2010年3月，剛從阿里離職的陳琪發(fā)了一條消息，“尋創(chuàng)業(yè)種子團隊成員”。8年后，憤怒又無奈的員工把創(chuàng)業(yè)前一階段的陳琪形容為“和技術(shù)討論摳圖的產(chǎn)品經(jīng)理”，與這一稱謂相對應(yīng)的是“和華爾街之狼談笑風生的資本家”。
兩種身份之間隔著的是一家上市公司。
美東時間2018年12月6日，蘑菇街在美國紐交所正式掛牌上市。但失落的情緒在蘑菇街這家公司里已經(jīng)蔓延了一周有余，從它向SEC提交IPO補充文件開始。文件顯示，蘑菇街每股美國存托憑證（ADS）代表25股A類普通股，另外，蘑菇街股票發(fā)行價為14美元。
這意味著早期員工持有的期權(quán)已經(jīng)被大幅稀釋。通常，員工手中的期權(quán)價值等于期權(quán)數(shù)折合為ADS股數(shù)再乘以股票價格，另外還需刨除行權(quán)成本、所得稅。后兩者幾成定局，影響期權(quán)價值的，一是公司上市后的股票價格，二是A類普通股與ADS的兌換比例。上一家因期權(quán)稀釋而被老員工指責的是多年前的優(yōu)酷，其兌換比例為18股A類普通股兌換1股ADS。
老員工們的不平在蘑菇街上市后的5天內(nèi)持續(xù)爆發(fā)。那時的蘑菇街股價始終在低于發(fā)行價14美元處徘徊。他們盯著股票軟件，眼睜睜看著手里的期權(quán)一點點縮水。
“對陳琪和決策層失望。”一位蘑菇街老員工在職場匿名社區(qū)脈脈上說道。他還記得，關(guān)于期權(quán)價格，入職時HR給他的承諾是1股10美元。但天地已換。以發(fā)行價14美元計算，手握5萬股期權(quán)的老員工，最終獲得的賬面價值可能剛剛跨過10萬元的線，這僅約等于許多互聯(lián)網(wǎng)人的年終獎。
就外界對蘑菇街期權(quán)稀釋問題的關(guān)注，蘑菇街CEO陳琪12月24日晚間在朋友圈回復稱“無聊”，“我只對客戶負責，對股東每股利益負責，對員工成長負責，我沒有義務(wù)對任何人財富自由的期望負責”。
一些人還記得陳琪曾經(jīng)在知乎上回答過一個問題：“如何評價蘑菇街全員換Mac？”6年前的陳琪給出的答案是：“我只能說大家想得有點多，只是工具而已，如果產(chǎn)品體驗非要通過讓員工用3000塊的PC來保證，那也沒什么道理吧？員工喜歡的環(huán)境，我們就一點一點努力提供，他們開心用戶才會開心。就這么簡單。”
估值驟跌
“公司上市后，期權(quán)都會面臨被稀釋。但之所以蘑菇街的期權(quán)稀釋被討論起來，很大程度上是因為蘑菇街的一些員工來自阿里。”電商戰(zhàn)略分析師李成東向《中國企業(yè)家》表示。
反差讓失落來得更徹底。
創(chuàng)始人陳琪在淘寶工作了6年，公司大本營與阿里同處杭州，早期以導購模式為主的業(yè)務(wù)與淘寶有著相當強的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，后來公司轉(zhuǎn)型垂直電商與阿里有了同類型業(yè)務(wù)，兩者的種種聯(lián)系，難免會讓阿里成為蘑菇街的重要人才池。
如果翻開一些蘑菇街老員工們的簡歷，會發(fā)現(xiàn)他們有一條相同的職業(yè)脈絡(luò)，先是阿里，而后走進蘑菇街。一位曾在多年前為蘑菇街服務(wù)的獵頭告訴《中國企業(yè)家》，2015年前的蘑菇街在杭州是電商新貴，很有吸引力。
對員工而言，一個可以證明公司未來還有無限可能的例子是，2015年年中，蘑菇街給2014年12月31日前加入公司的所有員工漲薪50%。在全員Mac之后，全員漲薪讓員工們更加堅定“陳琪是個好老板”。
“挺開心的，但不是最開心，因為在這家公司未來肯定還能得到更多。”全員漲薪后，一位蘑菇街前端工程師評論說。
