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小熊電器:2019年凈利潤(rùn)2.6億,增長(zhǎng)是否可持續(xù)?

  這一增長(zhǎng)來(lái)自哪里,未來(lái)能夠持續(xù)嗎?

  受益小家電市場(chǎng)高景氣度以及線上增長(zhǎng)雙重紅利 

  仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn),小熊電器近些年業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng),很大程度上受益于我國(guó)小家電市場(chǎng)增長(zhǎng)較快以及線上銷售的紅利。

  根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù),我國(guó)小家電行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模(不包括熱水器)從2014年1438億元上升至2017年2179億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14.86%。同時(shí),中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)小家電市場(chǎng)將在2019-2023年期間繼續(xù)保持較快增長(zhǎng),預(yù)計(jì)期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到約12.63%。

  另一方面, 查詢國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù),2016至2018年期間,我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額分別同比增長(zhǎng)25.60%、28.00%以及25.40%。同期,實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重從2016年12.60%上升至2018年18.40%。

  由于小家電產(chǎn)品一般具有單價(jià)低、品類多以及使用周期短等特點(diǎn),相對(duì)更適合進(jìn)行網(wǎng)上銷售。根據(jù)小熊電器招股說明書的披露,公司產(chǎn)品正是主要通過線上經(jīng)銷、電商平臺(tái)入倉(cāng)和線上直銷方式在天貓、京東、唯品會(huì)等電商平臺(tái)進(jìn)行銷售。

  2016至2018年期間,小熊電器來(lái)自線上銷售的金額分別為9.60億元、15.09億元以及18.33億元,分別達(dá)到同期總營(yíng)收的91.60%、91.93%以及90.41%。

  關(guān)注市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、線上增速放緩等風(fēng)險(xiǎn) 

  不過,進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),小熊電器也面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

  比如,小家電產(chǎn)品的技術(shù)和資金門檻相對(duì)較低,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。因此,如何建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并在消費(fèi)者中形成粘性,是市場(chǎng)參與者普遍遇到的難題。

  此外,隨著越來(lái)越多小家電廠商注意到線上增長(zhǎng)紅利,紛紛加強(qiáng)線上渠道建設(shè),這也會(huì)給小熊電器這些以線上渠道為主的廠商帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。

  另一方面,隨著銷售基數(shù)擴(kuò)大以及經(jīng)濟(jì)增速趨緩,線上零售的增長(zhǎng)也開始有所放緩。查詢國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2019年我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)19.50%,是近幾年以來(lái)首次跌破20%。

  如果未來(lái)線上紅利進(jìn)一步減少,小熊電器能否繼續(xù)維持高增長(zhǎng)?

  根據(jù)公開資料,小熊電器正逐步開拓線下渠道,希望實(shí)現(xiàn)全渠道運(yùn)營(yíng)的銷售模式,加速線上線下融合發(fā)展。

  另外值得注意的是,小熊電器將于2020年8月上市滿一年,屆時(shí)將會(huì)有超過公司總股本20%的股份獲得解禁。如果那時(shí)部分股東選擇拋售股票,可能會(huì)使得公司股價(jià)短期內(nèi)有所承壓。

 。▉(lái)源:微信公眾號(hào)“面包財(cái)經(jīng)”)

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