據“合肥發(fā)布”公開信息，2019年，合肥培恩電器有限公司（以下簡稱“培恩電器”）進軍集成灶行業(yè)，其占地面積近200畝的培恩工業(yè)園一期工程即將建成投產，預計集成灶年產能將達30萬臺左右。
據公開信息及嵊州市金帝智能廚電有限公司（以下簡稱“金帝電器”）官網，2018年7月18日，杭州老板電器股份有限公司（以下簡稱“老板電器”）與金帝電器達成戰(zhàn)略合作，老板電器宣布控股金帝電器，而金帝電器成為老板集團旗下高端集成灶品牌，一同向集成廚電行業(yè)第一高端品牌進軍。
據紹興市政府辦公室公開信息，2020年4月17日，總投資10億元的“老板電器(金帝)智能集成廚房產業(yè)園”正式開工，而該項目一期投資5.9億元，建成后年產能30萬套集成廚房產品，預計于2021年全面竣工。
據煙臺市政府公開信息，2019年8月16日，海爾集團公司的“萊陽海爾智慧廚房互聯(lián)工廠”正式竣工投產，該項目總投資15億元，可年產廚電產品330萬件，其中的產品包含了集成灶。
自前幾年中國集成灶行業(yè)高速發(fā)展；近年行業(yè)內以浙江美大為首，各大傳統(tǒng)家電企業(yè)及新入局者紛紛進入行業(yè)，并聚焦于線上營銷渠道，競爭日趨激烈，價格戰(zhàn)或一觸即發(fā)。而行業(yè)內已顯現(xiàn)出產品同質化、質量良莠不齊、企業(yè)創(chuàng)新不足等問題。而且行業(yè)內企業(yè)集中“擴能”，在競爭加劇的情形之下，火星人該如何應對，又如何守住線上市場份額？未來火星人新增產能能否消化？不得而知。
三、集成灶產品市場份額僅9.31%，發(fā)明專利數量“落后”于同行
截至2019年底，火星人集成灶的市場份額僅為9.31%，且2017-2019年，其市場份額增長不到1%，或難以“突出重圍”。
據中怡康數據，2017-2019年，中國集成灶行業(yè)零售量分別為126.7萬臺、174.8萬臺、210萬臺；同期，按集成灶銷量計算，火星人集成灶的市場份額分別為8.56%、8.04%、9.31%。
據帥豐電器招股意向書及億田股份招股說明書，按集成灶銷量計算，即2017-2019年，帥豐電器集成灶的市場份額分別為11.8%、8.63%、7.28%，億田股份集成灶的市場份額分別為8.52%、7.46%、6.3%。
浙江美大2018-2019年年報及深交所互動易浙江美大對投資者的公開回復，按集成灶銷量計算，歷年來，浙江美大在中國集成灶行業(yè)市占率始終保持第一，基本維持在30%左右。
據浙江美大2018-2019年年報、帥豐電器招股意向書及億田股份招股說明書，2017-2019年，火星人同行業(yè)可比公司浙江美大的研發(fā)投入占營收的比例分別為3.26%、2.91%、3.02%；帥豐電器的研發(fā)投入占營收的比例分別為4.15% 、3.74%、4.03%；億田股份的研發(fā)投入占營收的比例分別為3.94%、4.39%、4.79%。2017-2019年，上述可同行業(yè)比公司研發(fā)投入占比的均值分別為3.78%、3.68%、3.95%。
而據招股書，2017-2019年，火星人的研發(fā)投入占營收的比例分別為3.51%、4.16%、3.4%，變動趨勢異于同行業(yè)可比公司均值。
不僅研發(fā)投入占比低于同行均值，火星人持有的發(fā)明專利數量也不及同行。
據浙江美大2019年年報、帥豐電器招股意向書及億田股份招股說明書，截至2019年底，火星人同行業(yè)可比公司浙江美大擁有專利154項，其中發(fā)明專利31項；帥豐電器擁有專利209項，其中發(fā)明專利9項；億田股份擁有專利117項，其中發(fā)明專利14項。
而據招股書，截至2020年6月30日，火星人擁有專利權235項，其中發(fā)明專利8項。
據中國五金制品協(xié)會公開信息，2018年10月10日，由中國五金制品協(xié)會指導的“聚勢·創(chuàng)變——2018中國（首屆）集成灶行業(yè)品牌峰會暨創(chuàng)新發(fā)展趨勢高峰論壇”，包括火星人在內的近300位集成灶及廚電企業(yè)代表參會。億田股份、森歌電器、帥豐電器、金帝電器、浙江萬事興電器有限公司、浙江美大、火星人、廣東美的廚衛(wèi)電器制造有限公司、重慶海爾家電銷售有限公司、浙江帥康營銷有限公司均獲得“2018年度集成灶行業(yè)影響力品牌獎”。
