2020年,美團(tuán)營(yíng)收同比增速由2019年的49.52%放緩至17.70%,新業(yè)務(wù)虧損額則由2019年的67.49億元擴(kuò)大至108.55億元
最近一段時(shí)間,美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(下稱美團(tuán),3690.HK)麻煩不斷。
5月10日下午,上海市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)約談美團(tuán),指出其在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面存在突出問題。當(dāng)日,美團(tuán)大跌7.07%,收于262.8港元/股。
事實(shí)上在此之前,美團(tuán)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日以下跌收盤,監(jiān)管威力顯現(xiàn)或是其股價(jià)走低的重要原因之一。
日前,國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布公告稱,根據(jù)舉報(bào),依法對(duì)美團(tuán)實(shí)施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調(diào)查。雖然美團(tuán)方面很快回應(yīng)稱,“將積極配合監(jiān)管部門調(diào)查”,但其也因此再度被推到風(fēng)口浪尖。針對(duì)此次調(diào)查,有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,美團(tuán)或難逃10位數(shù)以上的罰款。
《投資時(shí)報(bào)》研究員留意到,事實(shí)上,此次針對(duì)美團(tuán)的調(diào)查或早有征兆。2021年4月10日,阿里巴巴(BABA)因“二選一”壟斷行為被罰款182.28億元。之后,部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價(jià)同步下挫,美團(tuán)更是連跌兩天,累計(jì)跌幅超過12%。
三天后,國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局和多個(gè)部門召開互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)行政指導(dǎo)會(huì),會(huì)上提出要嚴(yán)肅整治“二選一”“濫用市場(chǎng)支配地位”等問題,同時(shí)給予相關(guān)平臺(tái)1個(gè)月自查期限,包括美團(tuán)在內(nèi)的34家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)參與了該會(huì)議,并做出依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的承諾。美團(tuán)還于4月14日發(fā)文表示,尊重平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者自主選擇權(quán),不強(qiáng)制要求商戶“二選一”。然而會(huì)議后不到兩周,處于整改期間的美團(tuán)便被立案調(diào)查。
從股票市場(chǎng)走勢(shì)來看,監(jiān)管調(diào)查的影響已有所顯現(xiàn)。截至2021年5月10日,美團(tuán)收于262.8港元/股,已連續(xù)9個(gè)交易日收跌。且自今年2月中旬達(dá)到460港元/股高點(diǎn)后,美團(tuán)股價(jià)一直處于走低態(tài)勢(shì),截至5月10日收盤已較年內(nèi)高點(diǎn)下跌下跌42.9%。
美團(tuán)于3月下旬公布的2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告也未能將其股價(jià)拉升。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露,雖然該公司2020全年?duì)I收凈利均有所增長(zhǎng),但其第四季度仍產(chǎn)生28.53億元虧損。并且,該公司營(yíng)收增速已處逐年趨緩態(tài)勢(shì),新業(yè)務(wù)尚未扭虧為盈。
值得關(guān)注的是,近年來美團(tuán)還頻頻因高傭金問題引發(fā)爭(zhēng)議,如何平衡與商家間的合作關(guān)系或成為其之后經(jīng)營(yíng)路上需要解決的問題之一。在已有多方巨頭入局的無人配送賽道上,美團(tuán)亦將面臨較大競(jìng)爭(zhēng)壓力。
針對(duì)上述問題,《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至美團(tuán)相關(guān)部門,但截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。
新業(yè)務(wù)仍虧損
美團(tuán)成立于2010年3月,至今已發(fā)展逾十年。然而,成立后的前八年該公司一直處于虧損態(tài)勢(shì),直到2019年才首次實(shí)現(xiàn)年度盈利。
近日,美團(tuán)公布了2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告,數(shù)據(jù)顯示,該公司2020年繼續(xù)延續(xù)2019年的盈利狀態(tài),營(yíng)收凈利雙雙實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增。其中,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.7%至1147.95億元,經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)61.6%至43.30億元。
然而,若具體分業(yè)務(wù)來看,包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買菜、美團(tuán)閃購(gòu)等在內(nèi)的美團(tuán)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不理想。
數(shù)據(jù)顯示,其新業(yè)務(wù)2020年?duì)I收雖同比增長(zhǎng)33.6%至272.77億元,但仍處虧損狀態(tài),且虧損額由2019年的67.49億元擴(kuò)大至2020年的108.55億元,同比增幅超六成,虧損突破百億元。其中,僅2020年第四季度單季,美團(tuán)新業(yè)務(wù)就產(chǎn)生了60.03億元虧損。
受此影響,美團(tuán)2020年第四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,營(yíng)收雖較上年同期有所增加,但卻產(chǎn)生高達(dá)28.53億元的虧損,相較上年第四季度的盈利14.24億元,同比降幅高至300.3%。
另外,《投資時(shí)報(bào)》梳理該公司近年財(cái)報(bào)還發(fā)現(xiàn),美團(tuán)的營(yíng)收同比增速已經(jīng)趨緩,由2017年的161.22%、2018年的92.25%降至2019年的49.52%和2020年的17.70%,短短三年時(shí)間,同比增速縮水143.52個(gè)百分點(diǎn)。
美團(tuán)2017年—2020年?duì)I業(yè)收入及同比增速情況
數(shù)據(jù)來源:公司財(cái)報(bào)
傭金、商家難平衡
近年來,美團(tuán)為促進(jìn)新業(yè)務(wù)發(fā)展,持續(xù)投入大量資金,但外賣業(yè)務(wù)仍被外界視為該公司的基本盤。2020年,外賣業(yè)務(wù)占其總收入的比重依然高達(dá)57.73%,牢牢占據(jù)第一大營(yíng)收支柱地位。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,美團(tuán)的餐飲外賣業(yè)務(wù)主要通過傭金收入、在線營(yíng)銷服務(wù)兩種方式變現(xiàn),其中傭金收入占據(jù)更重要的地位。數(shù)據(jù)顯示,2020年美團(tuán)外賣的傭金收入同比增長(zhǎng)18.02%至585.92億元,這也意味著入駐美團(tuán)平臺(tái)商家的“入場(chǎng)費(fèi)”有所增加。而當(dāng)年度美團(tuán)餐飲外賣收入為600多億元,商家的傭金占據(jù)高達(dá)88.42%的比重。
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