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近期，辣條品牌衛(wèi)龍?jiān)俅翁峤簧鲜猩暾垥⑼ㄟ^港交所聆訊。若上市成功，衛(wèi)龍將成為“辣條第一股”。
作為辣條行業(yè)的頭部品牌，衛(wèi)龍已連續(xù)3年增長，2021年上半年收益達(dá)23億元。但業(yè)績背后也存隱憂：在產(chǎn)品上，衛(wèi)龍主要依賴?yán)睏l這個(gè)單一品類；渠道上，主要依靠線下和經(jīng)銷商，日益加劇的市場競爭也對衛(wèi)龍產(chǎn)生著沖擊；食品安全方面，衛(wèi)龍存在短板。面對這些問題，即將上市的衛(wèi)龍?jiān)撊绾谓鉀Q，如何走出一條適合自己的發(fā)展路線，還有待進(jìn)一步觀察。
兩次提交招股書
11月14日，港交所發(fā)布消息稱，衛(wèi)龍通過聆訊，摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團(tuán)為聯(lián)席保薦人。這意味著衛(wèi)龍距離登陸港股資本市場，成為“辣條第一股”又近一步。
企業(yè)官網(wǎng)顯示，衛(wèi)龍創(chuàng)始人劉衛(wèi)平兄弟于2001年在漯河開始辣條生產(chǎn)，2004年9月，成立漯河市平平食品有限責(zé)任公司（以下簡稱“平平食品”），主營辣條產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。2014年7月，漯河市衛(wèi)龍商貿(mào)有限公司（簡稱“衛(wèi)龍商貿(mào)”）成立，由劉衛(wèi)平任董事長。天眼查信息顯示，包含平平食品在內(nèi)、衛(wèi)龍商貿(mào)目前擁有10余家全資子公司，分布于河南、上海等地。
衛(wèi)龍近年業(yè)績穩(wěn)步增長。招股書顯示，2018年至2020年，衛(wèi)龍的總收益分別為27.52億元、33.85億元、41.2億元，年復(fù)合增長率達(dá)22.4%。凈利潤分別為4.76億元、6.58億元、8.19億元，其中，2020年凈利潤率為19.9%，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，這一數(shù)據(jù)高于2020年中國休閑食品行業(yè)約10%的平均凈利潤率。
不俗的業(yè)績吸引了投資者的目光。據(jù)報(bào)道，衛(wèi)龍?jiān)诮衲?月8日進(jìn)行了首次融資，金額達(dá)5.9億美元，由CPE源峰（中信產(chǎn)業(yè)基金）和高瓴領(lǐng)投，紅杉中國、騰訊、云鋒基金跟投。
值得注意的是，此次已不是衛(wèi)龍首次提交招股書。今年5月12日，衛(wèi)龍就向港交所遞交招股書，按照港交所主板上市規(guī)則，申請企業(yè)遞表時(shí)間超過6個(gè)月未獲批，其招股書就自動(dòng)失效。衛(wèi)龍?jiān)谑暗淖詈笠惶欤?1月12日）再次向港交所遞交上市申請，僅時(shí)隔一天，其招股書便通過港交所上市聆訊。
對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，衛(wèi)龍沒有在前次招股書有效期內(nèi)完成上市流程，可能和其申報(bào)期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)以及估值等方面的考慮有關(guān)。
面臨渠道單一、競爭加劇等問題
衛(wèi)龍的辣條生意雖然火爆，但也面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道單一、市場競爭加劇等方面的問題。
從財(cái)報(bào)來看，辣條產(chǎn)品是衛(wèi)龍的營收主力。2018年-2020年，衛(wèi)龍調(diào)味面制品所得收益占總收益的比例分別為78.6%、73.1%、65.3%。對此，沈萌稱，衛(wèi)龍?jiān)诶睏l之外對其他新領(lǐng)域涉足較少，這加劇了市場對其過度依賴單一產(chǎn)品的擔(dān)憂。
在銷售方面，衛(wèi)龍還存在過度依賴線下及經(jīng)銷商渠道的問題。招股書顯示，2018-2020年，衛(wèi)龍線下渠道分別實(shí)現(xiàn)收益25.19億元、31.34億元、37.39億元，分別占總收益的91.6%、92.6%、90.7%。在經(jīng)銷商方面，截至2021年6月底，衛(wèi)龍與2150名經(jīng)銷商合作，覆蓋超過62.5萬個(gè)零售終端，其中80%的零售終端位于低線城市。衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵蟹Q，經(jīng)銷商減少、延誤、取消訂單、選擇或增加銷售競品、未能與現(xiàn)有經(jīng)銷商續(xù)約等均有可能導(dǎo)致其收入波動(dòng)或減少，甚至對財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
此外，市場競爭日益激烈也是衛(wèi)龍面臨的問題。辣條行業(yè)的準(zhǔn)入門檻并不高，不少食品企業(yè)紛紛布局。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月16日，我國企業(yè)名稱或經(jīng)營范圍含“調(diào)味面制品、辣條”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的辣條相關(guān)企業(yè)超過2500家，約7成相關(guān)企業(yè)的注冊資本在100萬元以內(nèi)。僅2021年，新增辣條相關(guān)企業(yè)數(shù)量已超過240家。
除麻辣王子等同行業(yè)競爭企業(yè)不斷崛起外，一些休閑食品企業(yè)也看中了辣條這一賽道。2017年，三只松鼠推出了“約辣”系列辣條產(chǎn)品，7個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量480萬份；良品鋪?zhàn)?/span>和鹽津鋪?zhàn)?/span>也分別在2018年、2019年推出辣條系列產(chǎn)品；2021年7月中旬，洽洽食品申請注冊“內(nèi)卷辣條”商標(biāo)，欲布局辣條品類。共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 衛(wèi)龍 |
