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安踏體育凈利跌1.68%陷增長(zhǎng)瓶頸 現(xiàn)金奶牛FILA收入首降亟需新增長(zhǎng)點(diǎn)

  來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào)

  國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌安踏體育(02020.HK)正面臨成長(zhǎng)性難題。

  據(jù)財(cái)報(bào)顯示,安踏體育2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入536.51億元,同比增長(zhǎng)8.8%;凈利潤(rùn)75.9億元,同比下降1.68%。

  盡管安踏體育的營(yíng)收首次突破500億元大關(guān),一舉超越耐克中國(guó)的營(yíng)收表現(xiàn),但2022年不足9%的營(yíng)收增速、利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)、毛利率9年來(lái)首次下滑的表現(xiàn),還是讓很多投資人擔(dān)憂其成長(zhǎng)性已陷入瓶頸。

  據(jù)了解,安踏體育業(yè)績(jī)的疲軟主要與“現(xiàn)金奶牛”斐樂(lè)(FILA)品牌的收益減少有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示,F(xiàn)ILA收入215.23億元,同比下滑1.37%,首次出現(xiàn)下降。而在2019年—2021年,F(xiàn)ILA的收入增速分別達(dá)到73.9%、18.1%和25.1%。

  長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,安踏體育曾有過(guò)四次重要變革——2009年收購(gòu)FILA(斐樂(lè))的中國(guó)業(yè)務(wù)、2010年渠道改革、2019年收購(gòu)始祖鳥(niǎo)母公司亞瑪芬體育(Amer Sports)、2020年DTC(直接面向消費(fèi)者的營(yíng)銷模式)轉(zhuǎn)型。

  多措并舉之下,安踏體育在2021年以493.3億元的年?duì)I收,超過(guò)阿迪中國(guó)當(dāng)年的343.4億元,成功坐上中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)第二的寶座。

  從2022年財(cái)報(bào)可以看出,如今的FILA已過(guò)了巔峰期,而安踏體育收購(gòu)的始祖鳥(niǎo)母公司亞瑪芬體育,首次為集團(tuán)貢獻(xiàn)2.8億元利潤(rùn),接下來(lái)亞瑪芬又能否撐起安踏未來(lái)的營(yíng)收?

  “現(xiàn)金奶牛”FILA業(yè)績(jī)首降

  隨著安踏體育2022年財(cái)報(bào)的發(fā)布,一份“戰(zhàn)績(jī)對(duì)比圖”在業(yè)內(nèi)外流傳開(kāi)來(lái)。

  在這張對(duì)比圖上,排在首位的是年?duì)I收536.51億元的安踏體育,緊隨其后的是耐克中國(guó)、李寧和阿迪中國(guó),年?duì)I收分別為514.22億元、258.03億元以及235.97億元,同比增速分別為8.8%、6%、14.31%和1%。

  長(zhǎng)江商報(bào)記者查閱其過(guò)往財(cái)報(bào)注意到,2021年,安踏體育全年收入493.3億元,同比增幅達(dá)到38.9%。并且自2015年?duì)I收破百億以來(lái),安踏體育僅用7年就實(shí)現(xiàn)100億元到500億元的跨越,年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)25%。

  回頭再看,安踏體育2022年8.8%的收入增速,在過(guò)去9年僅排在2020年之上,是倒數(shù)第二低。換言之,安踏體育的增長(zhǎng)速度正在放緩。

  同時(shí),公司凈利潤(rùn)水平也突然失速,歸母凈利潤(rùn)于2022年同比下滑1.68%至75.9億元;整體毛利率也下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至60.2%,值得注意的是,這是9年以來(lái)首次下滑。

  目前,安踏體育主要分為專業(yè)運(yùn)動(dòng)、時(shí)尚運(yùn)動(dòng)和戶外運(yùn)動(dòng)三大板塊。安踏體育此次年?duì)I收與耐克中國(guó)拉開(kāi)22億元的距離,靠的是品牌矩陣,尤其是主品牌安踏的兩位數(shù)增長(zhǎng)。過(guò)去一年,安踏主品牌營(yíng)收277.2億元,同比增長(zhǎng)15.5%,對(duì)集團(tuán)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)度達(dá)51.67%。

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