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與此同時，復(fù)星旅文“看好”的西安作為我國旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對較早的城市，資源、客源爭奪戰(zhàn)也日趨白熱化。根植當(dāng)?shù)厥袌龅?span id="stock_sz000610">西安旅游股份有限公司（以下簡稱“西安旅游公司”）在2018年半年報中明確將“市場競爭加劇”列為了公司面臨的首項風(fēng)險。在此背景下，西安旅游公司今年上半年延續(xù)了去年全年凈利潤虧損的局面，1-6月虧損額達(dá)721.3萬元。
此外，目前復(fù)星旅文已經(jīng)布局的麗江更是我國旅游企業(yè)和產(chǎn)品競爭異常集中的區(qū)域。就連復(fù)星旅文自己也在資料集中表示，毗鄰麗江市玉龍雪山，目前就已經(jīng)有三個休閑旅游項目了。而且，王興斌更直言，目前麗江每年的游客增長量已基本達(dá)到極限，隨著越來越多旅游目的地的興起，麗江旅游產(chǎn)品已不再具有唯一性，不論是對于“回頭客”還是新游客，麗江的吸引力正在加速弱化。
不過，拓展國內(nèi)旅游市場，確實是復(fù)星旅文必須要走的一步棋。資料集顯示，隨著中國旅游目的地項目的發(fā)展及經(jīng)營，復(fù)星旅文在中國的客戶會進(jìn)一步增多，但數(shù)據(jù)顯示，截至今年前六個月，中國客戶收益只占全部收益的7.6%，相較于占比最大（40%）的法國客戶還有相當(dāng)大的差距。
資金鏈繼續(xù)承壓
龐大的旅游投資“野心”勢必需要雄厚的資金做支撐，對于現(xiàn)階段資金流并不能說十分寬裕的復(fù)星旅文來說，上市不失為一個“實現(xiàn)夢想”的重要途徑。
有專家告訴記者，雖然旅游目的地是一個相對宏觀的概念，但對于企業(yè)來說，具體落地形式不外乎度假村、景區(qū)開發(fā)等，而這也是旅游企業(yè)“目的地業(yè)務(wù)”的主要組成部分。
具體到復(fù)星旅文的旅游目的地版塊，資料集披露數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，復(fù)星旅文營收同比增加了7.8%，其中度假村及目的地運(yùn)營增加了10.9%，主要由Club Med的度假村業(yè)務(wù)和海南省三亞亞特蘭蒂斯旅游目的地（2018年上半年開業(yè)）增長貢獻(xiàn)。
然而，旅游目的地業(yè)務(wù)在為復(fù)星旅文業(yè)績貢獻(xiàn)了“正增長”動力的同時，也加劇了企業(yè)的負(fù)債積累。截至今年前三季度，復(fù)星文旅的流動負(fù)債凈額為7254.9百萬元，自第二季度以來有所增長主要源于太倉項目的土地使用權(quán)預(yù)付款項等使用短期借款收購長期資產(chǎn)。而這一項目也正是復(fù)星旅文擬定于上市融資后進(jìn)行重點(diǎn)投資的旅游目的地項目之一。根據(jù)資料集介紹，麗江項目預(yù)計于2020年底或2021年初開始分階段完工，并于其后兩三年內(nèi)全面竣工，未來數(shù)年預(yù)計將產(chǎn)生約24億元成本；而太倉項目建設(shè)預(yù)計將于2019年分階段動工、2020年底開始分階段完工，并于氣候三四年內(nèi)全面竣工，未來數(shù)年預(yù)計成本更高達(dá)約77億元。
資深旅游專家王興斌直言，不論是旅游綜合體、度假區(qū)、景區(qū)還是主題公園，旅游目的地勢必會是一項高投入的長期投資，回收期可能長達(dá)10年-30年，不僅對于企業(yè)資金的可持續(xù)度是一個很大的考驗，還會為企業(yè)設(shè)置更高的經(jīng)理管理門檻。“國外著名的旅游目的地項目甚至需要經(jīng)過半個世紀(jì)的長投入才能支撐起一個品牌的建立，而這一龐大的資金需求，僅靠上市可能很難充分滿足。”王興斌表示。
而易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也直言，從開發(fā)周期來說，旅游目的地開發(fā)尚有很多新的不確定性，比如當(dāng)前自然資源部對于部分土地管控趨嚴(yán)，審批方面的節(jié)奏會放緩；而且，文旅項目前期投入高，而游客需求不一定完全吻合，這樣也會影響項目的資金回籠。
來源：北京商報 記者 蔣夢惟 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 復(fù)星旅文 |
