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剛遞交招股書就被食品安全“絆倒”!百果園IPO 5000門店咋管理?

  盡管近年百果園營業(yè)收入不斷增加,2021年甚至突破百億,但該公司凈利潤率尚不及3%,依靠加盟模式極速擴(kuò)張也使得公司內(nèi)部管理壓力較大.

  剛向港交所遞交招股書沒多久,國內(nèi)水果零售龍頭企業(yè),深圳百果園實(shí)業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(下稱百果園)就被曝用“變質(zhì)水果做果切”。

  近日,B站up主內(nèi)幕糾察局暗訪了百果園兩個加盟店,發(fā)現(xiàn)門店存在將水果違規(guī)分級、售賣隔夜果切水果等問題,此事引起網(wǎng)友熱議。

  百果園隨后在微博發(fā)布致歉聲明表示,涉事門店存在將水果違規(guī)分級、售賣隔夜果切水果、故意躲避總部檢查相關(guān)問題。對于涉事門店,目前已經(jīng)按照公司加盟店管理辦法要求停業(yè)整頓,并責(zé)令加盟商對涉事門店員工進(jìn)行停職再教育。

  擁有5000多家連鎖門店的百果園,擁有中國水果行業(yè)最大的分銷網(wǎng)絡(luò)。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,按2021年水果零售額計(jì),百果園在中國所有銷售水果的零售企業(yè)中位列第一,也在中國所有水果專營零售企業(yè)中位列第一,規(guī)模是第二名的2.8倍。

  查閱百果園招股書,《投資時報(bào)》研究員注意到,2019年、2020年及2021年(下稱報(bào)告期),百果園營業(yè)收入不斷增加,在2021年甚至突破百億。然而,該公司凈利潤率尚不及3%,依靠加盟模式極速擴(kuò)張也使得公司內(nèi)部管理壓力較大。

  針對以上情況,《投資時報(bào)》研究員電郵溝通提綱至百果園相關(guān)部門,截至發(fā)稿尚未得到公司回復(fù)。

  凈利潤率不到3%

  招股書數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi),百果園營業(yè)收入分別為89.76億元、88.54億元和102.89億元,同期毛利率分別為9.8%、9.1%及11.2%,凈利潤分別為2.48億元、0.46億元和2.26億元。雖然公司營業(yè)收入不斷增長,但是其凈利潤十分不穩(wěn)定,尤其是2020年凈利潤嚴(yán)重下滑,下降幅度達(dá)到81.45%。從報(bào)告期來看,該公司凈利潤率分別為2.76%、0.52%和2.20%,整體偏低且呈現(xiàn)波動下降的趨勢。

  百果園在招股書中解釋,2020年公司營業(yè)收入大幅下降主要是由于新冠疫情對線下零售門店銷售的沖擊。目前,公司正在拓展線上營銷渠道,增加商品種類,想要做品類更全的生鮮平臺。

  不過從數(shù)據(jù)上看,百果園的營銷策略似乎未有較大進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi),百果園線上渠道銷售收入分別為0.33億元、2.79億元、3.26億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.4%、3.2%、3.2%,線上銷售毛利率分別為2.8%、-4.9%和-0.3%?梢钥吹剑摴揪上銷售收入不僅占比低,線上銷售毛利率也由正轉(zhuǎn)負(fù)。

  《投資時報(bào)》研究員注意到,在線上銷售過程中,為了吸引消費(fèi)者加入會員,提高會員活躍度,同時增強(qiáng)平臺競爭力,百果園會發(fā)放優(yōu)惠券、推行促銷活動,導(dǎo)致線上渠道商品價格低于線下。然而,相比于線下銷售來說,線上銷售的成本更高,配送費(fèi)用、包裝費(fèi)用以及消費(fèi)者的售后服務(wù)都是一筆較大的開支。由此看來,線上渠道收入低成本高,進(jìn)而導(dǎo)致毛利率較低。

  在產(chǎn)品種類方面,2019年百果園推出大生鮮戰(zhàn)略,進(jìn)軍生鮮市場,將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至生鮮零售,并于2020年推出熊貓大鮮品牌。然而,報(bào)告期內(nèi),百果園大生鮮的營業(yè)收入分別為0.33億元、0.77億元及2.03億元,占總營收的比重分別為0.37%、0.87%和1.97%。目前,盒馬、每日優(yōu)鮮、美團(tuán)、京東等企業(yè)紛紛進(jìn)軍生鮮市場,面臨互聯(lián)網(wǎng)生鮮平臺的市場擠壓,百果園在此方面想要進(jìn)一步謀求突破難度較大。

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