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WOWO便利遇資金壓力 境外上市恐難解近渴
LinkMall.Cn 2009-02-06 每日經(jīng)濟(jì)新聞   評論條
　聯(lián)街網(wǎng)訊：“ARC的1000萬美元融資將在一季度內(nèi)到位，WOWO便利有望上半年在美國納斯達(dá)克上市。”昨天，WOWO（中國）便利連鎖管理有限公司（下稱：WOWO便利）總經(jīng)理湯耀華表示，只要戰(zhàn)略合作方ARC投資公司注資一到位，將開始實施今年在成都新開店200家左右、進(jìn)入重慶市場并開店近100家的計劃。

    從去年中期以來，一直比較“低調(diào)”的WOWO便利一反常態(tài)，開始高調(diào)謀劃境外上市。去年7月，WOWO便利對媒體宣稱已與ARC投資公司合作欲登陸NSADAQ市場，11月，更是公布了其欲進(jìn)軍中西部市場最終開店過8000家、銷售過百億并且“作雄霸西南地區(qū)的7-11”的宏大戰(zhàn)略規(guī)劃。并稱由于金融危機影響將延遲上市時間，不過所有的公開表態(tài)都明確海外上市時間將在今年上半年。

　資金壓力已經(jīng)顯現(xiàn)

    WOWO便利提供的數(shù)據(jù)顯示，該公司2006年僅有60多家門店，2007年達(dá)到130多家，截至今年1月16日，已在成都開店200家。銷售方面，2006年僅為1400多萬元，2007年接近9000萬元，2008年完成1.8億元。

    然而，坊間多有“WOWO便利持續(xù)虧損”傳言，對此，湯耀華予以證實。

    上述業(yè)界人士認(rèn)為，WOWO便利一直是以高成本運營，資金壓力在金融危機影響波及西部地區(qū)的時候已經(jīng)顯現(xiàn)出來。24小時便利店由于業(yè)態(tài)要求，其進(jìn)入的城市人均年GDP應(yīng)在2400美元以上。其次，店面面積一般在60至200平方米之間，而上架商品結(jié)構(gòu)中食品須占全店銷售品項的50%或以上，其余則多為日常必需品，且能提供服務(wù)性項目，比如繳費、充值卡、郵票，乃至針線和應(yīng)急類非處方藥等。這就意味著便利連鎖不得不犧牲大眾消費群體，專注細(xì)分市場，無形中就影響了銷售。

    另一方面，在成本中占比很大的開店支出卻日漸增長。此外，物流成本也在上漲。在四川，一般超市連鎖物流在成本構(gòu)成的占比為30%，WOWO便利由于是拆零配送，這個比例會更高。同時，WOWO便利也不得不針對夜間偷搶案件發(fā)案率上升而投入更大的安保人力和聯(lián)網(wǎng)報警設(shè)備的投入。

    “開店達(dá)到500家可望盈利的說法，顯得一廂情愿。一方面便利連鎖需要較大的經(jīng)營規(guī)模，一方面資金投入的壓力將加劇其資金壓力。”

    該人士算了一筆賬：WOWO便利現(xiàn)在開一家新店費用已經(jīng)接近40萬元，“這樣看來，新開200家門店需要的投入已經(jīng)上億。除了開設(shè)新店，境外上市還需要支出大約100萬美元的費用。ARC注入的1000萬美元對于資金缺口不斷擴大的WOWO便利來說，只是杯水車薪，難解近渴。”

    一位知情人士也透露，WOWO便利目前有向有關(guān)主管部門請求政策扶持的計劃。對上述質(zhì)疑，WOWO便利有關(guān)方面表示目前不便透露相關(guān)情況。

　境外上市存變數(shù)

    去年，湯耀華曾在公開場合對媒體表示，WOWO便利將選擇運作海外上市的“第三條道路”。

    “就算WOWO便利能在近期內(nèi)登陸OTCBB（由全美證券商協(xié)會監(jiān)管的電子化報價和交易系統(tǒng)，即場外柜臺交易市場，具有創(chuàng)業(yè)板市場的部分特征），也不一定就能盡快實現(xiàn)第二次融資。”美國艾弗亞金融集團(tuán)CEO司馬浩（ScottJSilverman）說。

    “這一切都取決于掛牌企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的良好發(fā)展和規(guī)范運作。好的發(fā)展戰(zhàn)略和主營業(yè)務(wù)的良好前景才是企業(yè)的根本，資本運作始終只是工具。”司馬浩說，微軟就是這樣發(fā)展起來的，國內(nèi)的美東生物也是一個很好的成功案例。

    前述業(yè)界人士認(rèn)為，WOWO便利由于虧損，在國內(nèi)上市幾乎不可能，海外市場是個不錯的選擇。不過，WOWO便利公布的快速擴張規(guī)劃，在目前還不夠景氣的情況下，首次融資1000萬美元成為關(guān)鍵因素。如果注資不能如期到位，對資金鏈條已經(jīng)繃得很緊的WOWO便利來說，可能會引發(fā)嚴(yán)重后果。

    據(jù)其透露，有跡象表明國外有私募基金看好國內(nèi)便利連鎖市場，已經(jīng)在做進(jìn)入的準(zhǔn)備了，同時還有國際知名便利連鎖企業(yè)在對西部市場做考察，進(jìn)入是遲早的事。“WOWO便利將面對國際資本的沖擊和同行大鱷的競爭，我們不希望看到它從這個行業(yè)的先驅(qū)變成先烈。”

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