吸引力的另一部分來自于蘑菇街開出的期權(quán)。在這方面，蘑菇街并不吝嗇。而這些擁有共同職業(yè)脈絡(luò)的從業(yè)者們另一點相似之處是，他們聽說過很多身邊人類似的故事：2014年阿里的上市讓早期員工在股票解禁后獲得了人生最大的一筆財富。在流傳的故事里，這筆財富至少是杭州的一套房，更令人艷羨的，是財務(wù)自由。
陳琪險些也成為這類故事的主角之一。2004年加入淘寶的陳琪握著不少淘寶期權(quán)，為了獲得創(chuàng)業(yè)資金，2010年他和浙大同學魏一搏一人賣了一套房子拿到150萬元，又將淘寶期權(quán)以如今看來極低的價格賣掉，換了幾百萬元。這是很多人做不了的決定。
進入創(chuàng)業(yè)公司，拿期權(quán)、股票，等著公司上市，曾是這代人最理想的人生路徑，蘑菇街的老員工們也不例外。蘑菇街公布過它的估值，2014年年中獲得超2億美元C輪融資時，估值是10億美元；2015年年底獲得超2億美元D輪融資時，估值是20億美元。員工們早已默默給手里攥著的期權(quán)估了值，以正常的公司估值增長速度和資本市場對創(chuàng)業(yè)公司的寬容程度。
但故事走到這里變了形。一個無可辯爭的事實是，與它在更廣義層面的競爭者相比，蘑菇街的增速已經(jīng)被甩下了幾個身位。
估值可以證明。以2018年12月24日收盤價計算，蘑菇街的市值不足20億美元。這不敵它3年前在一級市場獲得的估值，這個數(shù)字甚至完全省略了發(fā)生在2016年1月的那筆行業(yè)并購案，當時美麗說的估值接近10億美元。2018年4月13日，來自彭博社的消息稱，美麗說正與幾家投行就在美IPO進行商談，公司估值約40億美元。但行情急轉(zhuǎn)直下。
公司估值在3年后不漲反跌是老員工們未能獲得預期收入的關(guān)鍵原因，外人能看清，何況內(nèi)部員工？但對于25：1的合股他們依然意難平。畢竟陳琪曾經(jīng)說過，“希望所有員工在蘑菇街，能賺到錢，有所成長，工作開心”。
突破未果
“這個合并并未帶來效果。”談及2016年年初的這樁交易，李成東表示。
一位蘑菇街前員工告訴《中國企業(yè)家》，在蘑菇街和美麗說成立美麗聯(lián)合集團不久，公司進行了一次裁員，對象主要為北京的美麗說團隊。雖然對蘑菇街而言，業(yè)務(wù)上的調(diào)整并不少見，但這種涉及兩家公司的調(diào)整，依舊對其元氣有所損傷。“兩家公司合并后人力成本大幅增加，同時也打亂了業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，將主要精力被迫放在了整合團隊上。”李成東分析。
率隊整合的是陳琪，在蘑菇街和美麗說的合并中直接推行了單CEO制，陳琪是最終留下的人。新經(jīng)濟100人創(chuàng)始人兼CEO李志剛在《為什么是蘑菇街合并美麗說？》一文中提到，在IDG資本期間參與了蘑菇街B輪融資，后為高榕資本創(chuàng)始合伙人的張震，曾評價陳琪“有戰(zhàn)略格局，外柔內(nèi)剛，心力極強”。
心力極強，在早期賣房、賣淘寶期權(quán)創(chuàng)業(yè)這些事上，或許都可以看到，但這種特質(zhì)最明顯的體現(xiàn)似乎是在接連不斷的業(yè)務(wù)嘗試與調(diào)整上。與很多公司業(yè)務(wù)模型的小修小補不同，陳琪和蘑菇街經(jīng)歷了數(shù)次戰(zhàn)略方向的轉(zhuǎn)軌。
共2頁 [1] [2] 下一頁
蘑菇街爆紅與暴跌背后：平臺流量萎縮 頹勢延續(xù)
蘑菇街員工期權(quán)被稀釋？CEO陳琪朋友圈發(fā)文否認
股權(quán)稀釋、流血上市“時尚第一股”蘑菇街未來何在？
蘑菇街成扶不起的阿斗：騰訊帶流量 MAU一年間零增長
蘑菇街美股上市開盤即破發(fā) 市值不及拼多多零頭
搜索更多: 蘑菇街
