在經過十幾年的快速擴張以后，蘇寧電器逐步進入了成熟期，公司在經歷過快速擴展以后，資金面的需求越來越大，市場擔心公司的回報不及預期，今日股價放量大跌逾7%，報收于5.88元，股價（復權后）創(chuàng)下三年新低。

　　受蘇寧電器大跌影響，截止發(fā)稿，國美電器也大跌逾4%，不僅僅成為仙股，更是創(chuàng)下自上市以來的新低。

　　家電連鎖企業(yè)二級市場表現(xiàn)之所以如此差，只要有兩個方面原因，一方面原因來自于外部，受經濟下滑的影響，整個家電連鎖企業(yè)不景氣，同時受到電商企業(yè)的擠壓，毛利率不斷下滑，市場被擠占等；另一方面來自企業(yè)內部，隨著公司規(guī)模的不斷擴張，公司由成長型企業(yè)轉為成熟型企業(yè)，企業(yè)的自身經營能力并沒有等到同等的提升，面對危機應對能力不足，才是市場擔憂的主要原因。
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　　蘇寧電器巨額融資為轉型 電商大戰(zhàn)預期引暴跌

　　為了發(fā)展電商業(yè)務，蘇寧電器近期已經進行了多次大手筆融資。今年7月，蘇寧電器股價實施了定向增發(fā)，募資55億元投向連鎖店發(fā)展、物流平臺建設等四大類項目。而公司董事長張近東則以公司股票質押通過信托渠道融資解決資金問題。

　　蘇寧電器似乎真的很缺錢。剛剛實施完55億的增發(fā)，公司再次決定發(fā)債融資，而這一次規(guī)模更為龐大，發(fā)行不超過80億元公司債。

　　蘇寧電器今日公告，公司董事會于8月12日討論通過了《關于公開發(fā)行公司債券的議案》，公司債券規(guī)模不超過人民幣80億元(含80億元)，以一期或分期形式發(fā)行，用于補充公司營運資金和調整公司債務結構。

　　據悉，2011年，蘇寧電器明確提出“十年發(fā)展規(guī)劃”，圍繞營銷創(chuàng)新、電子商務、服務升級等方面的工作全面展開。目前來看，公司正在形成“蘇寧連鎖、樂購仕連鎖、蘇寧易購”三個戰(zhàn)略業(yè)務單元協(xié)同發(fā)展的新的業(yè)務框架，并在此業(yè)務框架之下，實現(xiàn)企業(yè)運營模式以及盈利模式的創(chuàng)新轉型。

　　從蘇寧電器發(fā)布的上半年業(yè)績快報來看，2012年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入471.91億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.44億元，同比大幅下降29.49%。其中，連鎖店可比店面銷售收入同比下降10.38%。

　　在電商時代逐步來臨，網購已經漸漸成為眾多消費者購物的第一選擇，而作為以實體店經營發(fā)展和擴張為主的蘇寧電器、國美電器等家電巨頭，必將面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　蘇寧電器屢次大幅融資轉型和重視網購平臺的開發(fā)和推廣自然有利于公司的長遠發(fā)展，但短期對公司業(yè)績無法帶來實質性的收益。

　　在劉強東宣稱“今天，我再次做出一個決定：京東大家電三年內零毛利！”電商大戰(zhàn)或升級。面臨淘寶、京東等電子商務巨頭的競爭壓力，市場普遍擔憂，公司融資轉型將恐懼面臨資金鏈斷裂和業(yè)績繼續(xù)大幅下滑的問題，導致該股今天開盤后放量暴跌！

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