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金種子酒:三季報(bào)首虧、失守根據(jù)地 至暗時(shí)刻來(lái)臨?

  中高檔酒的營(yíng)收下降、凈利潤(rùn)虧損和安徽根據(jù)地的失守,讓金種子酒陷入了近十年以來(lái)的最艱難時(shí)刻。

  10月31日,金種子酒(600199.SH)披露三季報(bào),公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.93億元,同比下滑13.12%;歸屬凈利潤(rùn)虧損7161萬(wàn)元,同比下滑4507%。

  這已經(jīng)是金種子酒連續(xù)多個(gè)季度經(jīng)營(yíng)不佳,業(yè)績(jī)的持續(xù)低迷也讓集團(tuán)做出了更換領(lǐng)導(dǎo)人的決定。

  10月21日,金種子酒發(fā)布公告稱,寧中偉不再擔(dān)任集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)職務(wù),由賈光明任安徽金種子集團(tuán)有限公司黨委書記職務(wù),同時(shí)提名賈光明為安徽金種子集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理人選。

  三季報(bào)首虧

  金種子酒1998年上市,主營(yíng)業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)、制造和銷售,公司主要品牌為“金種子”、“醉三秋”、“種子”、“和泰”、“潁州”等五大白酒品牌。

  回顧公司過(guò)往,最輝煌的時(shí)期是2012年,當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.94億元,凈利潤(rùn)為5.62億元。

  回看整個(gè)行業(yè),2003-2012 年是中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的“黃金十年”,整個(gè)行業(yè)快速增長(zhǎng)。2003 年,中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量不足350萬(wàn)千升,產(chǎn)值不足800億元,而2013年行業(yè)產(chǎn)量突破1200萬(wàn)千升,產(chǎn)值接近5000億元。在這個(gè)階段,絕大多數(shù)白酒品牌都隨著整個(gè)行業(yè)的繁榮而增長(zhǎng)。

  2012年后,三公消費(fèi)、禁酒令等政策相繼出臺(tái),白酒陷入了寒冬。

  此后,白酒行業(yè)已經(jīng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)集體增長(zhǎng),出現(xiàn)了更多的分化。強(qiáng)品牌、高端酒持續(xù)增長(zhǎng),弱品牌、低端酒遭受了重大考驗(yàn)。

  縱觀2012-2018年,金種子酒的營(yíng)業(yè)收入分別為22.94億元、20.81億元、20.75億元、17.28億元、14.36億元、12.9億元、13.15億元,其中酒類收入分別為20.72億元、18.97億元、18.66億元、15.05億元、11.86億元、10.18億元、8.76億元。相比于2012年,上市公司2018年的酒類收入下降57.72%。

  同期,金種子酒的廣告費(fèi)用分別為1.87億元、2.85億元、3.92億元、2.94億元、2.22億元、2.03億元、1.42億元,公司高峰期的廣告費(fèi)用近4億元,但是大量的廣告費(fèi)并沒(méi)有給公司帶來(lái)更好的增長(zhǎng),這似乎說(shuō)明,金種子酒品牌增長(zhǎng)的極限已經(jīng)不遠(yuǎn)了,公司的廣告投入已經(jīng)無(wú)法再支撐公司已有產(chǎn)品的持續(xù)增長(zhǎng)。

  不僅如此,收入下降和大量的廣告支出使得金種子酒的凈利潤(rùn)逐年走低。

  2012年,公司實(shí)現(xiàn)了5.62億元的凈利潤(rùn),但此后逐年下降。2013-2018年,公司的凈利潤(rùn)為1.34億元、8857萬(wàn)元、5235萬(wàn)元、1753萬(wàn)元、916萬(wàn)元、1.03億元。

  而2018年金種子酒凈利潤(rùn)大增的原因并非公司主業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展,而是因?yàn)楦逢?yáng)市棚戶區(qū)(城中村)房屋改造工程中,公司持有的部分土地被征收,因此收到9870萬(wàn)元的補(bǔ)償款。

  2019年前三季度,公司歸屬凈利潤(rùn)虧損7161萬(wàn)元,這是公司近10年來(lái)的首次三季報(bào)虧損,也意味著公司陷入了十年以來(lái)最為艱難的時(shí)刻。

  白酒是一個(gè)產(chǎn)品和營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的行業(yè),更多的銷售會(huì)帶來(lái)更多的利潤(rùn),更多的利潤(rùn)更有利于品牌的打造,而目前公司收入持續(xù)下滑、凈利潤(rùn)虧損、營(yíng)銷投入被迫減少,而投放的廣告又無(wú)法帶動(dòng)公司銷售增長(zhǎng),面對(duì)其他品牌的競(jìng)爭(zhēng),如何打破僵局是金種子酒面臨的最重要工作之一。

  失守根據(jù)地

  金種子酒起家于安徽,安徽是金種子酒的根據(jù)地。一直以來(lái),古井貢酒(000596.SZ)、口子窖(603589.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)、金種子酒并稱為“徽酒四杰”。

  2012年,古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒、金種子酒的酒業(yè)收入分別為40.46億元、24.78億元、30.34億元、20.72億元;凈利潤(rùn)分別為7.26億元、4.56億元、4.66億元、5.62億元。

  從收入來(lái)看,金種子酒雖稍有落后,但是差距并不是很大。從凈利潤(rùn)來(lái)看,公司排名第二,僅次于古井貢酒。2013年,金種子酒的品牌價(jià)值為105.33億元,而此時(shí)的口子窖和迎駕貢酒只有45.34億元和25.65億元。

  從當(dāng)時(shí)來(lái)看,金種子酒在安徽市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)著有利局面。

  金種子酒最知名的產(chǎn)品為“柔和型白酒”,此種香型的產(chǎn)品開創(chuàng)于2005年,公司一度標(biāo)榜為“柔和型白酒的開創(chuàng)者”。柔和是針對(duì)于白酒口感的分類,此宣傳點(diǎn)非常獨(dú)特,作為柔和型白酒的開創(chuàng)者,金種子酒迅速成長(zhǎng)。

  但可惜的是,金種子酒并沒(méi)有一直堅(jiān)持這樣的路線。早在高峰期,公司似乎就已為之后的困境埋下了隱患,公司在開創(chuàng)了柔和型白酒后,并沒(méi)有長(zhǎng)期堅(jiān)持宣傳“柔和型白酒開創(chuàng)者”,更沒(méi)有在柔和型白酒品類上深挖,而是改成了“金種子傳天下”、“有喜事喝金種子酒”等廣告,廣告策略的不斷改變讓金種子酒失去了獨(dú)特性。再加上公司產(chǎn)品系列眾多,相繼開發(fā)“和泰”、“潁州”等品牌,在有限的廣告支出中分散了火力,這使得公司主打產(chǎn)品節(jié)節(jié)敗退。

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