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這一增長(zhǎng)來(lái)自哪里，未來(lái)能夠持續(xù)嗎？
受益小家電市場(chǎng)高景氣度以及線上增長(zhǎng)雙重紅利
仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，小熊電器近些年業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，很大程度上受益于我國(guó)小家電市場(chǎng)增長(zhǎng)較快以及線上銷售的紅利。
根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，我國(guó)小家電行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模（不包括熱水器）從2014年1438億元上升至2017年2179億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14.86%。同時(shí)，中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)小家電市場(chǎng)將在2019-2023年期間繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到約12.63%。
另一方面， 查詢國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù)，2016至2018年期間，我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額分別同比增長(zhǎng)25.60%、28.00%以及25.40%。同期，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重從2016年12.60%上升至2018年18.40%。
由于小家電產(chǎn)品一般具有單價(jià)低、品類多以及使用周期短等特點(diǎn)，相對(duì)更適合進(jìn)行網(wǎng)上銷售。根據(jù)小熊電器招股說明書的披露，公司產(chǎn)品正是主要通過線上經(jīng)銷、電商平臺(tái)入倉(cāng)和線上直銷方式在天貓、京東、唯品會(huì)等電商平臺(tái)進(jìn)行銷售。
2016至2018年期間，小熊電器來(lái)自線上銷售的金額分別為9.60億元、15.09億元以及18.33億元，分別達(dá)到同期總營(yíng)收的91.60%、91.93%以及90.41%。
關(guān)注市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、線上增速放緩等風(fēng)險(xiǎn)
不過，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，小熊電器也面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。
比如，小家電產(chǎn)品的技術(shù)和資金門檻相對(duì)較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。因此，如何建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并在消費(fèi)者中形成粘性，是市場(chǎng)參與者普遍遇到的難題。
此外，隨著越來(lái)越多小家電廠商注意到線上增長(zhǎng)紅利，紛紛加強(qiáng)線上渠道建設(shè)，這也會(huì)給小熊電器這些以線上渠道為主的廠商帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。
另一方面，隨著銷售基數(shù)擴(kuò)大以及經(jīng)濟(jì)增速趨緩，線上零售的增長(zhǎng)也開始有所放緩。查詢國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2019年我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)19.50%，是近幾年以來(lái)首次跌破20%。
如果未來(lái)線上紅利進(jìn)一步減少，小熊電器能否繼續(xù)維持高增長(zhǎng)？
根據(jù)公開資料，小熊電器正逐步開拓線下渠道，希望實(shí)現(xiàn)全渠道運(yùn)營(yíng)的銷售模式，加速線上線下融合發(fā)展。
另外值得注意的是，小熊電器將于2020年8月上市滿一年，屆時(shí)將會(huì)有超過公司總股本20%的股份獲得解禁。如果那時(shí)部分股東選擇拋售股票，可能會(huì)使得公司股價(jià)短期內(nèi)有所承壓。
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