“作為財(cái)務(wù)投資人，貝恩債轉(zhuǎn)股是非常不明智的。如果只是簡(jiǎn)單的獲利，財(cái)務(wù)投資者一般不會(huì)介入紛爭(zhēng)，即不轉(zhuǎn)股從而進(jìn)退自如是其最明智的選擇，而貝恩高調(diào)宣布將債轉(zhuǎn)股則顯示出了其背后的并不簡(jiǎn)單的投資策略。”上述人士表示。

　　此間，有媒體分析人士稱，如果貝恩將18億港元可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)換為國(guó)美電器股票，其自2009年6月22日持有該債券至2010年9月7日期間的累計(jì)收益率高達(dá)116％。

　　“這116％的收益率并非貝恩的最終投資目的，如果只是如此，貝恩目前完全可以置身事外，等待一個(gè)更好的時(shí)機(jī)出手。”上述人士分析表示，“但國(guó)美是家電零售業(yè)的龍頭，掌握了控股權(quán)，就可以實(shí)現(xiàn)更大的投資價(jià)值。”

　　根據(jù)上述媒體分析人士的臆測(cè)，貝恩入主國(guó)美的路線圖很清晰：先是通過(guò)“保護(hù)性”條款控制住國(guó)美董事會(huì)，然后通過(guò)增發(fā)等一般授權(quán)與一致行動(dòng)人逐步獲得國(guó)美電器的控股權(quán)，然后在控制數(shù)年后進(jìn)行控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)驚人且可觀的投資回報(bào)。

　　國(guó)美被指討好廠商

　　與此同時(shí)，近日國(guó)美集團(tuán)向數(shù)百家廠商發(fā)出了采購(gòu)招標(biāo)函。目前，海爾、LG、夏普、三星、索尼、聯(lián)想、海信等已有回應(yīng)，并分別簽訂了數(shù)十億的采購(gòu)大單。

　　據(jù)記者了解，與去年180億元的國(guó)慶采購(gòu)大單相比，這次采購(gòu)數(shù)量多出120億元。

　　據(jù)國(guó)美內(nèi)部人士稱，這次拋出300億大單是因?yàn)榻衲?ldquo;中秋”與“國(guó)慶”相鄰。但去年也是如此。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這次大單不同以往，數(shù)量驚人，是國(guó)美高層意圖討好渠道商和供應(yīng)商的又一策略。

　　“一方面，陳曉方面是在向外界投資者表示國(guó)美目前資金方面實(shí)力雄厚，另一方面也是在向更多層面的國(guó)美利益方表示出其經(jīng)營(yíng)策略的正確性，從而獲取股東大會(huì)上更多投資者的支持。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　與此同時(shí)，坊間對(duì)此也表示出，雖然雙節(jié)臨近，但300億的大單數(shù)量龐大，能否得以消化是個(gè)疑問(wèn)。

　　“以彩電為例，由于去年的過(guò)高預(yù)期，今年的彩電市場(chǎng)庫(kù)存很高，而國(guó)美的彩電采購(gòu)量卻為100億元，這些庫(kù)存能否消化還需要等待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。”一位不愿具名的家電分析師對(duì)記者表示，“不排除國(guó)美管理層通過(guò)這種方式討好上游廠商的可能。”

　　對(duì)此，國(guó)美相關(guān)人士表示，如此大量的采購(gòu)國(guó)美會(huì)在價(jià)格方面得到更多優(yōu)勢(shì)，而且采購(gòu)不只是通過(guò)國(guó)慶消化，還可以通過(guò)春節(jié)等節(jié)日和二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行滲透消化。

　　無(wú)論如何，隨著特別股東大會(huì)的臨近，一切謎底都將被揭開(kāi)。