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華熙生物交上市后最差成績(jī)單 核心護(hù)膚品牌淘寶+抖音GMV大降、注射醫(yī)美先發(fā)優(yōu)勢(shì)漸退

  其中,潤(rùn)百顏天貓渠道銷售額同比下降5%,抖音渠道銷售額同比下降33%,天貓+抖音渠道合計(jì)銷售額同比下降20%;夸迪天貓渠道銷售額同比下降42%,抖音渠道銷售額同比微增8%,天貓+抖音渠道合計(jì)銷售額同比下降30%;米蓓爾天貓渠道銷售額同比下降56%,抖音渠道銷售額同比下降35%,天貓+抖音渠道合計(jì)銷售額同比下降48%;BM肌活天貓渠道銷售額同比下降28%,抖音渠道銷售額同比下降38%,天貓+抖音渠道合計(jì)銷售額同比下降35%。

  值得關(guān)注的是,華熙生物四大品牌銷售額承壓并非行業(yè)普遍現(xiàn)象,與華熙生物不同的是,絕大多數(shù)上市公司核心品牌抖音+天貓渠道的銷售額多為同比增長(zhǎng)狀態(tài),如珀萊雅旗下珀萊雅品牌、彩棠品牌,巨子生物旗下的可復(fù)美品牌,上海家化旗下的玉澤、佰草集品牌,上美股份的韓束品牌,丸美股份旗下的丸美品牌、戀火品牌等,2023年1-12月天貓+抖音銷售額都均同比增長(zhǎng)。

 (資料來(lái)源:開源證券研究所、久謙咨詢)

 (資料來(lái)源:開源證券研究所、久謙咨詢)

  醫(yī)療終端布局從領(lǐng)先到落后 注射玻尿酸先發(fā)優(yōu)勢(shì)漸失、錯(cuò)失肉毒素風(fēng)口

  注射醫(yī)美,向來(lái)都是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游公司的必爭(zhēng)之地。從整個(gè)醫(yī)美市場(chǎng)來(lái)看,中國(guó)醫(yī)美行業(yè)仍以注射類輕醫(yī)美為主要形式。從消費(fèi)品類看,“玻尿酸”和“肉毒素”為消費(fèi)者選擇注射醫(yī)美的主要產(chǎn)品,但近年來(lái)“再生注射劑”領(lǐng)域布局也成為醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的重點(diǎn)布局方向之一。以下,我們將從“玻尿酸”、“肉毒素”及“再生注射劑”三個(gè)領(lǐng)域來(lái)看華熙生物相比行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的布局。

  首先,從注射醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游的“注射玻尿酸”產(chǎn)品來(lái)看,早期,華熙生物正是憑借在注射用玻尿酸領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì),成為國(guó)產(chǎn)玻尿酸頭部廠商,同愛(ài)美客、昊海生科并稱為“醫(yī)美三劍客”。

  目前玻尿酸市場(chǎng)各品牌競(jìng)爭(zhēng)已十分白熱化,進(jìn)口品牌和國(guó)產(chǎn)品牌平分秋色,國(guó)內(nèi)獲批的玻尿酸產(chǎn)品已高達(dá)數(shù)十種。具體可分為以喬雅登、瑞藍(lán)等為代表的歐美系玻尿酸,以艾莉薇、伊婉等為代表的韓系玻尿酸、和以嗨體、逸美、法思麗、愛(ài)芙萊、欣菲聆、舒顏、馨妍、嬌蘭、塑欣2款、奧昵、愛(ài)美飛、逸美2等為代表的國(guó)產(chǎn)玻尿酸。除此之外,還有很多玻尿酸品牌處于審批狀態(tài)中,如江蘇吳中代理的HARA玻尿酸。

  隨著越來(lái)越多的品牌獲批,華熙生物在注射用玻尿酸領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì),或也正隨著市場(chǎng)參與者的增多而有所減少。

  其次,從近年來(lái)注射醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游都在紛紛布局的“肉毒素”產(chǎn)品來(lái)看,華熙生物更是數(shù)年布局一場(chǎng)空,“起了個(gè)大早,趕了個(gè)晚集”。

  相比較之下,中國(guó)肉毒素審批流程復(fù)雜,因此目前僅有五款產(chǎn)品獲批,分別為衡力、保妥適、樂(lè)提葆和、吉適西馬,該細(xì)分賽道顯然不如玻尿酸賽道擁擠。所以,肉毒素便成為了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游各公司前瞻性布局的核心領(lǐng)域,各公司紛紛通過(guò)代理和股權(quán)投資等方式布局肉毒素領(lǐng)域,華熙生物也不例外。

  2015年7月,華熙生物與韓國(guó)Medytox成立了合資公司——華熙美得妥(“Medybloom”),意在聯(lián)手開發(fā)、拓展注射用A型肉毒毒素的中國(guó)市場(chǎng)。2016年8月,在完成獨(dú)家代理協(xié)議的簽署工作后,華熙美得妥擁有Medytox相關(guān)產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家代理權(quán),并承擔(dān)相關(guān)產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的注冊(cè)工作。 

  一切按計(jì)劃進(jìn)行,直到2020年4月,韓國(guó)檢察院對(duì)Medytox的首席執(zhí)行官提起了刑事訴訟。同年6月,韓國(guó)食品醫(yī)藥品安全廳撤銷了Medytox公司生產(chǎn)的A型肉毒毒素Meditoxin的批準(zhǔn)文號(hào),并無(wú)限期暫停Meditoxin三種規(guī)格產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和使用。該產(chǎn)品正是華熙生物擬與Medytox合作的產(chǎn)品之一。這場(chǎng)意外的發(fā)生,對(duì)華熙生物在肉毒素領(lǐng)域前瞻性布局的打擊,無(wú)疑是沉重的,這也使得華熙生物在肉毒素領(lǐng)域的布局落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)年。

  最后,從當(dāng)下“大熱”的再生注射醫(yī)美產(chǎn)品(不包含原料產(chǎn)品)來(lái)看,目前獲批的產(chǎn)品包括華東醫(yī)藥旗下的伊妍仕少女針,愛(ài)美客旗下的濡白天使,長(zhǎng)春圣博瑪旗下的艾維嵐及江蘇吳中旗下的Aesthefill童顏針,同樣未見到華熙生物的身影。

  來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者:新消費(fèi)主張/cici

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