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2020年疫情加速了復(fù)合調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展，但是僅過了一年時(shí)間，行業(yè)內(nèi)頭部公司就開始出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑。
火鍋底料TOP3之一的頤海國(guó)際2021年上半年凈利潤(rùn)下滑近13%，另一家天味食品近期披露業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.26億元，同比減少14%；凈利潤(rùn)1.79億元，同比減少51%。
造成天味食品業(yè)績(jī)下滑的直接原因是快速擴(kuò)張后的渠道壓貨。2020年天味食品營(yíng)收出現(xiàn)了37%的高增長(zhǎng)，背后是公司經(jīng)銷商隊(duì)伍的大擴(kuò)張，此舉造成渠道壓貨嚴(yán)重，從2021年2季度開始，天味就進(jìn)入了去渠道庫存周期。
天味食品飛速擴(kuò)張后消化不良 渠道壓貨致2021年業(yè)績(jī)下滑
2月底，天味食品推出了股票激勵(lì)計(jì)劃，擬向激勵(lì)對(duì)象授予1197萬股，占公司總股本的1.59%，授予對(duì)象總?cè)藬?shù)237人，包括目前任職的董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員和技術(shù)骨干。
其中三位副總裁于志勇、吳學(xué)軍、沈松林及董秘何昌軍，四人分別被授予33萬股、38萬股、30萬股、30萬股。截至3月3日，天味食品股價(jià)為21.42元，被授予價(jià)格為10.96元，按照市場(chǎng)價(jià)估算，四位高管人均浮盈超300萬。
業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是，2022年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于15%，2023年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于15%。從2015年到2020年天味食品營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為22%，相比之下15%的增速目標(biāo)并不算高，對(duì)應(yīng)2022年?duì)I收為23.3億元，還沒達(dá)到2020年的水平。
股票激勵(lì)計(jì)劃推出的背景是天味食品業(yè)績(jī)的大幅下滑。
根據(jù)1月底天味食品披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，全年?duì)I收下降14%，歸母凈利潤(rùn)下降51%，扣非凈利潤(rùn)下降62%。
天味食品營(yíng)收大幅下滑跟此前的渠道壓貨有關(guān)。2020年天味食品進(jìn)行了一輪經(jīng)銷商體系改革，加速招商。2019年底其合作經(jīng)銷商數(shù)量為1221家，到2020年底已經(jīng)擴(kuò)張至3001家，這帶動(dòng)2020年?duì)I收實(shí)現(xiàn)了37%的高增長(zhǎng)，其中經(jīng)銷商渠道銷售收入增長(zhǎng)40%，直接后果就是渠道庫存高企。
2021年天味食品開始渠道清庫存，前三季經(jīng)銷商渠道銷售收入同比減少15%，這是公司營(yíng)收下滑的直接原因。
分季度看天味食品的營(yíng)收增速，2021年一季度高增56%，二、三、四季度則分別增長(zhǎng)-15%、-37%、-25%，從二季度開始的去渠道庫存一直延續(xù)到四季度。
與此同時(shí)，公司投入大量銷售費(fèi)用在市場(chǎng)開拓及廣告上，在2021年11月份機(jī)構(gòu)調(diào)研中，管理層稱公司在“適度增加銷售人員，加強(qiáng)對(duì)銷售人員及經(jīng)銷商的培訓(xùn)，提升能力”。2021年前三季天味食品銷售費(fèi)用3.26億元，同比增長(zhǎng)了41%。
原材料成本上漲降低了毛利率，其綜合毛利率從2020年全年的41%降至2021年前三季的34%。大幅增長(zhǎng)的銷售人員薪酬、廣告費(fèi)及渠道推廣費(fèi)拉低了公司凈利率。2021年前三季天味食品凈利率僅為5.73%，上年同期則為21%。這共同造成公司去年業(yè)績(jī)的大幅下滑。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 天味食品 |
