近期,辣條品牌衛(wèi)龍?jiān)俅翁峤簧鲜猩暾垥⑼ㄟ^港交所聆訊。若上市成功,衛(wèi)龍將成為“辣條第一股”。
作為辣條行業(yè)的頭部品牌,衛(wèi)龍已連續(xù)3年增長,2021年上半年收益達(dá)23億元。但業(yè)績背后也存隱憂:在產(chǎn)品上,衛(wèi)龍主要依賴?yán)睏l這個(gè)單一品類;渠道上,主要依靠線下和經(jīng)銷商,日益加劇的市場競爭也對衛(wèi)龍產(chǎn)生著沖擊;食品安全方面,衛(wèi)龍存在短板。面對這些問題,即將上市的衛(wèi)龍?jiān)撊绾谓鉀Q,如何走出一條適合自己的發(fā)展路線,還有待進(jìn)一步觀察。
兩次提交招股書
11月14日,港交所發(fā)布消息稱,衛(wèi)龍通過聆訊,摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團(tuán)為聯(lián)席保薦人。這意味著衛(wèi)龍距離登陸港股資本市場,成為“辣條第一股”又近一步。
企業(yè)官網(wǎng)顯示,衛(wèi)龍創(chuàng)始人劉衛(wèi)平兄弟于2001年在漯河開始辣條生產(chǎn),2004年9月,成立漯河市平平食品有限責(zé)任公司(以下簡稱“平平食品”),主營辣條產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。2014年7月,漯河市衛(wèi)龍商貿(mào)有限公司(簡稱“衛(wèi)龍商貿(mào)”)成立,由劉衛(wèi)平任董事長。天眼查信息顯示,包含平平食品在內(nèi)、衛(wèi)龍商貿(mào)目前擁有10余家全資子公司,分布于河南、上海等地。
衛(wèi)龍近年業(yè)績穩(wěn)步增長。招股書顯示,2018年至2020年,衛(wèi)龍的總收益分別為27.52億元、33.85億元、41.2億元,年復(fù)合增長率達(dá)22.4%。凈利潤分別為4.76億元、6.58億元、8.19億元,其中,2020年凈利潤率為19.9%,根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,這一數(shù)據(jù)高于2020年中國休閑食品行業(yè)約10%的平均凈利潤率。
不俗的業(yè)績吸引了投資者的目光。據(jù)報(bào)道,衛(wèi)龍?jiān)诮衲?月8日進(jìn)行了首次融資,金額達(dá)5.9億美元,由CPE源峰(中信產(chǎn)業(yè)基金)和高瓴領(lǐng)投,紅杉中國、騰訊、云鋒基金跟投。
值得注意的是,此次已不是衛(wèi)龍首次提交招股書。今年5月12日,衛(wèi)龍就向港交所遞交招股書,按照港交所主板上市規(guī)則,申請企業(yè)遞表時(shí)間超過6個(gè)月未獲批,其招股書就自動(dòng)失效。衛(wèi)龍?jiān)谑暗淖詈笠惶欤?1月12日)再次向港交所遞交上市申請,僅時(shí)隔一天,其招股書便通過港交所上市聆訊。
對此,香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示,衛(wèi)龍沒有在前次招股書有效期內(nèi)完成上市流程,可能和其申報(bào)期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)以及估值等方面的考慮有關(guān)。
面臨渠道單一、競爭加劇等問題
衛(wèi)龍的辣條生意雖然火爆,但也面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道單一、市場競爭加劇等方面的問題。
從財(cái)報(bào)來看,辣條產(chǎn)品是衛(wèi)龍的營收主力。2018年-2020年,衛(wèi)龍調(diào)味面制品所得收益占總收益的比例分別為78.6%、73.1%、65.3%。對此,沈萌稱,衛(wèi)龍?jiān)诶睏l之外對其他新領(lǐng)域涉足較少,這加劇了市場對其過度依賴單一產(chǎn)品的擔(dān)憂。
在銷售方面,衛(wèi)龍還存在過度依賴線下及經(jīng)銷商渠道的問題。招股書顯示,2018-2020年,衛(wèi)龍線下渠道分別實(shí)現(xiàn)收益25.19億元、31.34億元、37.39億元,分別占總收益的91.6%、92.6%、90.7%。在經(jīng)銷商方面,截至2021年6月底,衛(wèi)龍與2150名經(jīng)銷商合作,覆蓋超過62.5萬個(gè)零售終端,其中80%的零售終端位于低線城市。衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵蟹Q,經(jīng)銷商減少、延誤、取消訂單、選擇或增加銷售競品、未能與現(xiàn)有經(jīng)銷商續(xù)約等均有可能導(dǎo)致其收入波動(dòng)或減少,甚至對財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
此外,市場競爭日益激烈也是衛(wèi)龍面臨的問題。辣條行業(yè)的準(zhǔn)入門檻并不高,不少食品企業(yè)紛紛布局。天眼查數(shù)據(jù)顯示,截至今年5月16日,我國企業(yè)名稱或經(jīng)營范圍含“調(diào)味面制品、辣條”,且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的辣條相關(guān)企業(yè)超過2500家,約7成相關(guān)企業(yè)的注冊資本在100萬元以內(nèi)。僅2021年,新增辣條相關(guān)企業(yè)數(shù)量已超過240家。
除麻辣王子等同行業(yè)競爭企業(yè)不斷崛起外,一些休閑食品企業(yè)也看中了辣條這一賽道。2017年,三只松鼠推出了“約辣”系列辣條產(chǎn)品,7個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量480萬份;良品鋪?zhàn)?/span>和鹽津鋪?zhàn)?/span>也分別在2018年、2019年推出辣條系列產(chǎn)品;2021年7月中旬,洽洽食品申請注冊“內(nèi)卷辣條”商標(biāo),欲布局辣條品類。共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 衛(wèi)龍 |