。張近東在會上振奮地說：“蘇寧易購要做中國最大的3C零售商。”

　　“這不是刺激劉強東嘛？3C本來就是劉強東拼死拼活在做的東西，你蘇寧易購冒出來說要做中國最大，他能不受傷？”

　　劉強東果然怒了，隨之而來的就是一場雷聲大雨點小的價格戰(zhàn)。

　　“張近東早該把京東干掉。他現(xiàn)在動手已經(jīng)有點晚了，京東長大了。”鵬華基金副總裁高陽說。

　　8月15日，京東商城在公司內(nèi)部會議室幕墻上貼了“打蘇寧指揮部”幾個大字，以示必勝決心。

　　據(jù)聞張近東在看到網(wǎng)絡(luò)流傳照片時大笑。“看雙方表現(xiàn)就看出高下了。劉強東畢竟是年輕急躁，辦事考慮不夠張近東老成。這么一來，所有人都覺得劉強東引發(fā)了這場價格戰(zhàn)，你覺得是不是呢？”李立說。

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