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打折、清倉(cāng)、關(guān)店，這似乎已成為當(dāng)下全球快時(shí)尚品牌的“魔咒”。
國(guó)內(nèi)首家A+H股上市服裝公司拉夏貝爾（603157.SH）也不例外。9月19日，公司發(fā)布中期報(bào)告，半年?duì)I收同比下降23.2%，凈利巨虧5.65億元，同比降幅333.9%。與此同時(shí)，毛利率同比下降7.7%。與之相伴的是，半年關(guān)店2470個(gè)，零售網(wǎng)點(diǎn)縮水26.65%。
與此同時(shí)，存貨、應(yīng)收賬款雙雙增長(zhǎng)，存貨周期、應(yīng)收賬款周期延長(zhǎng)，由此收入下降所致。對(duì)此，長(zhǎng)江商報(bào)發(fā)函至拉夏貝爾，但尚未收到回復(fù)。
關(guān)店2470家占近三成
有“中國(guó)ZARA”之稱的拉夏貝爾今年夏秋暴雷讓人始料未及。
今年8月6日，拉夏貝爾大股東股權(quán)質(zhì)押“爆倉(cāng)”，受此影響股價(jià)大跌至4.96元，創(chuàng)歷史最低位。隨之而來(lái)的是，9月19日中期報(bào)告發(fā)布，凈利有盈轉(zhuǎn)虧，半年巨虧5.65億元，而上年同期凈利是盈利2.42億元，同比降幅達(dá)333.9%。
而與之相伴的，是經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)大面積關(guān)店。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年境內(nèi)零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目由2018年12月31日的9269個(gè)減少至2019年6月30日的6799個(gè)，半年銳減2470個(gè)，零售網(wǎng)點(diǎn)縮水26.65%。
其中，專(zhuān)柜收入由2018年上半年25.08億元，減少至2019年上半年16.84億元，同比減少32.8%；專(zhuān)賣(mài)收入由2018年上半年18.89億元，下降至2019年上半年16.45億元，減少12.9%。今年上半年，專(zhuān)柜和專(zhuān)賣(mài)管道的零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量分別下降27.2%和29.9%。
面對(duì)業(yè)績(jī)陡然下滑，拉夏貝爾表示，主要由于集團(tuán)線下經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)實(shí)施主動(dòng)收縮策略及線上收入下降。
然而，業(yè)績(jī)下滑背后實(shí)則是激進(jìn)擴(kuò)張之患。
在拉夏貝爾上市之初，在招股書(shū)中透露，IPO所募集來(lái)的資金用于零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展與新零售信息系統(tǒng)建設(shè)，未來(lái)三年將新增3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，也就是2020年將突破1萬(wàn)家。
在此“夢(mèng)想”的鼓舞下，2017年，拉夏貝爾經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)一度達(dá)到9448家，離目標(biāo)近一步之遙。但隨機(jī)扭轉(zhuǎn)之下一路關(guān)店，直至如今半年關(guān)店近三成。
租賃負(fù)債突增23億
激進(jìn)的擴(kuò)張也使拉夏貝爾存貨積壓、應(yīng)收賬款天數(shù)延長(zhǎng)。
中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，拉夏貝爾存貨21.6億元，較2018年同期17.15億元同比增長(zhǎng)25.95%；應(yīng)收賬款6.31億元，較2018年同期增長(zhǎng)3.1%。
其中，今年上半年平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為313.1天，2018年同期為243.1天；2019年上半年平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40.2天，2018年同期為37天。拉夏貝爾表示，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)速度同比下降的原因?yàn)榇尕浧骄囝~上升，收入下降所致。
值得注意的是，今年上半年拉夏貝爾總負(fù)債73.65億元，而2018年同期僅為29.32億元，負(fù)債增幅達(dá)151.19%。其中，應(yīng)付賬款增幅過(guò)大達(dá)13.62億元，去年同期僅7.76億元。在非流動(dòng)負(fù)債中，2019年上半年僅租賃負(fù)債就達(dá)23億元，占總負(fù)債31.23%，非流動(dòng)負(fù)債金額27.33億元，而2018年同期僅為12.1萬(wàn)元。
受此影響，今年上半年拉夏貝爾資產(chǎn)負(fù)債率從2018年46.68%，猛增至今年上半年71.99%，而2018年服裝類(lèi)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率均值僅為40%左右，遠(yuǎn)超同行。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 吳婷
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