|
2010年3月27日，中國國家博物館迎來了一件新藏品——海爾大錘。
從1985年張瑞敏帶領海爾（600690）員工掄著它砸毀76臺次品冰箱到走進國博，這柄大錘在海爾走過了25個年頭。它見證了海爾稱霸中國家電市場的銳意進取，見證了海爾整合兼并走向全球的躊躇滿志，更見證了海爾幾度蟬聯(lián)全球大家電市占率第一的輝煌榮耀。
但它，也見證了海爾在中國空調(diào)市場歷史性的崛起過程中被格力和美的后來居上，拋在身后的黯然和焦慮。
時鐘撥回到1988年，當時僅有1%的中國家庭擁有空調(diào)。但到了2018年，這個數(shù)字變成了95.6%，而全世界空調(diào)普及率超過90%的也僅有中美日三國。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)空調(diào)總銷量達15069萬臺，超過冰箱+洗衣機之和。
可以看出，始于上世紀90年代，綿延直到本世紀頭10年的空調(diào)大普及，堪稱中國乃至全世界家電市場發(fā)展史上最重要的歷史機遇。在這一歷史性的窗口開啟之時，海爾還是中國家電市場當之無愧的龍頭老大。而當一切落下帷幕，海爾的規(guī)模和業(yè)績都被已經(jīng)甩開了不止一個身位。
從海爾的半年報中，橙哥分明地感受到這家輸?shù)絷P鍵戰(zhàn)役的企業(yè)想要重回第一梯隊是多么艱難。
一、沒有美的的命，卻得了美的的病
在本世紀初亂世英雄起四方的中國家電市場，海爾曾經(jīng)是最有帝王相的那一個。在持續(xù)10年的空調(diào)市場高速增長之后，格力（000651）和美的（000333）初露崢嶸，但是兩家的營收都只相當于海爾空調(diào)一個產(chǎn)品的銷售收入。而當時海爾的產(chǎn)品線已經(jīng)涵蓋了從電視機到洗衣機“黑白兩道”幾乎全部大家電。
這時，自以為國內(nèi)龍頭地位已經(jīng)穩(wěn)固的海爾開始走向世界：
1999年，歐洲海爾、中東海爾和美國海爾先后揭牌；
2001年，海爾第二個海外工業(yè)園成立，并于同年收購了意大利的一家電冰箱廠；
2004年，海爾電腦正式亮相法國；
2006年，海爾手機于印度發(fā)布。
……
風光無限的海爾沒想到的是，中國空調(diào)市場的高速增長又持續(xù)了10年。尤其是2001-2007年，空調(diào)大戰(zhàn)進入慘烈的價格戰(zhàn)階段，深陷其中的各路人馬銷售凈利率都開始大幅走低。但是與專注國內(nèi)市場、搶占市場份額之后迅速修復利潤的格力和美的相比，過多分心海外市場的海爾則遇到了麻煩——自2004年被格力超越之后，海爾實際上已經(jīng)被踢出了第一梯隊。
回過神來的海爾再想反攻國內(nèi)市場已是道阻且長，只有橫下一條心先后完成了三洋（2011年）、斐雪派克（2012年）、通用家電（2016年）、Candy（2019年）等一系列收購。通過收購快速撐起銷售額的思路不能說錯，但是收購效果橙哥真是不敢恭維：
1、截止2019年6月30日，海爾賬面累積的商譽已經(jīng)高達232.2億。雖說同樣走收購擴張路線的美的也累積了291.04億商譽，但是美的2019年上半年1543.3億的營收比海爾的989.8億高出55.92%，151.87億的凈利潤更是比海爾的62.31億高出143.73%；
2、更讓橙哥扼腕的是，根據(jù)格力2018年年報，其海外業(yè)務的毛利率為24.96%，而國內(nèi)業(yè)務的毛利率為31.54%，考慮到2019年上半年海外營收入已經(jīng)占海爾總營收的47%。可以說海爾花費巨大成本的海外業(yè)務實際上在嚴重拖后腿；
3、通過收購小天鵝，美的開始進攻海爾的傳統(tǒng)優(yōu)勢項目——洗衣機，并已經(jīng)在線上線下渠道都對海爾構成了威脅。但是海爾的哪一項收購能威脅到美的的核心業(yè)務？ 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 海爾 |
