對于鼎暉和俏江南來說，蜜月期很快就結(jié)束了，一位知情人士表示，“他們一直在吵架”，“在某種程度上，鼎暉認為自己陷入了陷阱”，主要源于，“張?zhí)m當初放下的豪言均未實現(xiàn)，倫敦、米蘭、臺灣開店的事情未見結(jié)果，鼎暉對于俏江南的業(yè)績增長不認可”。而坊間傳聞，“據(jù)說張?zhí)m認為那么一點錢，沒幫上什么忙，還想有話語權(quán)？”

也有業(yè)內(nèi)人士指出，鼎暉和張?zhí)m之間的沖突，恰恰在于雙方的價值觀不同。張?zhí)m是做實業(yè)出身的，她靠的就是兩三萬美金起家，是一盤菜一盤菜炒出來的。而鼎暉是在投資，“他們要求成倍的回報，10倍以上的回報在他們看來很正常”。價值觀的不同，決定了雙方只能夠彼此遷就。

但張?zhí)m鬧心的是，此時她不得不面對俏江南上市計劃一再擱淺。

2011年初，俏江南向證監(jiān)會遞交上市申報材料。但60天過后，證監(jiān)會沒有給任何回應，俏江南被晾在那里。同樣命運的還有去年就排隊申報上市的順峰集團、狗不理和廣州酒家等餐飲企業(yè)。

“我們保持沉默”，對于張?zhí)m的“炮轟”，曾投資俏江南的鼎暉前合伙人王功權(quán)這樣回應。王功權(quán)離開鼎暉創(chuàng)投后，黃炎成為鼎暉創(chuàng)投新任掌門人。

“不知鼎暉當年是否拿了把刀架在了俏江南脖子上簽的約。若那樣，這場婚姻就一定是鼎暉的不是。”賽富基金首席合伙人閻焱對此表示，“商業(yè)的基石是對契約的尊重和執(zhí)行，若當年鼎暉的投資合約不是以武力相挾的城下之約，對投資人事后的譴責及翻盤就顯得太缺乏商業(yè)的基本誠信了。”

曾在今年初炮轟PE投資人的當當網(wǎng)總裁李國慶則對張?zhí)m的境遇表示同情。他在微博上表示：“創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常被金融家攔路搶劫。海底撈企業(yè)老板就不急于接受投資，不急于上市，可業(yè)務擴張也挺快啊。消費者和員工都HAPPY。”

而投資人闞治東認為，每次投資都像與企業(yè)談戀愛，如果談得好，會演繹出一場風花雪月的故事，如果談不好，雙方都會黯然神傷。

厭惡總是相互的

談得好的前提是企業(yè)的蛋糕做得足夠大，各取所需；如果蛋糕不夠大，就可能會暗自傷神了。誠如張?zhí)m所說，她早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報，雙方?jīng)]有談攏。

3年時間，張?zhí)m對外的承諾均沒有實現(xiàn)，比如開店數(shù)量，比如國外開分店，這里面有天時地利人和等等因素，但最核心的，還是在品牌營銷方面出現(xiàn)根本性錯誤：張?zhí)m自稱為慈禧太后后人，但她的成長履歷，則非常草根，而她的蘭會所，則極盡奢華之能事。

曾任《商界評論》雜志主編的李彤告訴記者，普通人買不起奔馳，但奔馳車主會很在意普通人對奔馳車的看法。普通人吃不起俏江南，但吃得起的人越來越感覺沒勁。高品牌意味著高價格、高利潤，現(xiàn)在錢也花了，品牌價值沒提上去。這種狀況下，盲目擴張，與成本控制反其道而行，入不敷出是必然的，進而就會向風投化緣。

但上市實現(xiàn)利潤是資本的終極目的。薛蠻子當年25萬美金投入UT斯達康，賺取了1.25億美金；軟銀賽富閻炎4000萬美金投入盛大，在盛大上市時，賺取了5.6億美金的回報；而王功權(quán)2006年投資奇虎360的500萬美金，在奇虎今年上市時，回報高達40倍，賺取了2億美金。

但這種“回報”的故事，寫到俏江南這里，似乎陷入了一種兩難境地，張?zhí)m對媒體表示，中餐概念難以討好資本市場，投資者的高回報要求俏江南必須做到可復制性的快速擴張，這會讓中餐的獨特魅力喪失，“資本市場就想讓你賺錢，可復制性就受歡迎，不可復制就不歡迎。”

不過張?zhí)m對中餐的看法也有可商榷之處：去年9月28日，鄉(xiāng)村基公司在紐交所上市。14年前，鄉(xiāng)村基的創(chuàng)始人李紅和丈夫張興強在重慶群鷹廣場創(chuàng)辦第一家鄉(xiāng)村雞快餐店（2005年改名為鄉(xiāng)村基）。創(chuàng)業(yè)十年間，鄉(xiāng)村基每年只新開一個店，是個不折不扣的“慢公司”。

張?zhí)m把自己頗為分裂的一面呈現(xiàn)給了公眾，一邊說俏江南不做家族企業(yè)，一邊又讓兒子汪小菲接任CEO。而當下，張?zhí)m對鼎暉的炮轟在某種程度上被業(yè)界視為“過河拆橋”和“忘本”，更被視為“缺乏商業(yè)契約精神”。