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財報顯示，2022年lululemon中國地區(qū)凈收入達6.82億美元（約合人民幣46.93億元），同比增長30.1%。對比MAIA 2022年5億元的收入，后者顯然還有很大的增長空間。
至于收購曾被曝出涉嫌污名化女性的MAIA ACTIVE后，是否會影響女性消費者對安踏看法一事，記者曾詢問安踏方面，但截至發(fā)稿，并未收到回應(yīng)。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴記者，MAIA ACTIVE營銷出現(xiàn)問題并不代表產(chǎn)品本身缺乏競爭力，其借助安踏的品牌營銷能力，不排除可以扭轉(zhuǎn)之前的負面印象，而安踏也可以借助收購進入成長迅速的新市場。沈萌直言，“標的的品牌價值因營銷事件減弱也會影響交易作價。”這也意味，當下安踏的收購或是一場“逢低吸納”。
過半業(yè)績靠并購
事實上，安踏當前大半業(yè)績是靠并購來的品牌在撐。
2023年上半年，安踏集團營收296.45億元，其中來自主品牌安踏的收入僅141.7億元，占比47.8%；另有41.3%、122.29億元來自FILA品牌，所有其他品牌（包括DESCENTE及KOLON SPORT）貢獻32.46億元，占比10.9%。
尤其是FILA品牌，有時營收貢獻度會超越安踏品牌，已經(jīng)成長為集團第二增長曲線。同時因為FILA品牌定位稍高，盈利能力也高于安踏品牌，2020年-2022年，前者毛利率依次為69.3%、70.5%、66.4%，后者為44.7%、52.2%、53.6%。
要知道，安踏2009年收購FILA品牌時，其還處于虧損狀態(tài)，后來經(jīng)過集團包裝重塑，找準市場，如今，F(xiàn)ILA品牌已經(jīng)成為年度營收貢獻超200億元、利潤貢獻超40億元的業(yè)績支柱之一。
體驗到并購“甜頭”的安踏，在“買買買”的道路上一路狂奔，試圖復(fù)制出第二個FILA。
近年來，安踏從全球各地收購多家運動品牌，如日本的DESCENTE、韓國的KOLON SPORT，也包括斥巨資收購的芬蘭品牌AMER SPORTS，其旗下?lián)碛斜幌M者稱為“戶外愛馬仕”的Arc‘teryx、專業(yè)網(wǎng)球品牌Wilson、戶外運動品牌Salomon等。
隨著MAIA ACTIVE品牌的并入，安踏手中砝碼越來越多，但如何保證這些標的長期穩(wěn)定發(fā)展也是一個問題。
如FILA品牌，其在早幾年業(yè)績猛增，但近期卻進入瓶頸期，增長乏力，2020-2022年其對應(yīng)收入為174.5億元、218.22億元、215.23億元，甚至在去年出現(xiàn)下滑。
2021年安踏風頭正盛時，當年8月股價一度突破188港元/股，但截至2023年10月17日收盤，其報90.95港元/股，較高位跌去超51%，市值2576億港元，幾近腰斬。
顯然，“并購?fù)?rdquo;安踏的資本市場之路并非一帆風順。
來源：國際金融報 共2頁 上一頁 [1] [2]
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