據中國五金制品協(xié)會公開信息，2019年10月11日，由中國五金制品協(xié)會指導、嵊州市廚具行業(yè)協(xié)會支持的集成灶行業(yè)盛會“聚勢·賦能——2019第二屆中國集成灶行業(yè)品牌峰會”召開，在現(xiàn)場發(fā)布的“2019年度集成灶行業(yè)影響力品牌”榜單中，火星人卻“榜上無名”。
截至2019年底，火星人集成灶的市場份額僅為9.31%，且2018-2019年市場份額增長不到1%。在此情況下，2019年，火星人研發(fā)投入占比出現(xiàn)下滑，低于同行均值。而且，火星人的發(fā)明專利數量也不及同行。另外，2019年，火星人還跌出了“集成灶影響力品牌”榜單，其未來將如何保持競爭力？尚未可知。而另一方面，火星人的供應商也存疑云待解。
四、供應商控股股東曾系實控人控制企業(yè)的分公司負責人，超九成收入來自火星人
事實上，火星人的一家供應商成立3個月便與火星人展開合作，而2019年，該供應商超九成收入來自火星人。
據招股書，2017-2019年，海寧市華意達金屬制品有限公司（以下簡稱“華意達”）系火星人前十名供應商之一，火星人于2017年7月與其開始合作。
2017-2019年，火星人對華意達采購額分別為450.99萬元、1,713.38萬元、3,001.93萬元；2019年，華意達系火星人第三大供應商。
據市場監(jiān)督管理局數據，供應商華意達成立于2017年3月27日；也就是說，華意達成立僅三個多月，火星人便開始與其開始合作。
據市場監(jiān)督管理局數據，2017-2019年，華意達的營收分別為625.53萬元、1,864.12萬元、3,042.83萬元；即同期，火星人對華意達的采購額占其營收的比例分別高達72.1%、91.91%、98.66%。
此外，2017-2018年，華意達的凈利潤分別為4.24萬元、13.94萬元，呈現(xiàn)出“高營收、低利潤”的情形。
據市場監(jiān)督管理局公開信息，華意達的控股股東為自然人沈志明，對華意達持股70%；沈志明還在華意達擔任執(zhí)行董事、經理及法人代表。
據公開信息，沈志明曾為海寧市馬仕龍針織服飾有限公司第四分公司（以下簡稱“第四分公司”）負責人。
上述第四分公司成立于2004年4月7日，目前，該分公司已注銷；其總公司為浙江積派服飾有限公司（原名“海寧市馬仕龍針織服飾有限公司”，以下簡稱“積派服飾”）。而積派服飾系火星人的關聯(lián)方，實控人黃衛(wèi)斌實際控制的公司。
據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，中國證監(jiān)會、本所或者上市公司根據實質重于形式原則認定的其他與上市公司有特殊關系，可能導致上市公司利益對其傾斜的法人或其他組織，可認定為上市公司的關聯(lián)法人。
前十供應商華意達成立近三個多月便開始與火星人合作，且2018-2019年超九成收入來自火星人，且呈現(xiàn)“高營收、低利潤”的異狀，華意達于火星人而言，或“為其而生”。
而華意達的控股股東、執(zhí)行董事、經理沈志明，曾系火星人實控人黃衛(wèi)斌控制的積派服飾第四分公司的負責人。鑒于上述事實，火星人于華意達之間的采購交易是否符合公允？不得而知。
五、與“在籌建”供應商合作，合作次年“撐起”供應商逾九成收入
而供應商的問題并未結束。
據招股書及2017年招股書，2016-2019年，嵊州市恩澤廚具有限公司（以下簡稱“恩澤廚具”）系火星人的前十名供應商之一，火星人2015年10月與其開始合作。
2016-2019年，火星人對恩澤廚具的采購額分別為626.36萬元、1,263.46萬元、1,718.12萬元、2,027.9萬元。2016年，恩澤廚具系火星人的第五大供應商。
據市場監(jiān)督管理局及公開信息，恩澤廚具成立于2015年6月30日；2015年，其企業(yè)經營狀態(tài)為“籌建”。
也就是說，恩澤廚具2015年尚在籌建狀態(tài)，火星人2015年10月便與恩澤廚具開始了合作，令人費解。
據市場監(jiān)督管理局數據，2016年，即恩澤廚具成立次年，其營收為644.84萬元。
也就是說，2016年，火星人對恩澤廚具的采購額，占其同期營收的比例高達97.13%。
由上述情況表明，供應商恩澤廚具2015年仍在籌建中，火星人在當年10月即與其開始合作，且合作次年即為恩澤廚具貢獻超九成收入，交易真實性存疑。
林林總總的問題擺在面前，在資本市場的“聚光燈”下，火星人或將迎來一場“大考”。
來源：《金證研》滬深資本組 無涯/資本研究員 沐靈 映蔚 洪力/風控研究員
共2頁 上一頁 [1] [2]
搜索更多: 火星人
